全球LNG海上運輸市場步入增量時代

近日，上海國際航運研究中心發布《全球LNG海上運輸市場報告（2020-2021）》。本報告回顧了2020-2021年全球LNG海上運輸市場最新發展動態，結合全球經濟貿易走勢，關注了全球LNG貿易格局、LNG船舶運力情況、LNG運輸市場運價走勢、LNG再氣化能力和接收站建設等情況，展望了未來LNG海運市場發展的新特點與新趨勢。本期報告主要觀點如下：

一、三大主要因素推動全球LNG海運量增長強勁

根據克拉克森數據顯示，2021年LNG海運量達3.91億噸，增速由2020年的1.10%上升至5.76%。三大主要因素助推全球LNG海運量增長強勁：

（1）經貿環境穩定復蘇持續改善下游消費需求。根據國際能源署（IEA）數據顯示，2020年全球能源需求受新冠疫情的影響暴跌約6%。2021年，隨著全球疫情緩和后經濟迅速回升，全球主要經濟體復工復產，刺激能源消耗需求，LNG、煤炭、原油等能源消耗需求回暖，基本回升至疫情前水平。

（2）能源變革助推LNG海運量進入增量時代。根據國際能源署《全球能源部門2050年凈零排放路線圖》數據顯示，從目前到2050年，天然氣用量將大幅增長，煤炭用量下降，石油步入平臺期。天然氣需求量將從2020年的3.9萬億立方米增加到2030年的4.6萬億立方米，進而增至2050年的5.7萬億立方米。而天然氣管道建設仍將受到各種因素制約，尤其是北美至遠東以及南亞地區的LNG輸送，將會全部依賴海運實現，LNG海運市場將步入增量時代。

注：既定政策情景顯示了現有既定政策對能源部門的影響

   1艾焦耳等于十萬億焦耳

數據來源：國際能源署（IEA）

圖1 既定政策情境下能源供應總量及二氧化碳排放強度的預測

（3）溫室氣體減排政策催動天然氣消費需求激增

《巴黎協定》生效后，越來越多的國家開始制定溫室氣體減排戰略。2021年歐盟委員會(EC)公布旨在實現2030年55%減排目標的一攬子氣候立法提案(“Fit for 55”)草稿，從立法層面推動航運綠色發展，IMO已基本完成航運碳減排的短期措施（2018-2023年）的制定，包括短期技術性措施和國家行動計劃等政治性措施，旨在實現IMO規定的2030年減排目標。LNG作為碳減排的過渡性能源，近些年需求迅速增加。就中國而言，一方面，因環保的要求，近幾年各地“煤改氣”、“油改氣”規模很大，天然氣需求迅速增加；另一方面，因風電、光伏等可再生能源間歇性、波動性特點，天然氣成為配套能源以備不時之需。

表1 中國“油改氣”與“煤改氣”政策

資料整理：上海國際航運研究中心

二、海運LNG貿易市場份額逐年擴張

從全球天然氣貿易方式來看，天然氣貿易分為管道和海運LNG貿易兩種方式。2020年管道天然氣貿易總量為7758億立方米，海運LNG貿易量為4879億立方米，海運LNG貿易量占總天然氣貿易量的39.2%。近幾年數據顯示，海運LNG貿易占比在不斷提高，2018年占比34.9%、2019年占比37.7%，2020年受疫情沖擊影響仍保持穩定擴張（39.2%），側面反映出海運LNG貿易強勁增長勢頭。從全球天然氣貿易流向來看，全球共有九大LNG貿易路線，太平洋內部的貿易是全球最大的LNG貿易流動路線，這主要是因為世界上最大的LNG進口地區（例如，中國、日本與韓國）以及最大的LNG出口國（澳大利亞）分布在太平洋地區。

數據來源：《BP世界能源統計年鑒》（2021）

圖2 2020年全球天然氣流向圖

三、LNG船舶運力增速略有放緩，船舶大型化趨勢明顯

截至2021年底，全球海上LNG船隊運力為50.51萬載重噸，LNG船舶數量上升至621艘，同比增長5.08%，增速總體保持穩定，但與2019年、2020年相比增速回落明顯，主要由于全球疫情大流行影響LNG運輸企業投資信心。從運力結構來看，大型化、專業化逐漸成為定制船舶的方向。在諸多體積的船舶中，超14萬立方米以上的LNG運輸船舶數量占比最大，主要是因為大型船舶有著更低的單位運輸成本，運輸效率更高，運載量更大的優點。2010至2021年間，14萬立方米以上的大型LNG船舶的數量增加了298艘。2021年14萬立方米以上的大型LNG船舶占船舶總數的74.4%。

數據來源：克拉克森

圖3 1996年-2021年LNG船隊總載重量及增速

四、LNG運價成周期性波動上升

2021年，全球LNG商品市場供不應求，加之全球大通脹推動LNG商品價格大幅上漲。美國液化天然氣價格較去年同期上漲140%，歐洲和亞洲的液化天然氣價格較去年同期上漲分別達527%和536%，創下了自2008年以來液化天然氣價格的最高峰。受此影響，LNG運價成周期性波動上升，每年10月左右，受天氣影響，全球主要經濟體入冬，用氣需求大幅增加，LNG運價也隨之水漲船高。以格拉德斯通—東京航線的單程運費為例，2021年1月運價達到全年最高點，為176558美元/天，與2020年7月低點相比增長了738%，2021年10月又開始快速上升。此外船用燃油價格的上漲也是推動LNG運價上漲的主要因素。

數據來源：克拉克森

圖4 2018-2021年主要LNG海上運輸航線的單程運費

五、亞洲將主導全球新建和擴建再氣化產能

截至2020年底全球LNG再氣化總容量達到947MTPA，在2020年有8個接受站投產，總容量為25.9MTPA。2021年共有11個新的浮動碼頭和22個新的陸上碼頭正在建設中，在建再氣化總產能將達到157MTPA，其中74%位于亞洲。據Global Data的數據預測，亞洲將主導全球新建和擴建再氣化產能（主要是因為有中國和日本兩大LNG進口國），到2025年將占全球新增產能的74%。歐洲將成為全球LNG再氣化能力增加的第二大貢獻者，到2025年，歐洲將占全球LNG再氣化能力增加總量的9%左右。

數據來源：克拉克森

圖5 全球LNG再氣化總產能

六、2022年LNG海上運輸市場展望

展望2022年，從市場供需來看，有利因素包括：（1）全球經貿環境總體保持穩定增長，2022年全球能源消費仍將保持旺盛，根據美國能源署最新數據顯示，預計2022年國際石油和其他液體燃料消耗量為100.46百萬桶/天，同比2021年增加了3.55百萬桶/天；（2）2021年間歐洲地區的LNG庫存一直處于較低水平，庫存補貨帶動LNG需求上漲，同時作為歐洲重要天然氣供應大動脈的亞馬爾-歐洲管道在2021年事故頻發，導致了歐洲管道天然氣進口不足，進而推動LNG海運運輸需求增長；（3）能源變革背景下，LNG作為清潔能源的需求將進一步釋放，如越來越多的空氣質量問題促使韓國等東北亞市場采取新的能源政策，以減少煤炭發電量；（4）全球環保政策收緊，多國政府推出支持天然氣政策，提振LNG消費需求，近些年中國、泰國、越南等多個國家電力和天然氣市場總體規劃的啟動過程中，天然氣的作用更突出，將在中長期提升燃氣發電和使用比例。

不利因素包括：（1）2020-2021年，全球主要經濟體實行寬松的貨幣政策刺激經濟，導致全球通脹率遠高于警戒線，推動物價上漲，LNG等大宗商品價格高企，2022年美聯儲有加息縮表預期，貨幣政策趨緊，大宗商品價格承壓；（2）石油供應的增長，油氣價格承壓。目前，全球約一半的LNG定價掛鉤油價，油價的波動一定程度影響LNG價格。國際能源署最近發布數據顯示，如果歐佩克與非歐佩克產油國的減產最終完全解除，沙特和俄羅斯的原油產量可能達到歷史高位。加之美國、加拿大、巴西等國原油產量上升，2022年全球日均原油供應將會大幅增加640萬桶，高于2021年150萬桶的增幅。預計2022年隨著供需更趨平衡，油氣價格可能出現回落；（3）國際油氣價格對疫情趨勢高度敏感，全球疫情走勢存在較大不確定性，疫情變化影響需求預期進而引發油氣價格波動，同時疫情的不確定性影響LNG產能和產量擴展，供應受限的局面將會維持較長一段時間；（4）LNG區域供應不平衡導致全球市場持續分化，全球LNG市場主要分為美國亨利中心、歐洲、亞洲三大市場，2021年美國國內天然氣產量大幅躍升，日產量可能達到創紀錄的1000億立方英尺，若維持該產量或導致2022年美國天然氣市場出現供過于求狀態；同時歐洲天然氣市場供應受限，加之庫存處于歷史低位，LNG商品價格也在一路走高，2022年區域LNG價格及運價或將進一步擴大分化；（5）LNG船舶運力增速放緩，或將加劇LNG海上運輸供需關系。受新冠疫情影響，2020-2021年全球LNG船隊總運力增長增速連續2年遞減，由2019年的10.9%回落至2021年的5.1%，在需求大幅回暖的情況下供應放緩或將加劇LNG海運市場供不應求。

綜上所述，預計2022年全球LNG海運市場運價繼續保持高位周期性波動上漲，不同區域表現分化。

本文作者：上海國際航運研究中心 陳偉杰  張婕姝  仝西順