市場需求增長！散貨船資產價值節節攀升

VV 新加坡總經理 Alex Wright上周在新加坡舉辦的亞洲 Marine Money 會議上針對各主流船舶進行分析。

本期，我們為錯過會議直播的您，概括散貨船的現有情況。

價值今非昔比

眾所周知，各類型散貨船由于市場的需求增長，其價值在今年1月逐步升高。至今散貨船資產價值攀升依舊無盡頭，令人嘩然。

由于近年鋼鐵產量增加，中國對好望角型散貨船的需求旺盛，以致其價值普遍走強。較小型散貨船的價值攀升也異常迅猛。5年船齡的靈便型散貨船的價值在過去12個月的漲幅最大，其價值在一年內攀升近1,000萬美元。其中一項因素是中國對谷物和大豆的需求增加。

圖1：船齡5年的散貨船近年的價值走勢（按船型分類）

近期數據顯示，在7月至9月之間，靈便型散貨船的漲幅最高，為24%。而好望角型散貨船、巴拿馬型散貨船和超靈便型散貨船的價值上漲百分比則分別為 8%，12%及19%。由此可見，散貨船價值因市場在疫情后復蘇而持續攀升。

圖2：5年船齡的散貨船今年迄今的價格走勢（按船型分類）

在過去的12個月中，價值增長百分比為72%的超靈便型散貨船，目前的價值與歷史價值中位數相比則增長了48.6%。當前的走勢無疑是正面的，畢竟高價位意味著蓬勃的市場和高盈利，但同時也為未來的價值走勢埋下伏筆。

圖3：5年固定船齡的散貨船相較于過去30年歷史價值中位數的百分比變化（按船型分類）

供應增長緩慢

下圖最新季度的數據顯示，由船舶自動識別系統得出的好望角型散貨船平均貨量海里增長的百分比變化，高于平均船舶數量增長的百分比變化。這意味著船舶需求大量上漲，但供應增長落后，導致目前散貨船市場火爆。

2020年第一季度，好望角型散貨船的增長平穩，但貨量海里的需求因為新冠疫情限制而下降，以致好望角型散貨船市場暗無天日。但是今年上半年，我們可以看見市場逐漸回暖，部分原因是因為巴西和澳洲強勁的鐵礦石出口。

圖4：好望角型散貨船季度平均數量增長和平均貨量海里增長的百分比變化（按年份分類）

過去一年內，靈便型散貨船的需求增長已超越供應增長4.2%，其他類型的散貨船亦顯示需求增長百分比多于供應增長百分比的趨勢。由此可見，散貨船市場在接下來的日子存在強勁的潛在市場基本面。

圖5：貨量海里和供應增長的百分比變化（按船型分類）

大豐收

市場對干散貨品運輸的強勁需求和散貨船運力的不足導致各類型散貨船的租金費率顯著增長。

租金漲幅最大的船型為超靈便型散貨船，該類型的散貨船日租金在區區三個月內翻倍，從19萬美元攀升至28萬美元。

圖6：2020年迄今散貨船的日租金變化（按船型分類）

整體而言，散貨船市場前景積極樂觀。尤其是靈便型散貨船，該類船型的價值將繼續攀升，并預計還會在今年末再次上升35%。

以上種種數據顯示，散貨船的市場發展趨勢強勁有力，若未來四年需求持續超過供應，那么市場平衡將愈發趨緊，散貨船的運費也會節節攀升。

圖 7：5年船齡的散貨船未來資產價值的百分比變化（按船型分類）