散運市場上聯營池有所起色

盡管散貨船市場因運力過剩處于長期運價低迷的狀態，但近期市場上不斷涌現出船東所組建的聯營池，并從中獲利，成為散運市場上的一大亮點。

據Platts消息稱，隨著散貨船運價不斷下跌，今年年初以來散貨船盈利水平已跌至歷史最低位。不過，盡管市場走勢低迷，幾家專營散貨船業務的聯營池公司相繼出現。其中，今年出現的第一家散貨船聯營池Sapphire Pool由船東Clipper所建，主要提供超靈便型散貨船的運輸管理服務。另一家散貨船聯營池Capesize Chartering公司緊隨其后出現，該聯營池旗下船隊的船東分別為Bocimar International、C Transport Maritime、Golden Union Shipping及Star Bulk Carrier公司。此外，最近油船公司Heidmar也通過與TBS Ocean Logistics合作，組建超靈便型船舶聯營池。

事實上，聯營池是將多家船東旗下船型相似的船舶集合在一起，放在一個商業實體名下控制管理。然后，這家商業實體公司將這些船舶作為一個單獨的，有凝聚力的船隊，分別為這些船舶尋求運輸貿易，并將所的盈利分發給各個船東。因此，盡管每個散貨船船東在聯營池中投入的船舶運力僅占船隊的不到10%，但通過聯營模式，所組建的新商業實體能夠獲得來自市場參與者的混合反應。

此外，受益于聯營池運營的優勢，散貨船市場上供過于求的運力也得以重新分配。通過對各個船型進行劃分后，市場上好望角型散貨船、巴拿馬型散貨船、超靈便型散貨船、大靈便型散貨船和靈便型散貨船的散運運價均得以提升。

TBS Ocean Logistics的印度太平洋商業部副總裁Rishi Nyati表示，散貨船市場的整合是非常有必要的，通過聯營池這一性質，船舶運力和海運貿易都能夠獲得更好的分配，獲得像油運業和集運業類似的班輪運輸服務。

各有利弊

同時，也有市場參與者對此表示，聯營池運營有自身的優勢和劣勢。其中一些優勢包括通過管理較為龐大的船隊，承擔更加大型的運輸合同，同時減少高負荷因素，減少空載船舶數量，縮短閑置船舶時間。而另一方面，一旦船舶加入聯營池，船東便失去了對船舶的控制權。而且，有時候船東可能會卷入基于技術規格和其他商業方面的會計差異糾紛中。

一位超靈便型船東表示，目前好望角型散貨船仍有發展聯營池的潛力，但較小型的散貨船由于船東股權極其分散，發展聯營池的潛力相對較小。相比散貨船，由于油船船東的數量仍然較為有限，對發展聯營池較為有利。而對于散貨船船東而言，在如此分散的情況下發展聯營池是一個相當大的挑戰。

許多市場人士也表示，對于旗下僅有幾艘船或十幾艘船這樣的小型船隊的船東而言，由于缺乏現金流和獨立的商業貿易經驗，創建聯營池反而對其有利。一家主營煤炭運輸貿易的租船公司也表示，從邏輯上來看組建聯營池對船東更有利。這是由于大公司在低迷的市場環境下抗壓力更強，船東也能夠保持船舶處于持續運作的狀態。由于目前的散貨船市場非常分散，在某種程度上形成較大的聯營池對船東而言較為有利。

不過，也有一些市場人士認為，散貨船市場遠遠大于油船市場，其分散程度也遠遠大于油船市場，因此聯營池對于散貨船船東而言可能會有所受限。散運市場研究人員表示，由于好望角型散貨船市場上擁有的資本優勢要大于小型散貨船，而且好望角型散貨船船東總數少于小型船船東，因此聯營池的作用在不同船型的船東上會出現差異。從這一點上來看，小型船東盡管通過聯營池能夠獲得更多的利益，但相對來說，將這些小型船東集結起來組建聯營池也更為困難。