集裝箱航運板塊收益仍遠高于疫情前水平

疫情期間，集裝箱班輪公司因收益大漲而備受關注，而集裝箱船租賃市場則在公眾視線之外獲得了創紀錄的收益。從全球范圍看，班輪公司大約有一半的船隊為公司自有，其余的運力則來自船舶租賃公司或獨立船東。

2021－2022年，班輪公司迫切需要運力，他們能夠獲得的船只越多，收益也就越高。船舶租賃公司通常主導租賃條款，因此簽訂的租期會超過班輪公司的需求，并將租金推高到歷史峰值。有一段時間，一些箱船的租金達到每天6位數。

時至今日，船舶租賃公司受到需求回落的影響仍小于班輪公司，他們在2024年之前都將受到租船合同的保護。

Danaos訂造更多新船

希臘船東Danaos Corp.（NYSE:DAC）在2020－2022年的凈收入為18億美元。Danaos擁有68艘集裝箱船和8艘手持訂單，總運力為476293 TEU。

周一，Danaos公布了2023年第一季度凈收入為1.462億美元。調整后每股收益為7.14美元，高于普遍預測的6.22美元。

2022年第一季度，Danaos持有班輪公司Zim（NYSE:Zim）的股份，從中獲得的股息增加了其收益。今年第一季度Danaos調整后的凈收入仍保持同比增長16%，營業收入增長了6%。

這與第一季度班輪公司的利潤形成了鮮明對比，班輪公司的利潤同比下降了60%~95%。大多數班輪公司與托運人簽訂的合同為期一年，幾乎所有在高運價時期簽訂的貨運合同都已到期。

此外，盡管有大量新船交付，但集裝箱船租賃公司仍能順利地與班輪公司簽訂新的租船合同，雖然費率較低但仍可盈利。

截至本周一，今年Danaos公司97%的運力已租出，明年73%的運力已租出。其平均租期為3.2年。

過去的3個月里，Danaos從新簽訂的租船合同中獲得了3.807億美元的收入，其中包括2024年下半年交付的6艘新船3年期租約，價值達2.62億美元。

該公司對未來前景充滿信心，剛剛簽訂了2艘6000 TEU的新船合同，沒有附帶租船合同，也沒有融資。其中1艘將于2024年第四季度交付，另1艘將在2025年第二季度交付。

Costamare保持穩健經營策略

目前在美國上市的最大船舶租賃公司是希臘的Costamare（NYSE:CMRE）。它擁有71艘集裝箱船，總運力為524000 TEU。Costamare擁有多種船型，包括43艘干散貨船，涵蓋多個航運板塊。

今年Costamare 98%的集裝箱船運力已經租出，明年這一比例為86%，平均租期為4.1年。

周一，Costamare公布的2023年第一季度凈收入為1.416億美元，而2022年第一季度為1.154億美元。調整后每股收益為38美分，略高于普遍預測的36美分。

租船市場觸底反彈

集裝箱船租賃市場打破了負面預期。自3月份以來，盡管有創紀錄的新船運力進入市場，但租船市場已經從底部反彈。

衡量全球租船費率的Harpex指數當前較2022年3月創下的歷史新高下降了74%，但比3月份的低點上漲了17%，是新冠疫情前的2倍多。

Costamare首席財務官Gregory Zikos周一表示，雖然新船訂單仍然是集裝箱船租賃市場面臨的主要風險，但需求高企，租船費率呈上升趨勢，租期也在延長。