船舶融資未來將如何發展？

外源融資日益受青睞

不僅是歐洲銀行，國內的大部分商業銀行同樣不看好航運業。自2013年起，航運業的融資糾紛暴增，大部分表現為船企向銀行的貸款違約，最為典型的是遭遇浦發、光大等多家銀行抽貸，面臨30億元貸款逼宮窘境的*ST鳳凰。然而，*ST 鳳凰遭遇的情況僅僅是航運企業的一個縮影。從2014年至2015年，國內沿海城市船企違約的情況頻頻出現，糾紛案件隨之增多。正是由于航運業的持續不景氣，造成銀行壞賬的情況增多，不少銀行對航運業的貸款均呈現收縮趨勢，風險把控也嚴格了很多。

盡管如此，大型航運企業的銀行貸款可能相對還容易一點，中小航運企業貸款更難。據一位股份制銀行信貸部相關負責人表示，大型且信譽較好航運企業一般都是國企背景。同時，這些企業都是銀行大客戶，只要在抵押充足的情況下，相比小企業貸款肯定是要容易很多。而中小航運企業則不然，近兩年中小航運企業不僅貸款難而且融資成本還在不斷上漲，融到的資金少了，但資金的成本卻更高了，加劇了中小航運企的生存危機。

銀行之所以對航運業收緊貸款主要就是因為航運業現在不景氣，風險暴露比較大，銀行擔心不良貸款增加。據銀行業內人士透露，因為銀行本身也是以盈利為目的的企業，尤其是對商業銀行而言更是如此，自然會考慮自己的利益。如果說銀行對風險太大的行業投入的資金太多，那么就會占有自己的自有資金和核心資本，就會直接影響對其他項目的投放。銀行的資源是有限的，對某個領域放得多，那么其他領域就會相對少放。尤其對風險系數較大的項目，銀行也有相應的風險撥備措施，但是撥備也是有資金限制的。如果大量的資金都集中在一個行業上，其他的行業也不能保證不出問題。所以說這只是銀行的一個正常行為，并不是專門針對航運業，只是航運業正好趕上了這一不景氣時期。

中國是航運大國，航運業在國內產業中也占有相當比重。面對如此窘境，航運業是否真的就無路可走？事實上，除了人們所熟悉的銀行貸款，航運業還有其他的一些融資渠道。據業內人士介紹，總的來說，航運業的融資方式主要分為內源融資和外源融資兩大部分。內源融資即航運企業利用企業現有的自有資金來支持船舶建造，或通過多種途徑來擴大自有資金基礎。外源融資則是指來源于企業外部的融資。一般來說，航運企業的資金更多的還是通過外部融資獲得。

外部融資除了銀行貸款還包括融資租賃、股票融資、債券、基金等融資方式。融資租賃是指航運企業向租賃公司、信托公司等專業機構融資租入船舶并按期向其交納租金、最終取得船舶所有權的一種融資行為。融資租賃可以解決航運企業希望擴大運力，而融資渠道不暢的問題，相比于銀行貸款更加靈活、方便。股票融資是航運企業通過股票市場獲得資金的一種方式，它是航運企業和資本結合的理想方式。航運企業融資的特點決定了其不能僅靠自有資金和貸款資金，上市融資可以迅速滿足對資金的需求。債券融資是航運企業在證券市場發行債券獲得資金的一種方式。由于公司發行債券限制條件比較嚴格，航運企業如果想以債券的方式籌資，必須通過嚴格的審批程序。就以上這些融資方式的風險來看，債券融資的風險最高，銀行貸款其次，融資租賃、股票融資和內部融資的風險相對較低；從融資數量來看，股票、債券融資數量最大，融資租賃可大可小，而銀行貸款則比較有限；而從融資速度來看，融資租賃和內部融資都較快，而銀行貸款、股票融資和債券融資都相對較慢。

由此可見， 航運業融資方式比較靈活，而且每種方式都各有所長。不同規模的航運企業都可以根據不同特點的融資渠道選擇最佳的融資方式。據研究機構Petrofin Research表示，隨著銀行提供給航運公司的貸款收緊，過去8年里，作為航運資金來源，銀行在全球船隊融資方面的作用正在降低。這意味著非銀行融資渠道也越來越受青睞。