中船系股價集體異動中國船舶逆勢漲停

12月5日，滬指低開低走，盤中一度失守3200點，收報3204.71點，下跌1.21%。而在大盤重挫之下，近期股價維持震蕩走勢的大盤股中國船舶(股票)（600150.SH）卻迎來逆勢漲停，截至收盤報27.31元/股，大漲7.60%，成交量方面亦創下年內峰值，達24.02億元。

事實上，除了中國船舶，中國船舶工業集團公司（下稱中船集團）旗下的另兩家上市公司中船防務(股票)（600685.SH）、鋼構工程（600072.SH）股價也出現不同程度上漲，分別收漲3.48%、3.76%。

對于中船集團旗下三家上市公司集體異動，有業內人士認為或由于混改預期提速所致。

“一方面是混改整體預期在升溫，不單單是中船集團，可以看到另幾家列入試點的央企公司股價也有所上漲；另一方面，軍工板塊近期大幅超跌，市場有上漲預期。因此，存在多重因素導致股價大漲。”12月5日，上海一家大型券商軍工行業研究員告訴記者。

12月5日，中國船舶證券部一位工作人員對記者表示，“公司目前未有應披露而未披露的信息，”對于混改的進展，該人員表示，“混改是集團層面的事情，上市公司尚未收到有關信息。”

盡管混改試點的具體方案未出，但據21世紀經濟報道記者獲悉，在過去一年，中船集團對旗下三家上市公司的整合重組的確已經提速。在十大軍工央企集團中資產證券化率居于中游水平的中船集團正在迎頭趕上。

資產證券化提速

由于經濟下行、供給過剩等原因，自2015年綿延至今的航運業寒冬仍未結束。

據中國船舶工業行業協會統計，今年前三季度，全國造船完工2493萬載重噸，同比下降15.1%。9月底，手持船舶訂單1.093億載重噸，同比下降18.1%。

船運業的持續低迷也令以造船為核心業務的中船集團走入近十年來最艱難的時刻。

首先是中船集團旗下最大的上市公司中國船舶宣布前三季度歸屬母公司凈利潤巨幅虧損4.36億元，同比下降355.48%。值得注意的是，這是中國船舶近十年來首次虧損。而虧損還將進一步擴大，在三季報中，中國船舶表示，因船市低迷，海工產品交付困難等因素影響，2016年全年凈利潤將繼續大幅下滑，甚至“可能出現大額虧損”。

而中船集團旗下另兩個上市平臺，中船防務、鋼構工程的業績也亦難言樂觀。

三季報顯示，鋼構工程前三季度歸母凈利潤虧損6400萬。中船防務前三季度歸屬上市公司股東的扣非凈利潤虧損1.52億元，靠政府補貼和出售資產等手段，勉強實現凈利潤660萬元。

而在船運業寒冬期，三大上市平臺整體業績大幅下滑的背景下，中船集團正悄然開啟資產證券化提速的步伐，對三家上市平臺的整合重組也已經開啟。

2016年9月，鋼構工程發布非公開發行報告書，擬發行1.37億股份收購中船九院100%股權及常熟梅李20%股權，收購完成后，鋼構工程的業務將從船舶配件生產擴展到設計、勘探、工程總承包等高科技領域。由此，鋼構工程將有望定位成中船集團下屬高科技業務的上市平臺。

而中船防務則早在2014年11月收購完成了黃埔船廠，定位為集團下屬輔助艦船的上市平臺。

不過，前述軍工行業分析師對記者表示，“觀察近兩年中船集團的資產證券化速度，有總體目標，但感覺還是比較保守，推進速度較慢。”

WIND數據顯示，截至2015年，中船集團資產證券化率為38.32%，在十大軍工集團資產化率水平中排名中游，大幅低于中航工業集團（60.95%）。

海通證券分析師徐志國認為，造船行業的持續性低迷短期內難以改善，因此更應關注集團層面為提升資產證券化所帶來的下屬上市平臺的投資機會。

央企混改預熱

今年下半年以來，有關央企混合所有制改革試點的消息不斷傳出，強化了市場對于混改提速的預期。

9月28日，國家發改委副主任劉鶴曾主持召開專題會，研究部署國有企業混合所有制改革試點相關工作。結合電力、石油、天然氣、鐵路、民航、通信、軍工等領域改革，開展混合所有制改革的試點示范。其中聯通集團、中船集團等6家央企就列入第一批試點的混改方案做了詳細介紹。

11月11日，發改委新聞發言人在發布會上透露，已經在電力、電信、軍工等領域選擇了7家企業或項目，開展第一批混改試點，“正在組織審議批復試點方案”。

“從目前公開信息看，央企混改將遵循整體推進、試點先行、上下結合、逐步推行的思路，”中國企業研究院首席研究員李錦告訴記者，“具體到混改的舉措，首先是央企內部整合重組，提升資產證券化率水平，其次是從外部引入民資，改善股權結構。最后是央企之間兼并重組去產能。”

而在混改概念的推動下，10月份以來，中國聯通的股價漲幅已經達64.82%。

盡管11月30日，中國聯通發布公告，針對市場所傳言的“聯通混改方案已確定并送審，BAT（百度、阿里巴巴和騰訊）均參與”進行澄清，并表示，最終具體實施方案仍在討論中，還存在不確定性。

但近期中國聯通動作不斷，先是與百度在青島簽署戰略合作協議，擬在人工智能、移動互聯網等領域展開深度合作，隨后又與阿里巴巴簽署戰略合作協議，表示將在基礎通信服務等領域展開深入合作。

李錦認為，前述動作或意味著中國聯通的混改已經逐步鋪開，“不一定要以試點批準為起點，才開始推進混改。和阿里及百度的合作，與聯通混改大概率是相關的。”

而與聯通集團一同參與第一批試點方案匯報的中船集團，其混改方案目前尚未明朗。

“其實我對中船集團混改不太樂觀，個人認為，高層設計上很難做實質性突破，而二級公司絕大多數是事業單位編制，很難有大改變，主要集中在三四級子公司，但三四級子公司很多都已經是混合所有制模式。”前述軍工行業分析師認為。