德銀：航運股明年看好干散貨

德銀發表研究報告，航運業方面看好乾散貨業務，主因美國大選后見需求上升，加上市場上船隊數目下降，故看高一線，料迎數年上升周期。同時看好運油輪，因預期未來需求增。不過，對集裝箱市場有保留，因貿易市場轉弱，加上大型船隻投入服務，將繼續損害市道。推介買入太平洋航運(股票)(02343.HK) 、中遠海能(01138.HK)、沽售中國遠洋(股票)(01919.HK) 。

該行指，自特朗普當選美國總統后，其政策偏向增加基建開支，加上中國的一帶一路政策，帶動乾散貨市場增長。該行原先預期2017至18年的行業需求將升2%，不過在新政府政策下，料可將增長率推高至3.5至4.6%。反之，供應方面增長則有限，預期明年環球運力增長為1.1%，2018年則跌0.5%。

油輪方面，該行指新供應雖然很多，但因中國正增加向西非的石油進口量，令運力需求持續增加。供應方面，船主因規管條例，傾向報廢15年船齡以上的船隻，故預期明年超級大型油輪的使用率，會維持在82%的健康水平。

至于集裝箱方面，需求方面受累全球GDP增長放慢，加上在美國大選后，全球的價值鏈收縮。惟供應方面，目前有超過90萬個集裝箱，預期將于2017至18年投入市場，令明年亞歐地區及跨太平洋的運力增近10%，故維持行業負面看法。