HMM新東家之爭迎“大決戰”！

據韓媒消息，11月23日，韓國最大集裝箱班輪航運公司HMM最終競標結束，入圍候選名單的LX International選擇退出，Harim Group 和 Dongwon Group 正就新東家之爭進行最后角逐。

據韓國投資銀行(IB)界消息，HMM 債權人韓國開發銀行（KDB）、韓國海洋商業公司和出售牽頭機構三星證券稱，在當天舉行的 HMM 出售主競標中，Dongwon Group和Harim Group進行了最后競標。Dongwon Group指定其物流和港口專業公司Dongwon Loex 作為 HMM 的主要競標者。

Harim Group和Dongwon Group在 9 月份入圍初步競標時，就對收購 HMM 表示了濃厚的興趣。

海運圈聚焦此前報道顯示，Harim Group是韓國最大的農產品企業之一，該公司于2015年與私募股權投資基金JKL攜手收購了韓國最大干散貨航運公司泛洋海運（Pan Ocean）。

業界認為，Harim Group之所以參加對HMM的競購，是因為其認為可以和目前經營的事業產生協同效應。泛洋海運重心在干散貨，而HMM則更關注集裝箱航運，兩者運費周期不同，因此行情波動帶來的風險也將減少。同時，泛洋海運從2016年開始的集裝箱船服務也有望擴大，該公司目前僅在中國、日本、東南亞等近海提供集裝箱船服務，因此貨物量有限，而HMM則以美洲和歐洲等中長距離航線為主。

Dongwon Group以深海捕撈和海鮮加工為核心業務，涉足第三方物流服務，并在釜山經營一個集裝箱碼頭。20多年來，Dongwon Group一直通過并購擴大其影響力。該公司于 2000 年成立了 Dongwon F&B Co.，將其食品業務擴展到金槍魚以外的領域，并于 2005 年收購了丹麥牛奶生產商 DM Foods Ltd.，于 2006 年收購了 Haetae Dairy Co.。2008 年，該公司收購了最大的金槍魚罐頭品牌 StarKist Co.。

韓國媒體稱，Dongwon Group將此次收購視為擴大其物流業務的絕佳機會。2016年，該公司收購了Dongwon LOEX（原Dongbu Express Co），為公司提供了覆蓋全國的物流網絡和冷鏈系統。同時，該公司還擁有DPCT的全部所有權，收購HMM將最大限度地發揮陸海物流業務的協同效應。

而另一家入圍初步競標候選名單的LX International最終倒在了臨門一腳之際。據信，該公司因感受到了集裝箱市場惡化帶來的壓力，放棄了提交最終競標書。截至今年上半年末，LX International 的凈借款額為 1.101 萬億韓元，而Dongwon Group為2.1374 萬億韓元，Harim Group為4.437 萬億韓元。

LX International一位官員表示：“我們是在綜合考慮市場條件和商業環境的戰略判斷基礎上最終決定不參與的。”

據悉，擬出售的 HMM 股份數量為債權人持有的 3.9879 億股（57.9% 的股份），根據目前 HMM 的股價，預計出售價格在 5 萬億至 7 萬億韓元之間。再加上 20%-30%的管理溢價，價格可能在 7-8 萬億韓元之間。

截至今年上半年，Harim Group和 Dongwon Group的現金資產分別為 1.6 萬億韓元和 520 億韓元，而截至今年 4 月，HMM 的總資產為 25.8 萬億韓元。

正因如此，業內不斷傳出競購失敗的可能性。據報道，Harim Group與韓國國內私募股權（PEF）管理公司 JKL Partners 和 Hoban Group 正在通過出售證券、發行永續債券和出售船舶等方式籌集資金。

Harim Group旗下航運公司 Pan Ocean 最近以 1,628 億韓元的價格出售了 393.9 萬股 Hanjin Kal 股份。Dongwon Group正在考慮在美國金槍魚罐頭廠 StarKist 首次公開募股（IPO）的前提下，通過發行可轉換債券（CBs）籌集 5000 億韓元至 6000 億韓元的資金。

據此次出售的主要管理人三星證券稱，HMM 債權人不僅將全面審查競標者提出的收購金額，還將全面審查財務狀況、融資計劃、管理計劃和航運業務運營計劃。預計首選競購者最早將于本月底公布。