中國融資租賃對海工市場態度不變

融資多為低門檻產品

中國融資租賃市場對海工態度相對淡定，主要基于兩方面的原因。

一是從市場供需狀況以及未來走勢看，不同種類、不同使用年限的鉆井裝備受油價下行影響的程度并不一樣。深水、超深水裝備短期經營壓力較大，而淺水自升式裝備受到的影響相對有限。由于開發成本較高，石油企業首先傾向于停止開發深水、超深水油田。從海工市場近期動態來看，這一趨勢非常明顯，深水、超深水半潛式鉆井平臺、超深水鉆井船、深水平臺供應船的利用率、租金水平、租約期限等均有較大幅度下降，船東的接船意愿大為減弱。相比較而言，已投入運營的自升式鉆井平臺及相關輔助船今年面臨的經營壓力相對較小。目前來看，淺水大陸架油田開發成本約每桶40美元，顯著低于深水油田，具有一定的成本競爭力。雖然近期自升式鉆井平臺及平臺供應船的利用率、租金水平、租約期限等均有所下降，但大多是老舊裝備，新型裝備的相關數據下降幅度并不大。中國融資租賃企業涉足海工業務的融資項目多為門檻較低的海工輔助類船舶以及淺海設備。

二是源自國家政策層面的支持。近期，工信部出臺《中國制造2025》，明確指出加快發展海洋工程裝備和高技術船舶是中國建設海洋強國的必由之路，并認為就未來調整方向來看，需求結構出現明顯變化，散貨船等常規船型需求乏力，海洋工程裝備及高技術船舶需求會相對旺盛。建造海工項目必然需要融資，政府推進海工造勢，即給融資租賃的海工部門帶來潛在業務。

融資難題一時難解

盡管中國融資租賃企業對海工市場保持平常心，但海工融資租賃難題仍是沖擊這個市場的潛在威脅。

早在2013年，《航運交易公報》記者即披露了海工融資租賃業務存在的六大問題，包括海工設備轉手變現能力弱；中國融資租賃企業對海工設備的認知不夠、專業性不強；相關人才缺乏、對海工項目的法律法規不熟悉；海工融資租賃業務的客戶以國外油氣開發企業居多，這類企業實力雄厚，對中國融資租賃企業的融資成本有非常高的要求；海工項目融資額巨大，且運營期限較長，易造成匯兌損失；海工融資租賃業務客戶情況參差不齊，有項目的時候租金回報不錯，一旦沒有項目就收不到工程款，容易出現系統性風險。

其中，第一個問題最令融資租賃企業頭疼。由于海工產品都是按施工與水文條件量身定制的，并非標準化產品。舉個最簡單的例子，A項目需要能容納5000人作業的鉆井船，但B項目可能只需要容納500人的船就夠了，加上其他諸如水文條件、氣象條件、海底鉆探條件等，每個項目都不一樣，由此導致A項目的海工設備很難被用到B項目中，一旦A項目被取消，為A項目而定制的海工設備很可能變為一堆廢鐵，很難轉手處置。對此問題，某融資租賃企業負責人告訴《航運交易公報》記者：“需要轉手的項目通常是投機性訂單，融資租賃企業在接手項目時須做充分調查。我們非常忌諱接到投機性訂單，通常只給優質客戶融資海工項目。”

另外，對于中國海工項目的法律法規不完善、從業人員專業度不夠的質疑，楊晶威也直言不諱：“我們在這方面確實很落后，并且需要很長時間去克服。”

總體來說，面對海工市場總體下行的態勢，中國海工融資租賃應時刻保持警惕，雖然政策層面有利好消息，但市場不是政府可以輕易左右的。海工融資租賃本身的問題，以及海工行情問題，都需謹慎待之。