復蘇預期下的二手船市場

導語：不少航運大佬及投資人認為在目前的市場行情下，投資的好時機已經到來，他們期望以目前二手船價格水平收購船舶，以便重新布局船隊搶占市場，抑或取得投資升值。

各大機構紛紛斥資購買二手船

從2016年4月初至2017年3月底，在買賣市場上轉手的船舶共計1,620艘， 相較去年同期轉手船舶1,367艘上漲18%。近期力度較大的收購包括：

知名投行摩根大通（JP Morgan ）旗下的航運資產管理公司，近半年來來斥資上億美金用于收購二手船，包括16年11月以2275美元收購一艘干散船，今年1月收購三艘散貨，一艘CAPE size以及兩艘supramaxes，價格2950萬 美金；4月收購法國干散船東Setaf Saget旗下的5艘干散貨船舶，總計價格為8580萬美金。 總部位于斯坦福德的納斯達克上市公司-鷹散航運（EagleBulk Shipping）斥資1.53億美元，收購9艘二手散貨船，占其船隊總規模的20%。 新加坡上市的散貨船東韋立航運，今年花費6000多萬美元，收購了三艘海峽型散貨船。加上這三艘，韋立航運在過去12個月中已在二手市場收購16艘海峽型散貨船，占總運力的近四成。

而根據一家英國船舶經紀公司的數據，中國船東也傾向購買越來越多二手船，過去12個月，中資船東購買的散貨船數量從95艘上升至130艘， 集裝箱船從8艘上升至53艘。

二手船市場活躍，價格回升

在活躍的交易背景下，目前二手船舶，特別是散貨船船在船舶交易市場上較為搶手，獲得了許多船東的競爭, 溢價交易的情況也不鮮見。在經紀人公司Intermodal的報告中提到，干散貨板塊所有船型的二手船價格都出現了上漲，尤其是panamaxes以及capes，這兩種船型的5年齡二手船價在一個月內分別上漲了19%以及20%。據Tradewinds報道，C Transport Maritime (CTM) 已經確認以1,380萬美金購買7,500－dwt  Bariloche (2007年建造)，這筆交易也成為從2015年1月至今同類船形的最高交易價格。同時，船舶經紀也紛紛表示，三月初75,000 dwt Minerva　海洋散裝船（2007年建造）的交易價格達到1,050萬美金。瑞信分析師Greg Lewis也表示10年船齡的巴拿馬型散裝船的交易價格從年初至今已上漲65%。

截取4月12日上海船舶價格指數的國際散貨船舶估價，各類型船舶都有不同程度的上漲。

在當前環境下，市場看漲情緒普遍，理由包括：

- 大眾商品原材料和鐵礦石價格上升，但運價仍然保持在低位。去年開始，中國鋼鐵和鐵礦砂價格大漲65%，但是散運運價仍停留在低點，預計未來兩年干散貨運輸的資產價值會有一定增長；

- 新船增長量有限。當前的訂單量只達到現有船只總量的8.4%， 加上老舊船舶加速淘汰，船隊供應將放緩，有利于運費和二手船價格恢復；

- 中國基建投入增加鋼鐵需求。中國鋼鐵需求有25%來自基礎建設，今年中國基建投入預計將增長9%，拉抬鋼鐵需求，利好散運市場；

- 散貨船舶價格仍低于5年來市場平均值的5%-10%。由于資產仍低于歷史平均值并且租船費仍需持續升高并有望超過現金收支平衡水平，預計未來會有一定幅度的價值提升空間。