船舶燃油價格漲至2014年以來最高

大宗商品價格全球飆升已經有一段時間，船用燃料也變得越來越貴。從成本方面考慮，這對船舶運營商來說是個壞消息，從集裝箱運輸業務方面而言，這也足以使貨主們頭疼。

Alphatanker 上周表示，船用燃料價格正在飆升，不僅包括HSFO，還包括VLSFO。隨著石油市場進一步收緊，預計未來幾周原油和船用燃料價格可能會繼續走高，抑制油輪收益的增長。

實際上，所有船型，而不僅僅是油輪，都在遭受著燃油成本上漲的沖擊。10月7日，標準普爾全球普氏 T4 指數估計，一艘使用 VLSFO 的Cape船（8萬噸）每天的燃油成本高達 24,596 美元，配有脫硫塔的同一船型的燃油成本約為每天 22,815 美元。

價格上漲的原因及其發展方向

燃油價格數據提供公司 Ship & Bunker 的總經理 Martyn Lasek 說：“燃油價格上漲的主要驅動因素是石油價格，布倫特原油價格和 VLSFO 價格之間存在著非常穩固的關系，所以目前差不多形成了一個既定的燃油價格變化趨勢。”

標準普爾全球普氏能源資訊全球石油分析主管理查德喬斯威克對此表示：“即使在很短的時間內，也可能會出現所有市場情緒�，F在的市場情緒是普遍看漲。”

大家都想知道未來石油的供應將從何而來，是否會在短時間內與伊朗達成協議。

標準普爾全球普氏能源認為普遍看漲有一點過頭，原油價格更可能會穩定下來，并且從現在到明年上半年還可能有所回落。也就是說，有風險，且風險更可能上行而不是下行。

燃油價格上漲了多少

根據 Ship & Bunker 的數據，10月6日，配有洗滌塔的船舶使用的 IFO 380 HSFO 的平均價格（全球前 20 大港口）已上漲至每噸 514.50 美元，自年初以來上漲了 51%。

同日，自 IMO 2020 實施以來，大多數商船使用的燃料— VLSFO— 的平均價格為每噸 601 美元，自年初以來上漲了 42%。

世界前 20 大加油港的平均價格。圖表數據來源：Ship & Bunker。

自 2014 年 10 月以來，HSFO 的價格從未如此之高。Lasek 說，我們最需要關注的是 2020 年之前的 HSFO（當時船舶燃燒的燃料）與 2020 年以后的 VLSFO（大多數船舶現在使用的燃料）之間的差額。

實際上，HSFO 價格真正與現在的 VLSFO 價格一樣高的時候還是七年之前。在 IMO 2020 剛開始實施的那段期間，VLSFO 價格確實比現在高的情況了幾周，但時間很短，且數字也被人為夸大了一些。Lasek說，“排除監管過渡造成的短暫的一次性例外，當前的燃油價格可以稱得上是自 2014 年 7 月以來的最高水平。”

與此同時，HSFO 和 VLSFO 之間的價差在最近幾個月出人意料地縮小，洗滌塔的投資回報又減小了。

根據Ship & Bunker 的數據，10月6日，全球前 20 大港口的價差降至每噸 86.50 美元，今年 6 月 21 日創下近期高點— 121.50 美元。IMO 2020 過渡期中，2020年 1 月 12 日創下了歷史新高，每噸 315 美元。

對集裝箱運輸市場的影響

燃油價格上漲導致集裝箱托運人的燃油附加費上漲；而如果燃油附加費不上漲，那么這部分成本就得由承運人自己消化。

2020 年第三季度由于爆發新一輪疫情，油價暴跌，BAF指數在大幅下降。直到現在才恢復到 2020 年第二季度的水平。

根據承運人向 Distribution Publications Inc. (DPI) 提交的BAF 文件，CMA CGM、中遠、長榮和東方海外的 2021 年第四季度亞洲-北美西海岸的BAF指數平均為每 FEU 519 美元，比 2020 年第三季度上漲 96%。

亞洲-北美東海岸航線由于航行距離更長，所以BAF更高，2021 年第四季度為每 FEU 991 美元，比 2020 年第三季度的低點上漲了 90%。

亞洲-北美東西海岸的BAF指數變化趨勢。圖表數據來源：DPI

雖然對于集裝箱托運人來說這不是一個好消息，但是就目前的市場形式來看，其影響比平時要小。因為現在的運價太高了，增加的燃油附加費僅占總成本的一小部分。

對干散貨和油輪運輸的影響

對干散貨運輸市場來說，燃料成本已經完全被極高的運價掩蓋。Capes船現貨價格自 2009 年以來已首次突破每天 80,000 美元。

Capes船的T4指數。圖表數據來源：標準普爾全球普氏能源資訊 (S&P Global Platts)

根據標普T4 指數，10月7日，配備洗滌器的Capes船每天比使用VLSFO的同型船舶多賺 1,256 美元。在最近幾個月，差額最高的時候是在7 月 13 日，配有洗滌塔的船每天可節省 3,930 美元，長期來看，2020 年 1 月 7 日最高，每天節省 11,831 美元。

與干散貨船運輸市場和集裝箱船運輸市場有所不同，燃油價格上漲帶給油輪運輸市場的打擊相當嚴重。油輪運價仍遠低于盈虧平衡點，配有洗滌塔的油輪船東的唯一優勢是流的血少一些。

Alphatanker 說，油輪行業遭受了“雙重打擊”。第一重來自燃料成本的上升，第二重來自歐佩克+不以更快的速度增產的決定。

不過，當前原油油輪的現貨運價已經相對于過去三年最糟糕的市場有所改善。Alphatanker 表示：“盡管燃油價格居高不下，但隨著運價的初步復蘇，油輪的收益正在上升。增加的運費會慢慢抵消掉更高的燃油成本。”