高硫油銷量反彈第二波洗滌塔安裝潮會來臨嗎？

2021年第一季度，全球高硫燃料油（HSFO）銷量同比增長47.2%，達到310萬噸，但仍不到IMO限硫令生效前的2019年第一季度銷量的三分之一。這100萬噸的銷量增長超過了低硫燃料油（LSFO）和船用柴油（MGO）的減少量。

根據統計，一季度新加坡燃料油總銷量增長了0.8%。與去年同期相比，MGO銷量下降幅度最大，下降了25.3%，僅占新加坡第一季度燃料油銷售總量的8.7%。LSFO的銷量達到860萬噸，同比下降了5.4%，其在燃料油總銷量中的份額達到66.7%，略低于去年年初的71.1%。

HSFO銷量回升

在其他燃料加注中心也可以看到類似情況。在富查伊拉，一季度HSFO的銷量占到總量的16.9%，而LSFO仍占據78.6%的市場份額。

在巴拿馬，今年前3個月的燃料油銷售總量比去年同期下降了7.2%，其中LSFO占71.6%（低于2020年第一季度的79.5%），HSFO的份額從2020年第一季度的7.1%上升至17.6%，但遠未達到2019年第一季度的水平。

BIMCO首席航運分析師Peter Sand表示：

經過一年多的調整，HSFO占比下降趨勢已經停止。雖然其份額仍遠低于2019年第4季度前的狀況，但安裝脫硫塔的船舶數量在穩步增長，進而支撐了對HSFO的需求，并將一直持續到新的解決方案和未來新能源燃料被廣泛應用于行業。

Sand表示，限硫令不但改變了不同類型燃料的銷售份額，還使更大的燃料加注港獲得更大的市場份額。在2020年燃料油總銷量有所下降的背景下，幾大燃料加注中心均實現了增長，這主要是因為船東和承運人在面對新燃料的不確定性時，通過選擇最大的燃料加注樞紐將風險降至最低。

HSFO銷量與洗滌塔安裝同步上升

IMO限硫令生效后，安裝洗滌塔的船舶數量翻了一番，推動了HSFO銷售的增長。目前裝有洗滌塔的船只達4006艘，而2020年1月只有2010艘。

以載重噸（集裝箱船用標準箱）計算，四大船型運輸板塊（集裝箱船、干散貨船、原油輪、成品油輪）安裝洗滌塔的船舶占比達24.1%。其中，原油輪船隊占比最高，為30.5%；成品油船隊占比最低，僅占現有運力的13.8%。2020年初，四大板塊的安裝比例還僅為12.9%。

洗滌塔的安裝速度在2020年1月達到峰值后（259艘、共計3340萬載重噸）已有所放緩。今年前3個月，有228艘船加入安裝洗滌塔的行列，總計3050萬載重噸。其中，三分之二（153艘）是新造船，只有75艘進行了改裝。這與2020年的情況幾乎完全相反，當時在1768艘安裝了洗滌塔的船只中，只有27.1%是新造船（479艘），其余的（1289艘）則為改裝。

第二波洗滌塔安裝潮會來臨嗎？

盡管洗滌塔安裝步伐已經放緩，但其經濟性仍具吸引力。在經歷了2020年的價格劇烈波動后，主要加注樞紐港的HSFO和LSFO價差已經穩定在100美元/噸的平均水平。

Sand表示：隨著價差穩定在一個更正常的水平，洗滌塔投資對船東而言仍是一個收益較高的經濟決策。然而，隨著對航空燃料油等產品的需求開始復蘇，HSFO與LSFO的價差可能會拉大，但不太可能回到2019年底和2020年初的狀況，安裝潮很難再現，因為大多數想要改裝的差不多都已完成，現在新增的洗滌塔大部分來自新造船。