港航船上市企業中報點評

轉型整合是當前整個港航船產業面的“關鍵詞”，港航船企單打獨斗的時代已經結束，新一輪競合的新格局正在形成。

上半年，由原中遠與中海兩家集團整合而成的“中國神運”全新啟航，招商局集團合并中外運長航集團也“正在路上”，中國4家航運央企整合為兩家；伴隨中國市場調整，國際班輪市場格局大變，聯盟三足鼎立；此外，為找尋“活路”和“出路”，二級梯隊主要班輪公司赫伯羅特、美總輪船和現代商船等內外整合步伐提速。

以地域為基礎的港口資源整合已是大勢所趨。整體隕落的國際造船業依舊在奮力掙扎，中船重工和中船集團兩家企業承擔的中國造船資源整合頻秀“洪荒之力”，日韓造船業現狀亦是“困獸之斗”。

截至8月31日，在上海、深圳、香港及臺灣上市的中國港航船企2016年中期業績全部出爐。與以往不同的是，《航運交易公報》本期《港航船上市企業中報點評》亦收錄國外企業，進行橫向比較。

在依舊低迷的市場環境下，上半年航運上市企業的業績難有良好表現，尤其集運企業幾乎全軍覆沒，甚至馬士基航運、東方海外國際(股票)等“績優生”也出現罕見虧損。但仍有驕傲者——海豐國際(股票)取得正面業績，半年凈利7052萬美元，其中航運實現盈利增長15%。散運企業業績出現分化，中國大陸散運企業受二季度煤炭行情的利好影響，業績有回暖趨勢；港臺地區多數散運企業似乎還在尋找底部。油運企業業績依舊“喝彩”，因油運業務良好表現，上半年招商輪船(股票)凈利同比大幅增長181.58%；中海發展(股票)和招商輪船的油運業務毛利率分別增加8個和9.69個百分點，盈利能力增長強勁。

就港口而言，盡管沒有出現經營全面衰退的局面，但已明顯暴露出“力不從心”，營收和凈利潤均呈現不同程度下降。經濟發展緩慢的情況下，港口集裝箱吞吐量同比和環比增速均為負，港口企業紛紛拓展金融服務和全程物流等新業務，以彌補主業增長乏力。得益于新業務發展，青島港和珠海港經營亮點紛呈，營業收入和凈利潤保持同比兩位數增速，在全球港口中名利前茅。

船舶海工企業依舊是“哀鴻一片”，除揚子江船業(位置 評論 新聞)逆勢盈利和中國重工(股票)因重組業務一次性出售資產獲得盈利外，大多數船舶海工企業仍在黑暗中掙扎。