集裝箱運輸觸底反彈

外資摩根大通證券繼昨日出具全球集裝箱航運產業報告之后，今日再針對臺灣集裝箱三雄出具最新報告，重申長榮優于大盤評等，并看好陽明，調升陽明評等至中立。小摩表示，臺灣集裝箱業者股價過去2個月已經跌到谷底、修正幅度過大，加上集裝箱航運業者第二季開始可望看到獲利連續成長，集裝箱航運個股股價有望觸底反彈，小摩認為，此時正是搶進的好時機。

小摩指出，業者普遍認為第二季集裝箱航運需求維持健康水位，尤以美國航線表現最佳，集裝箱航運業者5月趁機調升運價費率，年增率高達13~15%，雖然每艘船舶的裝載率約在90~95%之間，但集裝箱業者認為只要船舶裝載率達到85%，即有機會帶動部分船舶運價走升，隨著旺季到來，接下來也相當有機會徵收旺季附加費，以歐洲航線來說，未來每噸有機會加徵300~500美元。

觀察兩大遠洋航線集裝箱業者，長榮近期將向韓國業者租賃10艘1.3萬噸船舶，至少有5艘加入營運，另外5艘則由集團擁有，這些船舶預計2013年下半年加入營運，可望加強長榮的成本優勢；至于陽明，陽明將會辦理私募80億元，以改善整體財務結構，雖然籌款動作在預期之內，不過，私募資金是否會稀釋獲利表現，這都還要持續關注。

小摩指出，長榮、陽明自3月以來跌幅高達28%，比大盤下跌17%還嚴重，而長榮有40%的船主要走亞洲北美航線，這條航線目前最熱，可望加徵費用，進一步挹注營收，維持陽明優于大盤看法，目標價24元，而陽明則是下檔風險有限，調升個股評等至中立，目標價14元。