今年前三季度全球海工市場大幅萎縮

現狀篇

營運市場繼續惡化

雖然2015年上半年國際原油價格快速反彈，但6月開始再次反轉下行，并跌破年初低點。2015年9月，布倫特和WTI原油現貨平均價格分別為每桶47.7美元和每桶45.9美元，較5月均價分別下跌25.3%和22.2%，并一舉擊破前期低位。

盡管美國頁巖油產量有所下降，但石油輸出國組織（OPEC）各成員國之間的份額之爭依然激烈。而面臨增速下滑和經歷結構調整的中國經濟很難為石油消費增長提供持久支撐，同時，伊朗重返國際原油市場預期強烈，使得國際油價再次破位下行。

為應對危機，石油公司紛紛削減勘探開發支出，將經營重點從之前的開發新項目轉移到提升已有項目效率、降低生產運營成本等方面，開始通過削減勘探開發支出并剝離非核心資產籌集資金，以減少資本開支。

根據各主要石油公司的預算，2015年全球油氣勘探開發投資削減25%左右，而實際支出可能被進一步削減；除了獨立石油公司快速對市場作出反應而削減投資外，主營海洋石油的部分國家石油公司也出現大規模削減投資情況。其中，巴西國家石油公司2015～2019年投資預算較2014～2018年減少41%，挪威國家石油公司2015年投資規模削減幅度在15%左右，而中國海洋石油總公司2015年的勘探開發投資也削減了30%。同時，多家石油巨頭已經開始出售非核心資產，區域性石油公司出售主營區域外的油田資產，以緩解籌資和分紅壓力。

石油公司勘探開發投資的削減導致主要海工裝備需求大幅減少。2015年9月，運營中的自升式鉆井平臺和浮式鉆井平臺數量分別較2014年年底減少14.5%和13.3%。為削減成本和資本支出，退租情況時有發生。據了解，巴西國家石油公司與部分鉆井平臺及海工輔助船運營商重新洽談了合同，今年前三季度已經退租了14座鉆井平臺和近50艘海工支持船（OSV）。業界預計，未來一年內將有更多裝備被提前退租或放棄續租。

為應對低迷的市場環境和裝備供應過剩等困境，鉆井承包商不斷采取拆解、封存、推遲交付等措施，這使得海工裝備利用率快速走低。2015年1～9月，全球共有40座鉆井平臺被拆解，同比增長185.7%；9月處于封存狀態的鉆井平臺共119座，同比增長 35.2%；1～9月新造鉆井平臺交付量為25座，同比減少46.8%。盡管如此，由于需求大幅萎縮，鉆井平臺利用率依然不斷下滑。2015年9月，自升式鉆井平臺和浮式鉆井平臺平均利用率分別為76%和82%，較2014年年底減少11個百分點和9個百分點。其中，墨西哥灣自升式鉆井平臺利用率下滑到不足30%。

裝備利用率的走低使得各主要海工裝備日租金大幅下滑，部分裝備日租金下滑幅度甚至超過30%。2015年9月，自升式鉆井平臺和浮式鉆井平臺平均日租金分別為10.2萬美元和22.8萬美元，較2014年年底分別下滑31.9%和26.1%；6600馬力和16000馬力的三用工作船（AHTS）平均日租金為7750美元和26500美元，較2014年年底分別下滑34.0%和24.7%；4000載重噸和3200載重噸的平臺供應船（PSV）平均日租金分別為18500美元和13800美元，較2014年年底分別下滑35.7%和33.5%。

其實，從2013年年底開始，新交付裝備大量進入市場，鉆井平臺租金就已經開始下滑。2014年6月開始的此輪油價暴跌導致包括鉆井平臺、OSV在內的主要海工裝備租金快速下行，至今尚未得到有效遏制。隨著海工裝備利用率和租金水平的走低，部分海工裝備運營商已經陷入經營困境。今年8月，全球十大自升式平臺鉆井承包商之一的Hercules Offshore公司申請破產保護。據統計，目前該公司自升式鉆井平臺的閑置率已達70%。

建造市場頹勢難擋

運營市場的困境，導致全球海工裝備成交額大幅萎縮。2015年1～9月，全球共成交各類海工裝備143艘（座）、金額89.1億美元，同比分別大跌66%和71.1%。

隨著需求的回落，各類海工裝備價格也大幅下跌。2015年9月，350英尺自升式鉆井平臺、超深水鉆井船及半潛式鉆井平臺平均估價分別為1.65億美元、 5億美元和5.55億美元，較去年年底分別下跌17.5%、5.7%和6.7%；6600馬力和16000馬力的AHTS價格分別為950萬美元和 4700萬美元，較2014年年底分別下跌26.9%和16.8%；4000載重噸和3200載重噸的PSV價格分別為3150萬美元和1900萬美元，較2014年年底分別下跌20.3%和28.3%。

從細分市場來看，鉆井平臺和OSV市場最為低迷，今年1～9月成交額分別為5.2億美元和10.9億美元，同比減少95%和85%。其中，鉆井平臺僅成交3座，遠低于2014年同期的38座，且全部為之前的選擇權訂單生效。

移動生產平臺及海工作業船（OCV）成交額盡管也出現大幅削減，但與其他類型裝備相比，削減幅度相對較小。2015年1～9月，移動生產平臺成交額約 27.3億美元，同比減少49%。其中，浮式液化天然氣生產儲存再氣化裝置（FLNG）等相關天然氣生產裝備最為活躍，成交額占移動生產平臺成交總額的比重超過50%。OCV成交額達到41.9億美元，同比減少40%，占海工裝備成交總額的比重達到47%。其中，自升式海洋服務平臺成交23座，同比大增 35%，說明石油公司在低油價下對已有項目效率提升的關注度正在日益增長。另外，包括物探船、科考船等在內的調查船市場總體相對穩定，該類裝備今年1～9 月成交額共3.9億美元，同比減少6.5%。

從市場競爭格局來看，2015年1～9月，中國、新加坡、韓國海工裝備訂單承接額分別為27.5億美元、28.6億美元和12億美元，同比分別減少 72.6%、55.3%和66.8%，占全球市場的份額分別為30.9%、32.1%和13.4%。相對而言，新加坡接單金額同比下滑幅度最小，這也使其重奪海工建造市場“頭把交椅”。

自升式鉆井平臺和OSV向來是中國海工裝備制造企業最有接單優勢的領域，這兩大主力產品市場的“斷崖式崩塌”，導致中國企業難以再現往年“瘋狂”搶單的勢頭，中國占全球海工裝備市場的份額也比2014年的35.9%下滑了5個百分點。盡管如此，中國船企還是獲得僅有的3座自升式鉆井平臺訂單中的2座，并在自升式海洋服務平臺、潛水支援船（DSV）和風電安裝船等領域積極接單，保住了中國在全球海工市場30%左右的市場份額。

新加坡憑借在大型海洋作業船方面多年的積累以及在生產平臺改裝方面的較強競爭力，今年前三季度市場份額較2014年的22.8%提高了9.3個百分點。其中，裕廊船廠承接Heerema Marine公司的1艘大型起重船造價高達10億美元；而吉寶集團與英國Golar LNG公司簽訂的1艘FLNG改裝訂單金額也達到6.8億美元。

相比之下，以浮式鉆井平臺和生產平臺為主打產品的韓國船企，日子則愈發艱難。2015年前三季度，鉆井船、半潛式鉆井平臺等浮式鉆井平臺市場零訂單的“慘淡”，導致韓國船企訂單承接額萎縮近七成。但憑借承接的3座浮式存儲再氣化裝置（FSRU）和1座半潛式生產平臺，韓國市場份額維持在13%左右。

鑒于當前的市場環境，除少量交付前已獲得租約的裝備外，船東對大部分在建訂單存在推遲接收甚至棄單的傾向，從而減少其運營支出。為此，在裝備交付期到來之前，船東想方設法從各個角度“挑刺”，試圖將違約責任推給船企。此外，即使無法找到船企的過失，船東也多會選擇延期付款，將裝備暫存在船企，以緩解資金鏈壓力。

除OCV外，今年前三季度各主要裝備實際交付率基本不足30%。其中，自升式鉆井平臺交付率甚至不足20%。船東推遲交付和延期付款為船企帶來巨大的資金壓力。由于多數訂單尾款比例超過80%，面對船東的延期付款，如果船企不能及時補充流動資金，將面臨資金枯竭和到期債務無法償還等問題。