新加坡造船海工服務業有望逐漸走出谷底

據聯合早報3月3日消息，新加坡本地海事與岸外服務業今年可能出現轉折，有望逐漸走出谷底。

今年以來，低迷許久的海事與岸外服務大型股紛紛出現雙位數漲幅。勝科海事和揚子江船業今年迄今已經上漲40％和25％，昨天閉市分別報1.93元和1.03元。

新加坡交易所昨天主辦海事與岸外服務行業前景的說明會。新交所市場調查與產品研發副總裁林勇翰指出，雖然各家公司向下修正去年和今年的每股盈利（EPS）預估，股價卻呈相反走勢，這可能反映投資人認為最糟糕的情況已經緩解。

石油價格趨穩定，目前維持在每桶50美元至55美元之間。市場分析師達成一致共識，認為海事與岸外服務業有望在未來三年恢復盈利。

新交所海事與岸外服務業指數追蹤的18家公司，有11家的交易價低于賬面價值，等于被低估。林勇翰說，大多數相關領域個股的估值甚至低于2008年／2009年金融海嘯時。

今年1月，揚子江船業的市賬率（PB）是0.8，2009年同期是1.1；勝科海事是1.4，2009年同期是1.9。

位處供應鏈末端，船廠受油價反彈帶動較慢。本地15家船廠的總市值高達180億元，占整個行業62％。

為了撐過低潮期，近來船廠紛紛延緩資本支出（Capex），關閉利用率較低的船塢，或進行私有化。

消息稱，據此可預見，船廠接下來可能出現整并，投資者趁機進場的機會大增。

對船廠股感興趣的投資者，市場分析師建議可以從營運現金流和訂單額兩項指標進行評估。

在現金為王的大前提下，根據新交所整理的數據顯示，揚子江船業分別擁有凈現金和自由現金流高達29億元。勝科海事的凈現金雖是負29億元，仍有1億5000萬元的自由現金流。

訂單額是評估船廠營收能見度的重要參考。揚子江船業日前公布業績時指出，截至去年底，集團的訂單總額為43億美元。公司的目標是在今年獲得15億美元的訂單。

若不包括已經申請破產保護的巴西客戶Sete Brasil的鉆井船訂單，截至去年年底，勝科海事的凈訂單額是47億元。華僑投資研究公司分析師劉沛涵估算，勝科海事今年可獲得15億元的新合同。

作為油氣服務業的主要債權人，本地三大銀行的不良資產于2016年第二季達到最高峰，第四季已縮減。目前，有關貸款占三家銀行總貸款僅2％。