2M終止運營對集裝箱航運市場影響幾何？

日前，地中海航運（MSC）和馬士基宣布在2025年協議到期后終止雙方的船舶共享合作。2M聯盟運營終止后，MSC和馬士基是否會單獨行動？馬士基會加入另一個聯盟還是創建一個新的聯盟？這將對其他聯盟帶來哪些影響？會否對運價產生影響？

MSC的擴張之路

在過去兩年中，MSC的擴張速度遠超同行，在去年超越馬士基成為全球最大班輪公司。

根據Alphaliner的數據，自2020年8月以來，MSC已經收購了271艘二手船，運力超過100萬TEU。MSC最近收購的運力超過了全球第八大班輪運營商HMM的全部運力。

此外，MSC有超過180萬TEU的手持訂單，是其他運營商訂單量的兩倍多。其訂單量高于世界第四大班輪公司赫伯羅特的現有運力。

Alphaliner航運分析師兼歐洲編輯Stefan Verberkmoes認為，MSC將獨立運營，利用自己的資源來搭建一個沒有任何合作伙伴的全球網絡，這也是MSC在2015年加入2M之前的習慣做法。

Verberckmones表示：2M分道揚鑣不足為奇。聯盟成立時，規模經濟非常重要，大家都想擁有大船，而裝滿這些船只的唯一辦法就是合作�，F在完全不同了，MSC可以‘單飛’了。

Sea Intelligence首席執行官Alan Murphy表示，MSC已經通過購買二手船和建造新船擴大其在聯盟之外的投資。

 馬士基的經營戰略

與MSC不同的是，馬士基在過去3年一直保持船隊總運力數量不變。其致力于成為一個端到端的綜合物流供應商，尋求從長期客戶中獲得更多收入。

Verberckmones指出，馬士基沒有專注于船隊擴張，而是選擇了另一種策略，所以如果他們想保持現有的航運網絡，就需要找到替代者。

馬士基稱，公司將繼續積極參與船舶共享協議（VSA），目前已經參與其他地區的40多個VSA，在2025年2M聯盟協議結束后，對參與更多的VSA持開放態度。

Murphy認為，馬士基不太可能組建新聯盟，或加入現有的聯盟。我認為馬士基更有可能簽VSA。目前在亞洲－美東航線，其與非2M成員Zim合作。他們還可以在一些航線中與The Alliance進行艙位共享，在其他航線與Ocean Alliance開展合作。與其加入聯盟，我認為他們更有可能專注于關鍵市場，以便提供端到端服務，而在其他市場則通過簽訂VSA或尋找提供艙位共享的合作伙伴。

戰略不同

Murphy認為，MSC與馬士基的戰略重點完全不同。馬士基致力于成為端到端物流供應商，因而海運是大型機器中的一個齒輪，這個齒輪只需要發揮作用，不一定要取得收益。而MSC希望作為一家船舶運營商取得收益，這很可能意味著空白航次的增加。MSC獨立運營的航線更像是不定期航線，而不是班輪服務。這兩種策略導致聯盟內部有摩擦。

Murphy表示：加入另一個聯盟的可能性很小，因為這只會讓馬士基面對經歷過的所有挑戰。

替代MSC的其他障礙

有分析師認為，2M的終結最終將導致更大規模的聯盟重組。

咨詢公司Vespucci Maritime首席執行官Lars Jensen表示：這只是一系列聯盟/VSA重組的開始，尤其在東西主干航線上。從本質上講，這應該被視為引發未來兩年諸多變化的第一張多米諾骨牌。

Verberckmones認為，每一次聯盟解體都會產生新的視角，過去看到的大聯盟每一次變化都會引發其他變化。

Murphy指出，馬士基加入聯盟面臨許多障礙。就2M而言，馬士基和MSC是規模相當的合作伙伴，馬士基可以與現在單打獨斗的HMM成立聯盟，但要從其他聯盟中找合作伙伴將非常困難。

此外，馬士基還需面對監管方面的挑戰。P3聯盟就曾遭到禁止，因此馬士基加入現有的兩大聯盟也將遇到阻礙。

德路里在最近的一份研究報告中表示：監管部門可能會阻止馬士基加入其他兩個聯盟，這兩個聯盟的合同期限都超過2M。海洋聯盟將持續到2027年，THE Alliance將持續至2030年。

Murphy表示，另一種可能是，馬士基從兩個聯盟中選擇一家公司組建一個新的聯盟，比如達飛。這并非不可能，因為達飛和馬士基在P3之前就曾合作過。但是達飛離開現聯盟也面臨很多挑戰。

航運周期因素

另一個需要考慮的重要因素是航運周期。Murphy表示，聯盟是解決大規模運力供應過剩的方案，航運公司訂造了大量大型船只，旨在通過聯盟消化這些運力。但在市場繁榮期，航運公司會因聯盟義務的束縛和限制而在經營上顯得被動，因為他們無法自己做出決定。

未來兩年，集運市場可能重現2015－2016年運力供應過剩的情況。因此，現在離開聯盟是沒有意義的，但在某個時間點，市場將再次觸底反彈。Murphy認為，馬士基和MSC可能覺得屆時可以搶占先機。

對運價的影響

德路里認為，2M結束運營將影響運費市場。一方面，隨著MSC船隊運力的快速增長，可能會回到其低成本運營模式，這將破壞目前的市場穩定；另一方面，盡管聯盟徹底重組的可能性很小，但一旦出現，可能會導致運費市場動蕩，因為新成員希望將貨主帶到新聯盟中。

但Verberckmones不認為運價會因此下降。Verberckmones表示：我認為聯盟的變化不會對運價產生影響，如果價格出現下降，那也只是說明個別運營商在爭奪市場份額，因為運費始終由市場供需決定。