航運央企整合預期不斷加強

四大航運央企業務交叉多，重合度高，過度競爭并非必要：中遠集團、中海集團、招商局、中外運長航集團四大航運央企在集運、干散貨運輸、油運等主要業務板塊上交叉多，專業化經營程度有限。中遠中海在集運和散運上業務重合度更高，不同央企之間，甚至同一企業內部不同分公司之間為爭搶貨源過度競爭經常發生，造成了不必要的資源浪費和收益損失。

頂層設計順應行業趨勢航運央企整合預期不斷加強：

（1）行業趨勢-持續虧損倒逼抱團取暖，為整合并購提供契機；

（2）他山之石-航運巨頭馬士基14 年盈利再創新高表明規�；瘜�降低成本、改善服務和提升盈利至關重要；

（3）頂層設計--航運側重國際競爭，不易造成對內壟斷問題，航運整合對外符合“一帶一路”,“自貿區”,保障戰略物資安全等國家戰略需要，頂層設計推動航運央企整合預期更為強烈。國務院去年出臺的《促進海運業健康發展的若干意見》中也強調加快兼并重組，促進規�；�、專業化經營。

整合集運最受益，中遠中海具有協同效應：2M,G6,CKYHE,O3,四大集運聯盟全球運力占比達80%,集中度高，中遠集運與中海集運若合并運力將達156 萬TEU,躍居全球第4 位，地位和市場份額翻番將有效提升定價權，控制運力投放節奏，加速淘汰老舊過剩運力。

運營上，中遠集運擁有龐大客戶群和CKYHE 聯盟資質，與大客戶合作基礎深厚，中海集運善于控制成本，效率更具優勢；航線上中遠航線覆蓋范圍廣，海外銷售網點多，中海內貿航線市占率高兩者強強聯合有利開源節流，提效降耗并在業務和航線網絡上形成互補。

中遠中海合作有基礎，中國礦運點或是新起點：中海中遠曾在歐美線提價、內貿線聯營，集團戰略等多方面進行過深入合作，且兩大集團領導多有在對方任職經歷有管理和群眾基礎。昨日兩大集團旗下散運平臺共同設立中國礦運，購買巴西淡水河谷麾下4 艘VALEMAX 并與其簽署長期運輸協議將是兩大集團合作參與對外項目，踐行一帶一路戰略的又一重大事件，未來兩大集團有望通過中國礦運這一新的平臺開展更多業務和資本層面整合。