寶鼎重工2億鑄鍛件遭行業萎靡

由于鑄鍛件建設項目建設期為2年，截至2012年年末，寶鼎重工該項目并未獲得任何收益。

2011年初，寶鼎重工啟動首次公開發行事項，并計劃將募集資金主要投入在年精加工20000噸大型鑄鍛件建設項目，以及年產2000套起重機吊鉤總成建設項目中。但在完成公開發行之后的2011年末，寶鼎重工凈利潤水平卻一直處于下滑趨勢。

“現在整個鑄鍛件行業都處于萎靡階段。”上海某鑄鍛件材料工程師向記者表示，鑄鍛件行業自2011年年底至今，一直整體低迷，其中大型機械設備類鑄鍛件項目尤甚。

2011年年初，寶鼎重工發布首次公開發行股票招股意向書，其中提出，公司發行后獲得的費用，在扣除發行所需之后，剩下的資金將按照事情的輕重緩急，分別投產年精加工20000噸大型鑄鍛件建設項目，以及年產2000套起重機吊鉤總成建設項目。

作為國內船舶配套大型鑄鍛件的領先供應商，寶鼎重工年精加工20000噸大型鑄鍛件建設項目的進展情況一直備受矚目。

由于鑄鍛件建設項目的建設期為2年，截至2012年年末，該項目并未獲得任何收益。

公告顯示，截至2012年12月31日，其精加工大型鑄鍛件建設項目的廠房建設已完成，目前廠房的消防、環保等項目驗收手續正在辦理過程中；項目所需設備采購基本完畢，除個別設備尚未到貨外，大部分設備均已完成安裝，目前正處于調試、驗收階段。由于設備供應商延期交貨，影響設備安裝調試進程，而造成項目未達到計劃進度。

在寶鼎重工首次公開發行股票招股意向書中，其對該項目未來的收益情況曾作出基本判斷：本項目完全達產后，產生年銷售收入35383.80萬元，年新增利潤總額8837.39萬元，年新增凈利潤7511.78萬元。公司計劃該項目投資后，財務內部收益率為27%（所得稅后），投資回收期為3.41年（所得稅后），盈虧平衡生產能力利用率為31.91%。

而關于在20000噸的項目中，將以怎樣的生產比例分配至其目前主要經營的船舶、電力、工程機械、石化四個領域，寶鼎重工證券事務部工作人員告訴記者，由于目前該項目處于試運營階段，對于項目具體如何分配，尚且未知。

“因為精加工是生產線的延伸，所以生產比例，跟目前公司四個領域的運營比重，出入應該不會有太大，但是還沒有正式投產，也不能完全確定。”

據同花順iFind數據統計顯示，在寶鼎重工的營業收入構成中，船舶配套大型鑄鍛件一直以來占據較大份額，截至2012年末，船舶配套大型鑄鍛件收入占據公司總收入的77.82%，工程機械配套大型鑄鍛件占比達9.18%，電力配套大型鑄鍛件占收入比的9.49%，其余3.51%的收入則由石化配套大型鑄鍛件完成。

寶鼎重工曾在公告中表示，此次募集資金投資項目的順利投產是公司提高盈利能力的重要途徑。

此前有業內人士分析表示，從產業鏈結構而言，大型鑄鍛件行業的直接上游為鋼錠、廢鋼等原材料生產企業，直接下游為成套設備制造企業。在我國，大型鑄鍛件行業起步較晚，發展不成熟，而大型鑄鍛件行業投資大、建設周期長、投入高，我國大型鑄鍛件企業尤其是民營企業在發展初期往往因資金實力的限制、風險承受能力的限制等原因只能投資于三道工序中的某道工序或某幾道工序，從而造成目前基于各道生產工序的分割經營的現狀。

寶鼎重工在募集資金投資項目建設完成后，可以令其實現行業縱向一體化拓展。

“在剛投入運營時，收益會比較少，因為一投產之后折舊就會比較大。”寶鼎重工證券事務部工作人員向記者介紹，在最初投入生產時，鑄鍛件行業的收益水平會暫時“趕不上”折舊水平，當然，具體收益還要聯系屆時公司的訂單情況而定。

“在鑄鍛件行業，抓住三個優勢，做好了，保證了足夠的訂單量，就是競爭力。”上述鑄鍛件業內人士向記者表示，在鑄鍛件行業，最重要的就是：價格低、技術強，以及保證交貨期。

根據寶鼎重工2012年年報顯示，報告期內，公司歸屬于母公司股東的凈利潤下滑37.6%，毛利下滑31.6%，凈資產收益率（攤�。┫啾韧�期同樣下滑38.73%。然而縱觀其上市至今的財務狀況可以發現，自2011年第三季度開始，寶鼎重工的凈利潤增長水平開始逐步放緩，在2012年中期至今，其凈利潤水平已然呈現明顯下滑態勢。

對此，寶鼎重工在年報中解釋為，“2012年公司所處行業尤其是下游船舶業持續低迷，公司船用產品占比較大，受此影響公司承接訂單比上年同期下降，全年產值和經營業績同比都出現不同程度的下滑。”

湘財證券此前曾發布研究報告稱，受國內經濟相對疲弱影響，公司主要下游船舶、工程機械和電力等行業需求下滑較大，直接導致公司獲得訂單較大幅度下滑，收入和盈利雙降。精加工項目將給公司帶來國內外著名公司的下單，挽救目前下滑態勢中的主營業務。

但業內人士卻并不這么認為。

“現在整個鑄鍛件行業都處于萎靡階段。”上海某鑄鍛件材料工程師向記者表示，在2009年之前，鑄鍛件行業“太好了”，從而吸引了不少公司都想在其中分一杯羹，一窩蜂的進入鑄鍛件行業造成“僧多粥少”。“真正是從2011年年底開始，行業開始有低迷的表現。”

上述業內人士表示，如今從行業整體而言，產能過剩、競爭激烈、價格跳水等現象，在短時間內并不會得到緩解，“目前沒有回暖的跡象”。

另據上述業內人士表示，在鑄鍛件整體低迷的背景下，唯有航空航天類的鑄鍛件鍛造情況稍好，而火電、鋼鐵、大型機械設備領域的鑄鍛件項目，則是低迷情況較為嚴重的行業。