11月干散貨運價漲中見穩

在海岬型船領漲下，BDI被迅速被拉起，月底報收1821點，向上突破2000點的行情比較明顯；與此同時，沿海市場運價仍在高位運行，遠好于市場預期。

海岬運價領漲BDI強勁反彈超二成

11月29日，波交所干散貨報收1821點， 較上月上漲21%。其中海岬型船3089點，比上月上漲37.6%；巴拿馬型船1665點，與上月持平；超靈便型船1475點，上升16.2%。

進入第四季，國際干散貨海運市場振蕩劇烈，10月綜合指數BDI下降25%，11月卻反彈了21%，震蕩高達46%，震蕩幅度之大出乎市場的預料，11月25日前運價比較平穩，綜指圍繞1500點小幅波動，最低1483點，最高1600點，但接近月底受礦石、煤炭、糧食等需求量突然增大，在海岬型船領漲下，BDI被迅速被拉起，最后兩個交易日連漲100多點，特別是28日漲了146點，創年內最大單日漲幅，月底報收1821點，向上突破2000點的行情比較明顯。

11月份三大主流船型除巴拿馬船型持平外，其他兩大船型均出現了較大幅度的上漲，特別是海岬型運價反彈力度尤為顯著，其平均日租金從25日的1.6萬美元上漲到月底的2.5萬美元，5個交易日上漲了56%，其中權重最大的跨太平洋航線租金翻番，月底達到2.7萬美元；超靈便型漲幅隨后，其平均日租金達到1.5萬美元，盡管其漲幅不如海岬型船，但由于其“小步慢跑”，創下了連續50個交易日持續上升的記錄，穩定了市場。而巴拿馬型船運價墊底，本月前跌后升，最終保持不升不降，月底其平均日租金1.35萬美元，與上月持平，其中太平洋往返租金為1.36萬美元，較上月微跌。從區域來分析，兩大洋運價行情相差不大，各分秋色，其中海岬型船運價，太平洋要略勝大西洋；而超靈便型船運價，太平洋要略弱于大西洋；巴拿馬型運價兩大洋基本相當。

近期國際海運市場復雜多變，行情難以把握，特別是一些短期因素的疊加更增添了市場的不確定性。就海岬型船運力需求而言，盡管今年以來鋼材價格一直維持在底位，整個行業的虧損面仍達到三成，盈利水平也極其低下，但我國的粗鋼產量卻居高不下，11月份日均粗鋼產量超過210萬噸，還較10月份有所反彈，這意味著鋼廠并沒有出現實質性減產，從而支撐進口鐵礦石需求高位運行。

11月我國進口鐵礦石山達到7784萬噸，同比增長18%，再創歷史新高。這是近期國際三大礦山巨頭繼續看好國內礦石需求，大幅下單拿船的主要原因。再來看超靈便型船運力需求，隨著冬季到來，煤炭儲備進入高峰，國內運價遠遠高于外貿運價，吸引眾多遠洋船進入沿海市場，近洋運力供求關系有所緩解。再加上印尼國會否決政府放松未加工礦石出口禁令的要求，引發市場搶購印尼的鎳礦、鋁釩土，造成超靈便型船運力需求井噴，運價飆升，提升了整體太平洋地區的中小型船運價水平。

受上述利好因素共振，國際干散貨海運市場強勁反彈，并有可能延續下去，但隨著上述因素的逐漸消失，國際運價將逐漸平穩下來，甚至有可能出現往年一樣的下滑。

沿海運價高位回落行情強勢依舊

11月29日，上交所發布的沿海煤炭運價指數報收1308點，較上月下降5.6%，其中秦皇島至上海、廣州煤炭運價分別為59.1元/噸、62.1元/噸，分別較上月下降7.5%、4.7%。

北方煤炭價格持續上升，漲勢加速，12月4日，環渤海5500大卡動力煤綜合平均價格報收594元/噸，接近600元，創下近兩年來的最大漲幅。由于當前煤炭價格以及運輸價格均處于相對高位，下游電廠成本壓力加大，特別是貿易商贏利越來越難，甚至出現虧本，有些小公司開始退出市場，下游終端用戶的追漲熱情較前期有所降溫，部分電廠重新轉向外貿煤炭采購，衡量沿海運力供求冷暖的秦皇島港錨地船舶高位回落，11月底秦皇島港錨地待泊船已下降到125艘左右，盡管仍在相對高位，但與上月的170艘相比已大幅下滑。一些從煤炭運輸市場上撤下來船舶開始尋找新的貨源，市場的熱點分散，南下華南的煤炭、水碴粉成交開始活躍，但前期火爆的進江煤炭開始逐漸平穩下來，沿海運價隨之緩慢回落。但由于北方港口仍停泊了較多的船隊，對運價形成較大支撐，運價回落的速度相當緩慢，每天僅幾角遞減�？傮w而言，11月份沿海運價仍在高位運行，遠好于市場預期。

12月份，北方進入寒潮等冰凍天氣，特別是大風、大霧、航道結冰，封港封航天數將逐漸增多，運力消耗較大，再加上煤價上漲預期的不確定性，運力供給緊張局面仍將延續，對沿海運價形成較大支撐，但由于北方港口船舶等泊現象難以長時間持續，沿海運價逐步回歸是大勢所趨。