油輪市場的“寒冬”在持續

冬天，通常是油輪市場的旺季。但是，2020-2021年的這個冬天，卻顯得格外寒冷。Euronav、Frontline等油輪船東去年第四季度均呈現業績報虧。

上周五，VLCC租金更是跌入負區間，為-886美元/天。由于石油運輸需求低迷，油輪市場已經出現較長時間的蕭條。

Euronav認為市場仍在惡化。該公司公關負責人Brian Gallagher表示，“支離破碎的VLCC市場，讓一些市場參與者認為，在考慮固定成本的情況下，有收入比沒有收入的好。但是，這樣的狀況很顯然是不可持續的，船東不應該補貼其他公司的貿易活動。因此，這樣糟糕的情況持續越久，油輪閑置或退出市場的可能性就越大。一些船東甚至會報廢老舊船舶。”

BIMCO首席航運分析師Peter Sand表示，油輪租金曾多次趨于零，但從未跌至負數。最近油價上漲導致燃油價格上升，在考慮船舶燃油成本等因素后，船舶的收益跌至最低水平。

他進一步表示，目前交通需求不高，市場過于糟糕。相較于阿芙拉型油輪市場，VLCC市場更容易受到全球性因素的影響，而阿芙拉型油輪市場一般受區域性或地方性事件的影響。

實上，當前油輪市場的情況主要還是由于去年石油市場異常所致。去年春天，OPEC大量生產原油，將全球石油庫存推升至極限高位。大量油輪因此充當浮式儲油的角色。進入下半年，美國、歐洲等國家和地區疫情反復，限制了油輪運輸需求。Frontline首席執行官Lars H.Barstad表示，“由于石油運輸總量受到限制，目前油輪需求仍在低位運行。”

“只有當全球石油市場從去庫存中解脫出來，石油運輸需求才會隨之增加”，他進一步強調。

值得注意的是，盡管市場低迷，但油輪拆解活動并不活躍。Peter Sand表示，“VLCC租金平均值跌至25年來的最低點。業界也一直在談論老舊船報廢，但是到目前為止，船舶報廢還停留在“大談特談”階段，很少有船東付諸行動。事實證明，二手船市場更受船東青睞。”

舉例來說，在二手船市場上，一艘2002年建造的VLCC成交價為2,450萬美元。而在拆船市場上，印度拆船價為450美元/輕噸，相比之下，拆船并不具吸引力。

Peter Sand 進一步分析道，當租金下降時，船舶拆解量往往會上升，但事情并不總是那么簡單。以2014年第四季度至2016年第一季度為例，在油價大幅下跌的背景下，油輪租金處于高位。但是，當租金開始下滑時，船舶拆解活動卻在在經歷大約五個季度，即直到2017年7月才開始回升。

Peter Sand警告稱，“每一次危機都包含一些我們以前見過的元素，以及一些我們從未見過的元素。當前危機最顯著的特征是，在一切都變壞之前，人們賺了很多錢，而最顯著的新特征似乎是需求已大不相同。”

印度、中國和東南亞國家石油需求正迅速回歸到疫情前的水平。另一方面，OECD成員國的情況則截然不同。美國正加入歐洲和日本的行列，出現石油需求下降的趨勢。

船舶經紀公司Allied Shipbroking表示，原油油輪市場的“慘淡景象”已經持續了很長一段時間。該公司還補充道，即期市場上的船東已出現負收益。