成品油輪市場正在上行

由于貿易格局利好運價，成品油輪市場正處于上升通道。船舶經紀公司Intermodal在其最新周報中表示，歐洲禁止俄羅斯成品油海運貿易后，柴油庫存難以增長，而且二季度和三季度的產量一直低于平均水平。Insights Global報告稱，截至11月16日的一周，ARA地區（阿姆斯特丹－鹿特丹－安特衛普貿易樞紐）的柴油和天然氣庫存減少了39000噸至168.4萬噸。9月下旬以來，庫存下降趨勢顯著，導致庫存水平降至2022年10月以來的最低水平，大大低于5年平均水平。

Intermodal研究分析師Chara Georgousi表示，冬季來臨，歐洲取暖用油需求飆升，支撐了柴油市場。11月歐洲柴油進口顯著增加。Refinitiv數據顯示，11月全球柴油交付量約498萬噸，高于10月的462萬噸，但仍低于9月的578萬噸。

此外，美灣地區出貨量有所下滑，歸因于MR型船運費上升和巴拿馬運河持續擁堵。擁堵不僅影響了船期，還導致全球船隊難以快速移到所需地區，MR型船無法在大西洋和太平洋兩洋區間有效運轉。

上述變化導致跨大西洋MR型油輪運價大幅上漲。截至11月23日，TC14航線往返TCE達到35421美元/天，較一周前的23337美元大幅增加，較11230美元的年平均價格高出215.41%。

Georgousi指出，當前MR型老舊船的市場估值顯著上升。10年船齡的MR型油輪估值已較2022年平均二手船價格高出32.52%，較2021年平均價格高出72.48%。同樣，15年船齡的MR型油輪估值也較2022年的平均水平增長了48.14%，較2021年的估值翻了一番。

Georgousi認為，中國的最新政策或將利好MR型油輪市場。商務部最近增發300萬噸成品油非國營貿易進口配額，將對跨太平洋貿易產生積極影響。此外，巴拿馬運河擁堵可能會繼續影響船隊的流動性和運費的穩定性，從而在短期內為MR型市場提供支撐。展望未來，訂單量有限（占現有MR型船隊的6.6%）、造船廠產能受制等因素，疊加巴拿馬運河擁堵和地區市場變化，將在未來幾年推動MR型油輪運費保持強勁。