下船時刻到了？賺翻的船公司股價開始暴跌！

2020年，誰也沒有想到集裝箱船航運市場會如此火爆，一船難求，甚至一柜難求。船公司賺的盆滿缽滿，利潤爆表。但隨著市場“風向標”股價的跳水，集裝箱船航運市場“好日子”或不會持續很久。

誰都無法預測這這一輪航運業究竟會瘋漲到什么時候？但誰都知道不會永遠漲下去，因為市場往往“在極度樂觀中毀滅！”

船公司賺翻！股價大跌像坐海盜船　

上周五（1月15日），臺灣三大集運公司長榮海運、陽明海運和萬海航運股價同步出現跌停，而就在前一天1月14日，中遠�？氐�10.02%報15.35元，封上跌停板。航運股前一波飆漲之后，走勢開始從“海盜船”淪為“火燒連環船”。

集裝箱船運價從去年起不斷上漲，讓集運公司股成為股市焦點，長榮海運、陽明海運、萬海航運股價大漲，當時天天漲停買不到，但從上周的高點反轉，股價開始跳水，不少人被套在山頂來不及逃命，下場慘不忍睹。

根據陽明海運公布的數據，2020年12月，公司營業收入為168.67億元新臺幣，約合6億美元，同比大增35%。另外值得關注的是，陽明海運2020年實現全航線獲利，這在陽明海運史上尚屬首次。

長榮海運也公布了2020年第四季度營收情況。2020年12月長榮海運營業收入達245.8億元新臺幣，約合8.78億美元，同比大增58.8%。

1月11日，萬海航運披露，去年12月單月營收達到新臺幣116.08億元（約合人民幣26.77）億元，首次突破百億大關改寫歷史新高，同比增長76%。2020年全年，萬海航運營收822.65億元（約合人民幣189.75億元），同比增長12.77%，首次突破新臺幣800億元，同樣創下歷史新高。

萬海與陽明此前指出，這波行情之所以大漲，是因為原先疫情嚴峻，業者降低造柜、造船等資本支出，避免受到過大沖擊，也減少航班數量避免受需求衰退傷害過大；但在下半年中國制造業復蘇后、加上美國市場需求優于預期，帶動美國航線率先領漲，大量船舶與貨柜轉入美國航線，受限于貨柜、船舶嚴重不足，其他航線受到排擠，集裝箱船一柜難求，導致運價全面上漲。

明明公司營收獲利都不斷創新高，且歐洲線運價還在上揚，但是為何股價卻跌到血流成河？

臺灣摩爾投顧投資長郭哲榮認為，當利多出現，股價反而不漲，請相信股價多一點，因為股價會說話，會體現投資者的預期。集裝箱航運市場最好賺的時機，大致已經結束。

2021年航運業依舊樂觀！澳大利亞航線開始下跌

目前集裝箱可謂一柜難求，與之相應的是爆艙、甩柜等現象依然頻繁發生，而且這種現象會持續到明年春節前后。

全球主要航線集運運價仍在持續上漲。不過，近期澳大利亞航線卻因為運力提高而導致運價下跌，成為本輪集運運價飆漲以來首度出現的較大下跌案例。

澳大利亞航線貨量相對較小，近期因為市場船舶供應增加影響，運價下跌約150美元/TEU。雖然澳大利亞航線首次出現降價，但在集運市場缺船、缺箱、缺工、碼頭擁堵等問題難以解決的背景下，業界普遍預期集運運價整體仍有上漲空間。

針對2021年市場前景，Drewry、Clarksons較為樂觀，均認為市場需求將大于供給。即使是較為保守的Alphaliner預估2021復蘇年力道較為緩和，但供需差距也不大。

根據Drewry預估2021年全球貨載量求將較年增加8.9%，但市場船舶供給量僅約為4.5%，中間差距高達4.4%；而Clarksons預估2021年供給約2.8%，需求量達5.4%；至于Alphaliner預估2021年全球供給率3.9%，需求率3.5%。

雖然大部分船公司仍對市場前景較為謹慎，認為明年的情況難以預測，但Drewry認為，盡管疫情再度來襲，但對2021年船公司的收益持樂觀預期。

“2021年的業績是否能夠達到或者超出今年的水平，取決于許多因素，但一些與合同運價相關的數據顯示，集運業應該能夠賺到可觀的利潤。” Drewry分析稱。

市場將在極度樂觀中毀滅！券商透露“何時該下船”

不過證券投資公司與研究機構的觀點似乎不同。臺灣萬寶投顧總監蔡明彰表示，航運業具備3個關鍵因素，還透露下船時刻可能會在中國傳統農歷年前后。

蔡明彰表示，因為今年新冠肺炎疫情影響，一開始集裝箱船很慘，全球的航運公司減少艙位，所以運價開始飆升，供需失衡，成為助漲運價的第一個關鍵；第二個關鍵是因為現在歐美疫情還很嚴重，港口作業不順，是造成運價上漲的原因；第三個關鍵就是歐美的感恩節、圣誕節以及新年的到來，需要很多消費品，所以海運運價就漲翻天，漲翻天后就要看獲利，航運三雄近期的獲利，可能是20年到30年來最好的。

但航運股究竟會漲到什么時候？蔡明彰表示，因為暫時港口的作業還是塞住，所以應該會到明年的第一季，再加上華人的農歷年即將到來，貨品的運輸需求只會更加旺盛，所以第一季結束以后，差不多明年的第二季大概運價會慢慢回穩。

但蔡明彰提醒，不要忘了股價都是先行指標，真正集裝箱船的營運是2020年第三季開始大好，但股價都是第二季就開始漲，所以假如說2021年第二季會達到運價高峰，那股價可能會在第一季提前反應，也許會在農歷年前后，投資人可以留意。

“目前集裝箱航運業景氣會持續多久？沒有人能給標準答案。”臺灣地區知名財經專家謝金河表示，投資市場總會一再重演極度絕望到充滿希望的資本游戲，行情在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在極度樂觀中毀滅！