惠譽授予中船租賃首次評級A展望穩定

全球三大國際評級機構之一惠譽近日評級授予中國船舶（香港）航運租賃有限公司（中船租賃） 'A' 的首次長期發行人違約評級，展望穩定。

中船租賃于2012年成立，是中國船舶工業集團有限公司旗下的船舶租賃子公司。中船集團是中國領先的國有造船企業集團，2018年按載重噸位（DWT）造船總量計算的市場份額為11.3％，位列全球第二。

中船租賃的評級反映來自中船集團強大的機構支持。相應地，中船集團的評級則基于中國主權的支持 (A+/展望穩定)。

惠譽視中船租賃為中船集團的重要戰略子公司。中船租賃助力集團的核心造船業務，協助集團客戶選擇船舶并提供整體融資解決方案。由中船租賃引薦給中船集團的新訂單在中船集團的新訂單總量中具顯著比重。

中船租賃的自有船舶租賃業務也在支持集團的核心業務過程中發揮了戰略性的作用。該業務在行業低迷時期為中船集團的造船廠投放新的船舶訂單，并投資于新型船舶，向全球客戶展示中船集團的船舶建造能力。中船集團目前擁有100艘船舶，價值56億美元。

中船租賃的管理及運營與中船集團高度整合，其與母公司共享品牌名稱，并依托集團強勁的信用體質，支持其取得來自國內主要銀行及債券市場的信貸額度。中船集團為中船租賃的部分銀行借款提供擔保，并在過去幾年以注資方式支持公司的業務發展。

穩定展望反映了惠譽對中船租賃的戰略重要角色及與母公司的緊密關聯性不會發生重大變化的預期。該展望亦反映惠譽認為母公司與中國主權之間的關聯性將保持不變的觀點。

評級敏感性

如果有跡象表明中船租賃與其母公司之間的關聯性發生變化，惠譽可能會調整中船租賃的評級。如果中船租賃在中船集團中的戰略重要性有所降低或中船租賃與中船集團之間的關聯性趨弱，體現在中船租賃于與母公司核心業務無關的其他租賃業務大幅擴張，則可能出現相對于母公司的評級下行壓力�？刂茩嗷蛩�有權的重大變化也是母子公司關聯性減弱的表現。如果中船租賃與母公司的關聯性加強，例如公司成為母公司的專屬融資租賃公司，或為母公司全資持有，惠譽可能會考慮縮小中船租賃與母公司之間的評級差距。

惠譽對中船集團內部信用狀況的觀點發生變化及中國主權評級的任何變化均可能對中船租賃的評級產生同等影響。