MISC Berhad一季度預計將面臨巨虧

面對油價下滑以及巨額索賠，馬來西亞國油旗下航運公司MISC Berhad今年第一季度預計將出現虧損。

近期，亞洲國際仲裁中心對殼牌提起的上訴作出判決，由于MISC延期完成20億美元的半浮式生產系統Gumusut Kakap（GKP），需要賠償殼牌5.8億美元。

值得一提的是，此前，仲裁中心已經判決MISC需要向殼牌支付3.52億美元賠償，包括2.36億美元的缺陷糾正工作、1500萬美元的違約金、8800萬美元的額外租賃費退款以及1300萬美元的法律費用。法院判決也表明，GKP合同中最高2億美元的責任限制條款并不適用于本案。

另外，因為殼牌未償還的額外租賃費和改建工程爭議，2017年2月MISC曾獲得2.66億美元賠償，但最新的判決卻將賠償款金額減半至1.33億美元。

在上述判決公布后，大馬投行將5.8億美元的一次性虧損撥備金納入MISC的2020財年業績估值。大馬投行指出，即使MISC可以對裁決提出上訴，但最壞的情況下，MISC可能必須向殼牌支付3.52億美元現金賠償，同時還要抵消2014財年確認的9.68億令吉（約合2.23億美元）租賃收入。

大馬投行原本預計MISC今年凈利潤將達到17億令吉（約合3.91億美元），現在卻預計將陷入7.88億令吉（約合1.81億美元）虧損。另外，2020財年凈負債率也從原本預計的低至17%提高到24%。整體而言，大馬投行將MISC的2020至2022財年凈利預測削減4至10%。

大馬投行認為，該公司即將發布的2020財年第一季度業績將面臨巨額虧損，加上上述一次性虧損撥備金拖累，大馬投行決定將目標價從之前的每股7.8令吉下調至6.8令吉，評級也由“持有”下調至“賣出”。