VLCC每天僅賺500美元仍被船東"捧手心"！

盡管當前集裝箱船市場和干散貨市場漲勢強勁，猶如八匹馬疾馳拉動，運價早已沒有了天花板，尤其是集裝箱運價，每FEU已經突破13000美元！干散貨市場也是緊隨其后，巴拿馬型船租金也是突破了30000美金！

最慘烈的當屬油輪市場了，根據油輪經紀人吉布森的說法，今年上半年，在中東和中國之間的基準TD3C 貿易中，VLCC現貨收益平均每天僅500 美元。

放眼望去，油輪市場萬馬齊喑，哀聲一片。但盡管如此，在油輪的另兩個主場上，卻是人頭攢動、熱鬧異常。這兩個主場，一個是油輪合并，一個是油輪出售...

最近，就有一家全球大油輪公司也抱團取暖了

7月16日，全球最大的油輪公司之一、總部位于紐約的DiamondS Shipping合并International Seaways宣布，正式完成了與總部位于格林威治的能源運輸公司Diamond S Shipping的合并事宜，合并協議條款由INSW 和 Diamond S 股東在2021 年 7月 13日舉行的各自特別會議上批準。合并后的公司將繼續作為International  Seaways 運營。

合并完成后，創建按船舶數量計算的第二大美國上市油輪公司和按載重噸計算的第三大油輪公司，船舶數量超過100 艘，載重噸位排名第三，總計約1130 萬載重噸；企業價值約為20 億美元。

公司預計將實現超過2300 萬美元的成本協同效應和900 萬美元的收入協同效應，預計將在2022 年完全實現。

此次合并增強了INSW 在原油和產品市場的運輸能力，并為INSW 在大型原油運輸船——VLCC和 Suezmax——以及LR1/Panamax 和MR 市場創造了“動力通道”。

INSW總裁兼首席執行官 Lois Zabrocky表示：“我們很高興完成這項具有變革性和增值性的合并交易，鞏固了我們作為多元化油輪行業領頭羊的地位。”

 “隨著規模、財務實力和商業專業知識的增強，我們顯著加強了利用原油和產品市場有利的長期行業基本面的地位。合并后，我們將繼續專注于進一步執行平衡和增值的資本配置戰略，同時保持我們一流的ESG 業績記錄，并繼續為我們的世界級客戶提供安全高效的能源貨物運輸服務。”

DiamondS 董事會主席 Nadim Qureshi表示：“該交易將為我們的股東創造近期價值，并創造一個卓越的規模效應，使投資者能夠在這兩個敞口領域獲得原油和成品油輪市場基本面的強勁利益。重要的是，由于Diamond  S 和INSW 管理團隊的重點相似，合并后公司的協同效應具有更大的價值。”

根據協議，合并后Douglas Wheat、Lois Zabrocky 和Jeffrey Pribor 將繼續分別擔任INSW 的董事會主席、首席執行官和首席財務官；Diamond S 的現任首席執行官Craig  Stevenson Jr.將加入INSW 董事會，并擔任首席執行官的特別顧問，為期6 個月，以確保平穩過渡。

據了解，實際上International Seaways和Diamond S Shipping在2021年3月份就啟動了合并談判事宜，并召開了投資者電話會議。根據3月份的談判，合并的關鍵條款如下：

-Diamond  S 股東每持有一股Diamond  S 普通股，將獲得0.55375 股 INSW普通股。根據 INSW股票在 2021 年3 月 30日的收盤價，交易中的股票總對價約為4.16 億美元。

-合并后，INSW和 Diamond S 的股東將分別擁有合并后公司約55.75% 和44.25% 的股份，使用截至2021 年 3月 30日的完全攤薄股份數。

-INSW 將承擔 Diamond S 的凈債務，截至2020 年 12月 31 日，凈債務為5.65 2億美元。

-在交易即將結束之前，現有的INSW 股東還將獲得每股1.10 美元的特別股息。

-Diamond S 與 Capital Ship Management（“CSM”）的附屬管理協議將隨著時間的推移逐步取消，而不會中斷CSM 管理下的船舶所服務的主要客戶。

-合并后，INSW將繼續在紐約證券交易所上市，代碼為“INSW”。

-INSW 和 Diamond S 獲得了 Diamond S 銀行集團對交易的支持，該銀行集團由Nordea  Bank Abp、法國農業信貸銀行和Skandinaviska  Enskilda Banken  AB (publ) 領導，他們各自也是INSW 貸款集團的關鍵部分，以及與集團中的其余銀行一起提供了同意并同意修改其貸款便利。

INSW和 Diamond S合并后的益處：

✦船隊規模效益擴大，VLCC，蘇伊士型LR1/巴拿馬和MR市場載重噸顯著增強

✦立即增加INSW 的收益和每股現金流

✦實現超過2300 萬美元的年度成本協同效應和900 萬美元的收入協同效應，預計將在2022 年完全實現

✦通過更大的市值提高股票交易的流動性；根據INSW  2021 年3 月 30日的收盤價 18.36美元，預計備考市值接近10 億美元

✦保持強大的財務實力，因為INSW 和 Diamond S在2020 年底的綜合凈杠桿率為42% ，是油輪行業和全球航運中最低之一。INSW和 Diamond S 在合并基礎上也將擁有強勁的流動性

✦合并后的公司能夠維持5000 萬美元的股票回購授權和季度股息政策，就在合并完成之前，現有的INSW 股東還將獲得每股1.10 美元的特別股息

關于INSW——

International Seaways, Inc.（INSW）是全球最大的油輪公司之一，INSW總部位于美國紐約，為國際船旗市場的原油和石油產品提供能源運輸服務。INSW擁有并經營著一支由36艘船組成的船隊，其中包括11艘VLCC、2艘蘇伊士型油輪、4艘阿芙拉型/LR2型、13艘巴拿馬型/LR1型油輪和4艘MR油輪。通過合資企業，它擁有兩艘浮式儲卸服務船的所有權權益。

關于Diamond S Shipping——

DiamondS Shipping Inc.（紐約證券交易所代碼：DSSI）擁有并經營64 艘水上船舶，包括13 艘蘇伊士型油輪、1艘 Aframax 型油輪和50 艘 MR油輪。DSSI是最大的能源航運公司之一，提供原油、精煉石油和其他石油產品的海上運輸。公司總部位于康涅狄格州格林威治。

另有船東出售油輪度寒冬

一連幾個月，因運價低迷支撐不下去的油輪船東，正出售油輪大賺一筆，因為油輪并未因市場低迷而貶值，相反身價還大漲，這也激發了一些船東賣油輪的動力。

據悉，自4月份以來，約有20家油輪巨頭的油輪被重新粉刷，船名和船期都發生了變化。

VesselsValue已經確定了該細分市場中的一些新名稱變化。

◆一家在香港注冊的船東Veraniega Shipping，在買進一艘18齡、319,000載重噸的油輪Isaiah后，首次被列入油輪船東的范疇。

◆另一家進入該領域的中國參與者是Bon Trading，據悉其從NMG Energy 購買了一艘名為Penta的老式油輪。據悉該公司于2020年進入油輪領域，此后又增加了一艘來自Socar的aframax和一艘suezmax。

◆另一家擴建油輪船隊規模的香港注冊公司是Impala Shipping，該公司在一年內增加了第二艘VLCC，即從Maran Tankers購買的“CarinaV”號油輪。

◆在老式VLCC領域被確定為活躍競標者的第四家中國公司是另一家名為溫嶺長安海運的年輕航運公司，該公司是U-Ming于 5月中旬出售的2004年建造的“StarlightVenture”號油輪的收購者。

◆還有一家中國買家，以1630萬美元從比利時油運巨頭Euronav處購買了一艘油輪Filikon。而據悉自2020年初以來，Euronav已經售出了8艘油輪，收回大量資金。

根據VesselsValue方面的信息，過去幾個月中，中國小船東正成為二手油輪市場上老式VLCC的最活躍買家。

當然，也有很多船東出售油輪是為了套利，主要是希臘船東

一個典型例子是Tsakos 家族Tsakos Shipping  &  Trading ，以3700 萬美元的價格出售了2007 年建造的容量為3390 TEU的“Sphene”集裝箱船。而該航運公司在去年2 月才購買了這艘船，當時成本僅1300萬美元。

Capital Maritime 也以4.456 億美元的價格出售了4艘未建造的集裝箱船，而初始訂單價值為4.14億美元，相當于這家航運公司的凈利潤接近3200 萬美元。

Kristen Marine 以 1300萬美元的價格出售了2011 年建造的34,627 載重噸散貨船maleysize。而在大約六個月前，這家航運公司花費了大約700 萬美元來收購它。

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小 結

貌似蕭條平靜的油輪市場下，是暗流涌動、運籌帷幄，船東們囤船的囤船，合并抱團取暖的抱團取暖，出售油輪度危機的度危機；當然也有實力雄厚的油輪船東還能從這波寒冬中收獲資金......冰面上，是跌入冰點的油輪運輸市場；冰面下，卻是船東為了度過危機或是搶抓下一輪市場機遇的人頭攢動、熱鬧異常。