德路里：集運業盈利有望再創紀錄

攝影：耿子

集裝箱運輸

德路里最新分析認為，集裝箱航運市場的基本面依然強勁，班輪公司的盈利周期至少將持續幾年。在2021年的大部分時間里，港口擁堵和集裝箱設備短缺仍將存在，但隨著時間的推移，程度將有所減輕。這將進一步限制運力的周轉效率，并導致即期和長協均價大幅提高。

盡管存在燃油成本和租船費率上漲等不利因素，但德路里仍預計集運業將在2021年再次刷新盈利紀錄。

港口和碼頭運營

港口行業在2020財年連續3個季度實現增長（第四季度18%，第三季度4%，第二季度14%，第一季度-38%），2021年第一季度依然保持上升趨勢。德路里報告涵蓋的10個港口股票在第一季度平均上漲10%，中國各大港口股上漲15%。除了ICTSI（-4%）和Westports（-5%），其他所有公司都實現了正增長。

干散貨運輸

過去6個月，干散貨航運市場形勢一片大好。運費收益和船舶資產價值幾乎每周都有顯著提高，“超級周期”成為熱議的話題。

雖然新冠肺炎肺炎疫情的反彈對航運業和經濟構成了威脅，但德路里預計，幾乎所有干散貨承運人（包括即期市場和簽訂長期合同的運營商）都將在2021年第一季度取得靚麗的業績�；�礎設施需求的不斷增加和對通脹的高容忍度可能會在第三季度發揮作用，使當前的繁榮形勢延續。

LNG運輸

截至2021年4月15日，DMFR LNG航運指數較年初以來已上漲17.6%，主要原因是Gaslog股票上漲56.7%，Teekay LNG股票上漲26.4%，Flex LNG股票上漲28.6%。

LPG運輸

德路里預計，LPG運價在3月份觸底后，4月份將有所回升。當前運力供應有限、固定合同增加以及亞洲市場可能出現的需求激增證實了這一預期。3月第一周即期運價曾降至27.86美元/噸的低點，而4月第一周已回升至50美元/噸。

原油運輸

2021年第一季度，德路里原油輪指數上漲14.9%。即期等價期租租金（TCE）上升，以及主要經濟體疫苗接種的樂觀情緒支撐了油輪公司的股價。不過，由于新冠肺炎肺炎新增病例上升，以及2021年第二季度需求預期疲軟，預計主要航線的即期TCE將下滑，未來3個月的油輪公司股票將承壓。

成品油運輸

2021年第一季度，德路里成品油輪指數上漲32.8%，主要是由于季節性需求改善，以及蘇伊士運河堵塞事件導致各船型在主要貿易航線的即期TCE飆升。5年船齡的MR型船資產價格上漲了5.8%，10年船齡MR型船資產價格上漲了8.8%。成品油輪市場似乎已出現拐點，預計明年將逐步復蘇。然而，有報道稱，隨著病毒變種的增多，一些國家新增感染病例急劇增加，這將阻礙明年石油需求復蘇的步伐。