上半年全球海工裝備市場回顧與展望

海工裝備運營市場持續惡化導致海工運營企業生存空間受到嚴重擠壓，船東毫無訂船欲望，大型浮式生產平臺總包項目也一推再推，導致新造市場在2015年的基礎上再次大幅萎縮，新訂單幾近消失。2016年上半年，全球僅成交各類海工裝備40座(艘)、金額20.1億美元，同比分別大幅下滑62.3%和56.7%，成交額更是不足2014年同期的十分之一。

自2014年年中國際原油價格大幅下滑以來，全球海洋工程裝備市場已持續兩年低迷，當前在建裝備大量積壓，新訂單幾近消失，建造企業危機重重，嚴重困擾全球海洋工程裝備產業的發展。面對油價依然可能下行的未來，全球海工市場頹勢短期內仍難有明顯改觀，海工建造企業需進一步優化調整，以熬過市場寒冬。

2013年以來鉆井平臺利用率走勢

2009年以來大型海工支持船利用率走勢

2013年以來鉆井平臺日租金走勢

2013年以來海工支持船日租金走勢

2005年以來全球海洋工程裝備成交情況

2016年上半年全球海洋工程裝備成交結構

海工裝備外部市場形勢

供應中斷推升國際原油價格

在年初跌入谷底之后，國際原油價格上半年持續反彈。2016年7月初，布倫特國際原油價格達到48美元/桶，較今年1月最低點的26美元/桶上漲約85%。油價上漲受多種因素共同作用，首先是石油輸出國組織（OPEC）“凍產”預期帶動油價出現一輪增長，但是隨著“凍產協議”的流產，油價應聲而落。之后相繼發生的科威特石油工人罷工、加拿大森林大火、尼日利亞油氣設施遭受武裝襲擊等事件，使得全球油氣供給受到嚴重沖擊，直接推升了油價。同時，部分國家在低油價環境下加大油氣進口力度，增加油氣儲備，以及美國原油庫存下滑均是助推油價上漲的重要原因。

油氣行業投資者信心有所恢復

目前相對較高的油價一定程度上提振了全球油氣行業投資者信心。根據巴克萊銀行（Barclays）今年3月的調查，2016年全球油氣勘探開發投資將下滑約27%，下滑幅度明顯高于年初15%的預期，但是外資投行Evercore ISI年中的調查結果顯示，油氣行業投資者信心已有所恢復，73%的調查對象表示將在2017年增加油氣勘探開發投資�？傮w來看，預計2016年全球油氣勘探開發投資下滑幅度或將低于之前預期的27%。

值得關注的是，石油公司在通過實施標準化、壓縮供應鏈等途徑來降低油氣開發成本的同時，也逐步傾向于縮小油氣田開發規模。油價高企時，石油公司往往在油氣田開發初期采取大規模投資的方式換取較高的油田初期產量，實現資本的快速回報。但是在目前低油價的背景下，為削減開支和實現資本的最優化配置，石油公司開始傾向于控制油氣項目初期開發規模，實施多期開發策略。石油公司思維的轉變對于短期全球油氣勘探開發投資規模形成一定負面影響，不利于市場的恢復，但卻有利于油氣工業的長期發展，實現市場的相對穩定，避免出現劇烈波動。

裝備利用率仍未觸底

盡管油價出現一定程度的上漲，油氣開發項目成本也得到一定程度的壓縮，但是今年上半年海洋油氣開發活動依然低迷，海工裝備運營市場下行之勢依舊難以遏制，新租約減少、已有租約到期和租約提前終止持續打壓裝備利用率。2016年上半年，自升式鉆井平臺和浮式鉆井平臺在租量分別下滑17座和31座/艘，導致利用率分別下滑4個和6個百分點至70%和71%。海工船方面，利用率也繼續走低，2016年6月份，8000馬力以上三用工作船（AHTS）和2000載重噸以上平臺供應船（PSV）利用率分別為63%和56%，均較年初下滑4個百分點。

裝備租金持續小幅下滑

在船隊供應嚴重過剩的背景下，運營市場完全轉變為租方市場，運營商之間的競爭加劇，承租人借機壓低租金的行為變得極為普遍，導致日租金一降再降。鉆井平臺方面，2016年6月，自升式和浮式鉆井平臺日租金分別為7.87萬美元和17.12萬美元，較年初分別下滑5.4%和14.2%。海工船方面，2016年6月，80噸系柱拉力和200噸系柱拉力AHTS日租金分別為6130美元和22550美元，較年初下滑14.0%和4.8%； 3200載重噸和4000載重噸PSV日租金分別為10780美元和14200美元，同比分別下滑16.1%和10.1%。盡管租金持續下滑，但下滑幅度相較2015年同期有所收窄。

油服企業兼并重組活躍

低油價為油服行業整合帶來機遇，2016年以來油服企業兼并重組行為持續活躍。繼斯倫貝謝和卡梅隆等巨頭在2015年宣布合并后，法國油服巨頭Technip和美國水下設備生產商FMC于2016年5月宣布整合。此外，英國Wood Group相繼收購澳大利亞工程咨詢公司SVT、軟件和咨詢服務公司Ingenious以及英國EESL公司制造業務；斯倫貝謝收購工程設計服務公司Saltel Industries和自動化技術公司Omron Oilfield & Marine；挪威Siem Offshore收購加拿大SecundaCanada；新加坡Navig8集團收購國內船東RK Offshore。這些企業力圖通過兼并收購實現抱團取暖、擴大業務規模、提升市場占有率，或實現業務領域的拓展和經營方向的轉換。

海工裝備建造市場總體形勢

建造市場重度下挫，新訂單幾近消失

海工裝備運營市場持續惡化導致海工運營企業生存空間受到嚴重擠壓，船東毫無訂船欲望，大型浮式生產平臺總包項目也一推再推，導致海工裝備新造市場在2015年的基礎上再次大幅萎縮，新訂單幾近消失。2016年上半年,全球僅成交各類海工裝備40座（艘）、金額20.1億美元，同比分別大幅下滑62.3%和56.7%，成交額更是不足2014年同期的十分之一。

鉆井平臺成交額實現增長，其他裝備訂單均大幅萎縮

在市場環境總體低迷的環境下，各類裝備成交量均極為有限，但由于2015年基數較低，鉆井平臺成交額實現較大幅度增長。伊朗解禁后，海工裝備需求逐步釋放，該國在俄羅斯船廠訂造了5座自升式鉆井平臺，總價值10億美元（由于各種附加協議，成交價格遠高于市場估價），帶動全球鉆井平臺成交額同比增長92%；生產平臺方面，低油價背景下，石油公司重新評估油田開發方案，導致項目一推再推，生產平臺訂單遲遲不能授出，今年上半年成交額僅為3.9億美元，同比下滑64.5%；海工作業船方面，在石油公司重視老油田增產和提升作業效率的背景下，作業船市場仍存在一定數量訂單，但較去年同期已經明顯下滑約67%；海工支持船方面，由于市場供需嚴重失衡，僅有價值0.45億美元訂單成交，同比下滑幅度超過94%；調查船方面，由于石油公司勘探活動趨弱，政府科研機構的訂單也在2015年大量釋放，進入2016年以來還未有訂單成交。

中韓新市場份額萎縮，俄羅斯接單占據首位

2016年上半年，中國、韓國和新加坡均未擺脫市場低迷影響，接單額分別為3.2億美元、2.2億美元和1.4億美元，同比分別減少83%、67%和75%。具體來看，韓國僅接獲1艘浮式存儲再氣化裝置（FSRU）訂單，并且是之前選擇權訂單的生效，新加坡也僅獲得1份浮式生產儲油船（FPSO）上部模塊建造合同，中國方面雖然接獲14艘海工船和1座自升式試采平臺，但多為小型船，價值量較低。

從市場份額來看，今年上半年中韓新三者合計市場份額降至34%，明顯低于近年來60%~80%的水平。而俄羅斯憑借來自伊朗的5座自升式鉆井平臺訂單，市場份額達到50%。盡管俄羅斯的異軍突起存在一定偶然性，但在歐美制裁的背景下，俄羅斯著力提升海洋油氣自主開發能力，強調裝備的國產化，相關船廠已經與韓國、日本、新加坡和中國等主要船舶海工建造國相關企業簽署了技術合作或合資建廠等方面協議，未來俄羅斯很可能成為海洋工程裝備建造領域的一支重要力量。

鉆井平臺價格持續尋底，海工船價格暫時止跌

由于需求極度低迷，海工裝備價格總體仍呈下跌趨勢，但鑒于市場價格已經接近甚至跌破成本線，鉆井平臺價格跌幅收窄，海工船價格開始止跌。截至2016年6月底，350英尺自升式鉆井平臺、半潛式鉆井平臺以及超深水鉆井船價格分別為1.3億美元、5.0億美元和4.5億美元，較年初分別下滑6.9%、2.0%和4.3%；90噸系柱拉力AHTS價格為1650萬美元，與年初持平；4500DWT PSV新造價格為3272萬美元，較年初小幅增長2.9%。

海工裝備市場趨勢

國際原油價格可能再度震蕩走低

今年下半年，加拿大森林大火等導致原油供應短缺的突發事件影響將逐步消退，油氣供給將穩步恢復；而需求側受全球經濟疲軟影響，消費增長依舊乏力；庫存方面，盡管美國原油庫存出現下滑，但是全球范圍內原油庫存仍處于高位，部分國家仍在興建油氣存儲設施，海上油船儲油現象也在增多。同時值得注意的是，在目前相對較高的油價水平下，部分油田已經恢復生產，如美國鉆機數量近期出現小幅增長，這也將給油價帶來下行壓力。預計2016年下半年國際原油價格區間為40~50美元/桶，也不排除跌破40美元/桶的可能。

絕大多數浮式平臺項目將推遲至2017年

在經過長期的方案優化和成本壓縮之后，目前部分海上油氣項目已經初具經濟開發價值。但是基于油價可能再度下行的考慮，石油公司仍相對謹慎，絕大部分的油氣項目EPC總包合同很可能延至2017年授出，2016年浮式生產平臺總包合同將極為有限。

盡管如此，FSRU市場仍值得期待。天然氣是目前全球各個國家能源結構調整的主要方向，英國石油公司（BP）最新發布的《世界能源展望》認為，未來25年全球天然氣消費將保持1.9%的年均增速，兩倍于原油消費增速。根據新加坡能源市場管理局EMA統計數據，目前有多達37個FSRU項目計劃在2020年之前授出租約，其中大部分將于2018年前授出。而船隊方面，包括在建FSRU，可供租用數量僅為15艘，難以滿足未來項目的需求。在此背景下，新老船東正在積極介入或擴大FSRU業務，涉及FSRU的建設項目也不斷呈現。2016年上半年，挪威Golar LNG與美國Stonepeak共同成立新公司Golar Power，專注于FSRU市場；印度能源公司Fox Petroleum表示將為其西海岸的Karwar浮式LNG接收站新增一艘FSRU；新加坡能源市場管理局EMA發起一到兩艘FSRU可行性研究項目招標。在FSRU市場日趨活躍的背景下，預計下半年FSRU訂單成交的可能性較高。

鉆井裝備供需矛盾短期內難以化解

盡管上半年鉆井裝備成交情況明顯好于2015年同期，但是并不代表鉆井裝備市場有所好轉。伊朗方面采用訂造新平臺而非租用的方式來進行油氣開發，也不利于鉆井平臺供應過剩的緩解。就目前形勢來看，需求側2016年上半年長租合同僅為8個，同比下滑約33%，預計在租約到期或提前終止等因素的影響下，下半年鉆井平臺在租規模仍存在20座（艘）左右的萎縮空間。而供給側，目前全球仍有150座（艘）鉆井平臺在建，其中127座（艘）仍未敲定租約，按照目前的計劃，其中81座（艘）將于2016年下半年交付，由于推遲交付等原因，實際交付量可能遠不及計劃量，但是仍將加劇船隊的供應過剩。供需兩端將同時制約鉆井裝備新造需求的產生，在不考慮伊朗方面需求的情況下，即使存在新造需求，也有可能被轉售市場吸收，或者是船廠方面由于價格過低而放棄接單。

海工船市場熱點猶存

海工支持船和海工作業船市場前景有所差異。海工支持船方面，與鉆井裝備市場境況相似，需求持續萎縮，手持訂單規模龐大，制約著新船訂造需求的產生，預計今年下半年訂造量將極為有限。海工作業船方面，由于自升式服務平臺、水下施工船、模塊運輸船等船型訂單在油價下滑以來較大程度的釋放，預計今年下半年訂造量將延續上半年的回落態勢，但是大型起重船和海上風電開發相關船型市場值得關注。

大型起重船訂單將主要針對北海拆解市場。根據Wood Mackenzie的預測，未來5年，英國大陸架將有140個油田停止生產，油田退役支出至2019年年底將增加50%，未來50年油田退役支出將達到829億美元。之前，Allseas Marine在大宇造船海洋訂造的全球最大起重船“Pioneering Spirit”號和HeeremaMarine于2015年在裕廊船廠訂造的價值10億美元起重船目標市場均為英國北海，目前中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司控股的NSR正計劃訂造一艘大型起重船，目標市場依然是英國北海。未來海上油氣設施退役拆除市場廣闊，專業的大型起重船也較為稀缺，為了搶占市場，一些船東或將考慮在市場低迷期低價訂船。

此外，海上風電場建設也將帶來相關船型需求。英國、德國等歐洲國家目前非常重視海上風力發電能力建設，中國等國家也在大力發展海上風電項目，被批復的海上風電場建設項目不斷涌現。根據英國能源咨詢公司Douglas-Westwood的預測，2022年全球海上風機安裝容量將達到9.2吉瓦，較2015年裝機容量增長約142%。而2010年以來，海上風電安裝船等海上風電相關的工程船舶訂造量有所下滑，難以支撐未來全球海上風電場建設，預計未來一段時間內仍將有風電安裝船、風電場服務居住船等海上風電相關船型訂單出現。

伊朗仍將是近期海工行業關注的焦點

在低油價的背景下，全球各海上油氣開發熱點區域均有所失色，僅剩中東地區市場仍值得期待，特別是擺脫制裁之后的伊朗市場。伊朗誓言將油氣產量提升至制裁前的水平，奪回制裁期間被侵占的油氣出口市場份額。而伊朗油氣資源稟賦優異，天然氣儲量居全球首位，原油儲量位居全球第四，且油氣開發成本極低，為其在目前低油價環境下實現海上油氣田經濟性大規模開發奠定了基礎。

伊朗在建油田、待建油田以及老油田增產均將產生大量海工裝備需求。伊朗目前有10個海上油氣項目在建，制裁期間由于脫離歐美技術和資金，項目進展緩慢，制裁解除后，在國外力量的支持下，該批項目將加速推進，催生海上運輸、安裝、調試等海上作業需求。同時，伊朗還有12個油氣項目處于評價、預前端工程設計（Pre-FEED）和前端工程設計（FEED）階段，大部分都將于2025年之前投產，該批油田建設項目的啟動也將產生導管架平臺、自升式鉆井平臺、海工支持船和各類海工作業船需求。此外，伊朗目前一半以上的油田投產年限超出30年，更有33%超出40年，這些油田的穩產增產也將帶來海工裝備需求。

目前，伊朗海工裝備需求已在逐步釋放，伊朗國內企業已在俄羅斯船廠下單訂造5座自升式鉆井平臺，同時還在與韓國大宇造船海洋洽談另外5座自升式鉆井平臺建造事宜。預計隨著更多的國外油氣公司介入伊朗油氣項目，該國海上油氣開發節奏將進一步加快，大量的海工裝備需求也將進一步釋放。未來一段時期內，伊朗將成為全球海工裝備訂單的重要來源和各主要海工企業爭相進入的市場。

總的來看，短期內，伊朗之外的鉆井平臺和海工支持船訂造需求微乎其微，海工作業船市場也將有所回落，大型浮式生產平臺總包建造項目招標進程則是左右2016年海工成交額的重要因素。預計2016年全球海洋工程裝備成交額在50億~80億美元，將較2015年進一步下滑30%~50%。（劉二森 屠佳櫻 / 中國船舶工業經濟與市場研究中心）