海工市場回顧與展望（2019年春季）

克拉克森研究每年春季和秋季都會召開針對航運及海工市場的預測研討會議，2019年春季會議已經于本周順利召開。會上我司的分析師回顧了過去半年市場的整體情況并對未來趨勢進行了展望。除了市場的供需分析，預測解讀外，研討會議上也涉及很多熱點話題的探討，如環保規則規范的影響等。更多會議材料歡迎聯系我們咨詢獲取方式。

今年春季的海工研討會議上，克拉克森研究發布的部分市場綜述要點如下：

綜述

在上期報告里，我們提到2018年海工市場出現了一些改善跡象。市場中的大部分參與者表示市場活躍度在進入2019年后有進一步改善。2018年克拉克森海工指數平均值較2017年僅微幅上漲6%到48.8，海工船舶的日租金仍普遍承受壓力，市場依舊面對嚴峻的挑戰。雖然市場延續著供需再平衡的趨勢，海工船舶利用率改善，但改善的程度在各細分市場中并不相同。

油價

自上期報告發布后，布倫特原油價格最高達到86美元/桶（2014年以來最高，主要受OPEC+延長減產協議、部分產油國生產中斷，美國對伊朗制裁事件推動），但在2018年底跌至54美元/桶（受美國頁巖油產量激增和部分伊朗原油進口國及地區被美國豁免的影響），油價大幅波動超出市場預期。2018年布倫特原油平均價格上漲31%到71美元/桶，但年末低迷油價對市場情緒產生負面影響。由于OPEC+再次的減產決定逐步影響到原油市場，2019年至今布倫特原油價格在60-65美元/桶的區間內波動。除地緣政治問題以外，短期市場共識似乎表明原油供應增長可能超過需求增長。

鉆井裝置

2018年海上鉆井裝置利用率繼續提升，同比增加3個百分點至69%，活躍裝置達到470臺（2016年為441臺，2020年預計為539臺）。目前為止，自升式裝置活躍度（同比增長7%）的復蘇優于浮式裝置（同比下降5%），盡管2014年以來已有近40%的浮式裝置退役。市場整合、鉆井裝置退役、二手交易和解決“陷入困境”的訂單仍進行中。除適用于惡劣海況的半潛式裝置日租金翻番外，其他類型的鉆井裝置在不同區域的租金表現不一。

海工輔助船

種種跡象表明，2018年海工輔助船市場可能已開始從谷底攀升�；钴S海工輔助船數量（新增84艘至2,076艘）、利用率（同比上漲2%至58%）和一些區域的日租金（克拉克森海工輔助船指數上漲11%）均有所改善，這一趨勢延續至今。然而船隊供給過剩的問題依然存在，我們仍需密切關注閑置船舶（當前約1,000艘）、未來重新運營的船舶和“陷入困境”的手持訂單（約150-200艘）。

新造船投資及二手船交易

2018年全球海工裝置新簽訂單98個（2017年新簽訂單為99個），遠遠低于市場衰退前的水平。盡管如此，諸如為Vito和Mero等海上項目簽訂的浮式生產裝置依然是市場上的亮點，訂單量雖少但金額較高。以海工裝置建造為主的船廠仍在關聯的市場尋找機會，如可再生能源市場。

海工市場上的并購重組仍在繼續，將潛在地推動市場整合，也會推動市場上的二手交易�？偟膩碚f，海工市場仍面對嚴峻挑戰，但隨著市場周期進入下一階段，海工市場也將面臨更多機遇。