四季度油輪市場喜憂參半

第四季度歷來是貨運市場的旺季。普氏能源資訊在一份報告中對未來幾個月的油輪市場前景進行了預測。

報告指出，由于油價復蘇跡象并不明顯，且即期市場供給過剩，第四季度油輪市場總體仍將維持低迷。但第四季度石油需求的上升將支撐油輪即期市場，推動運價超過運營成本，而運力供應縮減加上庫存需求增加將促成短期峰值的到來。實際上在第三季度末，這個峰值已經出現，西非至遠東航線26萬噸船型運價在9月11日達到15.85美元/噸，環比上漲49%。

結構性供過于求令市場承壓

2020年第三季度原油輪市場顯示出結構性疲軟，即運力供應過剩。再加上歐佩克+減產如火如荼地進行，第三季度西非至遠東26萬噸船型的即期運價從第二季度平均30.31美元/噸暴跌至13.95美元/噸。

Kpler數據顯示，在8月份蘇伊士運河以西的東向航線中，來自西非的VLCC運量同比下降27%，來自北海的VLCC運量同比下降66.7%。

地中海市場受到運力過剩的沖擊尤為明顯， 8月份的運價已經低于船舶運營成本水平。根據Kpler數據，地中海和黑海的噸海里需求2020年第三季度同比下降了58%。

第四季度石油生產和需求的恢復將使運價維持在略高的水平，特別是當更多的船舶被用于浮式儲油。

盡管利比亞的生產前景仍不明朗，但根據國際能源機構的數據，8月份石油需求增加110萬桶/日至9170萬桶/日，并在9-12月以每月540萬桶/日的速度增長。雖然這將在一定程度上支撐運價，但即期市場受到較高庫存量的影響。

浮式儲油需求回升

ICE布倫特原油最近轉為期貨溢價結構，導致短期浮式儲油需求增加。根據Kpler數據，自9月初以來，浮式儲油量一直在增長，據報道，由于期貨溢價上升，一些VLCC已被預訂用于浮式儲油，有幾艘蘇伊士型油輪也在遠東地區被預訂，但在蘇伊士運河以西，期貨溢價沒有為市場提供足夠的支撐。

目前的定期租船費率仍遠低于今年第二季度。據報道，托克（Trafigura）在9月上半月至少預訂了8艘VLCC，租期6至8個月，根據船齡和租期，費率在20500-42000美元/天之間。

手持訂單量創新低

未來幾年油輪市場將趨于供需平衡，因為目前的手持訂單量為1990年代以來的最低水平，而且報廢船舶數量巨大。

根據《壓載水管理公約》規定，2017年9月8日之前建造的船舶應擁有IOPP證書才能推遲安裝壓載水處理系統。2020年初，約有100艘船齡15年以上的油輪持有已經到期的IOPP證書，安裝壓載水處理系統的高昂成本可能會加快這些油輪的報廢速度。值得注意的是，盡管巴基斯坦的拆船價格已從5月中旬260美元/輕噸的年內低點回升至9月初的320美元/輕噸，但船東仍可能繼續推遲報廢，因為他們不愿放棄需求增長的冬季市場，傾向于將舊船用于浮式儲油。