2023年船舶融資展望

船舶融資平臺Oceanis在其最新季報中預測了2023年船舶融資成本。

對于尋求融資的船東來說，2023年將是利好的一年。航運金融市場仍然開放，銀行正在尋求機會擴大投資組合，因此市場競爭將愈發激烈。

疫情以來，各航運板塊的盈利能力提升，疊加量化寬松政策帶來的大量資金，吸引了更多銀行和投資者進入航運業。由此導致市場競爭加劇，所有船型的杠桿率上升，利潤率下降，這一點在干散貨船和油輪融資方面表現得最為明顯，因為銀行希望重新平衡其投資組合，遠離集裝箱船。

基準利率從2022年1月的0.5%提高到當前的4.3%，在某些情況下，船東的總利息成本增加了3倍，并導致貸款償付能力發生了巨大變化。不斷上升的基準利率有利于成本較高的融資機構，這些機構目前在總利息成本方面更接近銀行。

Oceanis聯合創始人兼董事總經理Erlend Sommerfelt Hauge表示：過去3年，船東的信用狀況不斷改善，大量集裝箱船的融資得到償還，導致金融投資者競爭加劇。與此同時，基礎利率的上升使高杠桿融資相對更便宜，也對銀行帶來了更多競爭壓力。

Oceanis在其2023年第一季度財務報告中概述了主要航運板塊當前的融資環境。

集裝箱船

集運市場放緩使該板塊的融資更加困難。一些銀行希望減少其投資組合中的箱船比例，目前僅為實力雄厚的承租人的船只提供融資，且估值較低。

當前貸款出現了一些有趣的情況，其中幾個銀行在利率上升周期根據貸款價值比（LTV）簽訂的合同現在面臨“軟違約”。 一些船東可能需要對現有船舶進行再融資，以避免支付因糾正LTV違約所需的費用。

油輪

成品油輪吸引了銀行的最大關注，原油輪緊隨其后。船隊老舊、造船廠產能不足以及由于西方制裁而導致的航距拉長所帶來的突然沖擊，已經形成了結構性牛市。

替代融資成本的降低也是一個值得關注的趨勢。對于簽訂長期租船協議的老舊船而言，銀行和基金之間的利差低至0.75%，且后者擁有更大的杠桿率和靈活性。

干散貨船

考慮到如今的高估值和低收益，銀行提供的杠桿率很難超過50%。與此同時，幾家債權人已經開出無追索權條款。在許多情況下，這些條款比銀行條款更具吸引力，杠桿率高且定價較低，船齡較小的環保型大船可獲得10年的合約期。這為小型船東提供了機會。

總體而言，航運金融市場對大多數板塊都保持開放。銀行希望增加投資，另類投資基金數量增加，競爭加劇對船東有利。在過去的一年中，基準利率的提高導致市場劇烈動蕩。Sommerfelt Hauge表示，雖然目前基準利率較高，但預計將從2023年下半年開始下降。各國央行將對不斷下降的通脹做出反應，融資成本預計中期將下降。

來源：Oceanis