金融助力航運業避險

受多種因素影響，國際大宗商品價格、國際航運運費價格經常呈現劇烈波動，給實體經濟穩定、健康、安全運營帶來了諸多不確定性因素。規避運費價格波動風險已成為國際航運界最為關心的話題之一。如何讓航運業利用金融衍生品工具對沖風險已成為業內的共識。6月18日，在“2014青島國際航運金融高峰論壇”上，300多名業內人士圍繞著航運、金融兩大主題，暢談兩大產業的融合與發展。

需求下滑 運力過剩航運市場低位徘徊

過去十多年來，由于中國經濟快速發展，我國對進口干散貨運輸需求迅速增長，國際干散貨航運市場因此迎來前所未有的火爆行情。不過，近年來我國對大宗商品的需求明顯下滑，航運市場也因此陷入困境。

造成這種情況的原因，一方面是目前我國正處于經濟換擋期、調整期和消化期三期疊加階段，鋼鐵、煤炭等行業都面臨去產能過程。“鋼廠鐵礦石的進口全是通過航運來實現的，化解產能的過程對航運市場的影響是非常大的。”上海航交所負責人說道。另一方面，國際貿易屬地化也將削弱航運市場需求。

除了外部條件制約航運市場發展外，航運業本身也存在運力過剩問題。據介紹，全球每年的散貨運輸量是42億噸，但全球的散貨運力有7億噸，也就是說一個運力一年只能用6次，運力明顯過剩。

事實上，目前全球干散貨運力還在不斷地發展。統計數據顯示，一季度全球散貨船訂單量1495萬總噸，同比大增170%；2014年至2016年交付的干散貨船訂單規模將達到1.62億噸，超過目前總運力規模的20%。

商品、運費價格大起大落企業渴望避險

煤炭工業在我國國民經濟中占據著長期而穩固的重要地位，我國煤炭產量已超過36億噸，居世界首位。與國計民生緊密相連的“北煤南運”通道年海運量超過6.5億噸，海運對于電力、建材、冶金、化工等用煤產業具有舉足輕重的影響。

沿海煤炭運輸現貨市場經歷的大起大落，曾讓為數不少的航運企業親歷過山車一般的盛衰變遷，曾發生過秦皇島港至上海航線運價由高點時的67.4元/噸連續下挫至29.7元/噸，跌幅超過50%。對此，上海航運交易所總裁董事長張頁多次呼吁，航運企業應掌握運用航運衍生品規避價格波動風險。

“此外，國際貿易從多邊發展到雙邊，今后的貿易將是點對點的貿易。這對于航運市場，特別是中國的航運市場來說，肯定是有風險的。運價的波動是非常大的，比商品價格波動更大，商品有避險的需求，運價也有避險的需求。”鄭州商品交易所總經理助理魏振祥表示。

航運衍生品為航運業、金融業搭建橋梁

在當天的論壇上，上海航運運價交易有限公司總裁于軍宣布國際干散貨運力交易產品正式上線試運行。航運金融主要包括船舶融資、航運保險和航運金融衍生品三大領域。

“全球第一張股票，是海運公司，全球第一份保單，也是海運保單。航運金融是航運本身的承載力，金融需要航運，航運也需要金融。”上海航運交易所總裁張頁直言，早在2009年，國務院發布的19號文件就明確提出，要豐富航運金融產品，加快開發航運衍生品，為我國航運企業控制船運風險創造條件。

“開發航運金融衍生品，不僅有利于航運企業獲得更好的金融服務，同時也有利于銀行等金融投資機構方，開發航運金融產品將成為航運業、金融業進一步融合的渠道和橋梁。”魏振祥說。

魏振祥還表示，近年來國際航運運費價格劇烈波動，裝在船上的貨物也有價格風險，可采取期貨交易所產品與航運交易所運價產品聯合套保的方式規避風險。

以動力煤為例，正因為動力煤期貨與動力煤運價指數以及多種運力指數高度相關，貿易商在簽訂煤炭訂單的同時，可以買入運費指數合約，并在國內期貨市場做空，以達到套期保值的目的。

魏振祥進一步表示，由于遠期和期貨市場都有價格發現和規避風險的功能，貿易商可以利用合約的價格發現功能進行點價，打破傳統貿易談判模式。同時，他建議相關企業利用好遠期+期貨工具，同時把現貨市場做好，真正實現“兩條腿”走路。