VLGC運費同比大漲450%未來市場向好

今年第二季度，超大型液化氣體船舶VLGC的即期租金水平出現大幅上漲，平均收益水平相較于去年同期高出450%以上。投資銀行分析人士指出，這樣的復蘇態勢恐將在未來幾年內得以延續。

今年5月信德海事網曾報道，天津西南海運今年早些時候出售了旗下一艘購買不到一年的LPG船舶Gas Sapphire輪，該公司凈賺850萬美元，獲得近乎100%的利潤。從一個側面表現出LPG航運市場復蘇的跡象。（LPG船，倒個手，賺850萬美元，100%利潤）

對于更大型的VLGC而言，2019年無疑將是一個非常好的轉運年。

大型液化石油氣船的即期租金在第二季度得以大幅上漲，達到平均每天5萬美元的水平。根據投資銀行Cleaves Securities的數據，這相當于較去年同期增長450%。

美國液化石油氣出口尤其對高增長起著核心作用。

克利夫斯證券(Cleaves Securities)研究主管Joakim Hannisdahl在該投行最新通訊中寫道:“美國液化石油氣出口目前處于歷史最高水平，支撐著超大液化石油氣船舶即期租金，這是自2014/15超級周期以來從未見過的。”

該機構表示，雖然今年第二季度送拆的VLGC船舶數量為0，但貨運需求與現有船舶運力的比例仍然給船東帶來了重大利好。

根據Cleaves Securities的數據顯示，船隊2.2%的增長被估計為19.8%的"大規模"需求增長所超越。該機構表示，美國液化石油氣出口在兩個季度間增長了35%。

即期運費的增長還體現在運力的利用率上，第二季度船隊的利用率達到可觀的91.4%，相較于去年同期上升了17.4%。同時也是2015年第四季度以來的最高水平。

目前為2019年中期，Cleaves Securities預測，VLGC部門將迎來一個光明的未來。

Hannisdahl表示，VLGC的報廢率可能正在下降，但第二季度需求的“非凡”增長將在未來產生積極的“溢出效應”。

他寫道:“最終的結果是，至少到下一個十年的頭幾年，船隊的利用率會持續上升。”

這家投資銀行預計2019年的及其租金將以平均每天4.1萬美元的水平結束。而其對2020年的預期是每天4.2萬美元，且相信2021年的將達到每天5.2萬美元。

VLGC及其運費的歷史中值約為每天25,000美元。據Clarksons Platou的數據，周一中午，即期運費為每天63,200美元。

實際上，早在今年初，信德海事網就發布文章《2019財年哪些船型會大熱？》介紹到，雖然由于美國嚴寒的天氣導致國內使用量和庫存量增加，出口量減少，導致在2018年第四季度的上升期后，超大型氣體運輸船(VLGC) 的收益在2019年第一季度出現下滑。

但預計，由于對液化石油氣貿易的需求可能超過船隊增長，VLGC的收益在未來幾年將有所增加。如果不受地緣政治緊張局勢的影響，美國液化石油氣、乙烯和丙烯出口的增長將成為貿易增長的主要動力。

收益的持續增加可能會適度地刺激全壓式和半加壓制冷式小型氣體運輸船的估值。中型氣體運輸船(MGC) 的資產估值在經歷2015~2018年的長期下跌后，有望穩步上升。VLGC收益的增加也將通過這些船型估值的穩步上升而有所體現。