惠譽：看好集運市場但船東仍需做好風險應對

惠譽評級（Fitch Ratings）近日表示，全球集裝箱航運公司的業績將在2021年保持良好。短期內，即期運價將在高位運行，并在2021年轉換為合約運價。然而，鑒于行業易受運價波動、經濟復蘇乏力及貿易保護主義風險的影響，運價在中期可能出現下行壓力，需要船東審慎進行運力管理。

2020年疫情期間，消費者轉向訂購更多制造業商品的消費習慣改變推動了海運貿易量的復蘇，加上海外供應鏈中斷和個人防護用品需求增加引發的補庫存影響，推動海運需求在短時間內激增。據統計，2020年，從亞洲到北美的貨物總量超過2019年的水平，增幅超過7%。而2020年亞歐航線運量則下降約5%，表明隨著需求復蘇，2021年該航線的增長潛力很大。

值得指出的是，疫情導致的集裝箱短缺和港口擁堵延長了集裝箱船的周轉時間，進而推高運價。然而，運價波動是固有的行業風險，一旦與疫情有關的供應鏈中斷問題得到解決，運價將面臨下行壓力。

對于集運來說，更成熟的運力管理有助于避免疫情期間的運力供應過剩。十多年來，該行業一直承受著運力過剩的壓力。當疫情初期需求下降時，行業實施了運力削減，并在2020年下半年貿易反彈時有效地恢復了船隊運力。集裝箱航運公司的業績在2020年得到改善，預計2021年將繼續保持良好的表現，而各家公司業績將因其航線組合、合同量比例以及集裝箱庫存等因素影響而有所不同。

此外，行業仍面臨地緣政治緊張局勢和貿易保護主義的風險，同時還面臨不同地區經濟復蘇路徑的不確定性，以及諸如IMO 2020和其他排放法規帶來的挑戰。來源：Fitch Ratings