適者生存？海工輔助船船東結構生變

海工輔助船的船隊規模在近些年的增長十分可觀。隨著船隊的增長，新興船東涌入市場，海工輔助船船隊分布也變得分散。然而，當前市場的衰退導致需求萎縮，給船東們帶來了相當大的壓力。較低的收益水平導致船東面臨財務困難，不過同時這也可能為重新整合海工輔助船市場創造有利環境。

圖中紅線和藍黑線顯示排名前50和排名前10%的船東的船隊占總船隊的比例（左軸坐標）�；揖�和藍線顯示排名前50和排名50-100的船東船隊平均規模（右軸坐標）。圖表顯示了船隊規模最大的一批船東對全球海工輔助船船隊的影響程度。

變動不居

過去的幾十年間，海工輔助船的船隊有著顯著的增長。宏觀上看這得益于石油價格的上漲和海工技術的進步共同推動。在這個時期的大部分時段里，海工輔助船船隊是相當集中的。如圖所示，在1991年至2006年間，海工輔助船前50大船東的船東的船隊占整個船隊的60%，前10%船東的船隊則占70%。

然而，自2006年起，越來越多的船東進入這個市場。市場內的船東數量從564個激增到1,081個。而這也與中型船東船隊的發展相吻合：在此期間內，位居51至100的中型船東的船隊規模平均增長了250%，平均每個船東擁有15條船。這使得前50大船東喪失了原本市場份額的20%。與此同時，位居前10%的船東所持市場份額的降幅并沒有如此急劇，這是因為至2017年初，前10%的船東囊括的船東數量達到了108個。

本末倒置？

海工輔助船隊的變化，從另一個側面也反應市場中出現了大量新進入者。投機訂單的增加，如來自亞洲的，運用低成本融資和存貨建造模式的訂單，推動了船隊的增長。這顯然會引發后續的供給過剩。此外，當時堅挺的市場行情同樣刺激了新訂單的產生，也催生出更多的中型海工輔助船船東。值得一提的是，海工輔助船船東更加分散的趨勢是全球性的，不單出現在亞洲地區。

適者生存？

很快，市場風向發生變化，海工輔助船市場步入嚴重的衰退中。油氣開發工作變得極為有限，這意味著市場上許多船舶無法投入運營。這使得許多公司，尤其是投機船東，陷入財務困境。2017年1月，66%的船東擁有的船只數量少于三艘，這些公司很可能面臨著船隊中只有一到兩條船可以獲得租約。

此外，市場的低迷也引發了對并購的興趣，大公司或許更有可能經受市場疲軟的打擊并借此時機收購不良資產。更大規模的整合，可能意味著船隊規模更大的船東能更好地控制市場供給面。鑒于上述趨勢，海工輔助船市場似乎已經準備好開始整合。然而，若是想將市場情況恢復到2006年之前的水平，即排名前50的船東占有65%的船隊份額，則這些船東需要收購排在他們身后的77個船東的共1,015條船。

總的來說，海工輔助船船隊經歷了顯著的增長，導致一大批新進入者涌入。然而市場形勢隨后轉向，需求的下降給所有船東都帶來了巨大的壓力，這或許會促成更多的整合，但若想達到2006年之前的水平，船東結構必須有足夠的變化。