2022開局不利，分析師大幅下調油輪運費預期

在油輪市場經歷近三年來最糟糕的一年以及2022年糟糕的開局之后，各大航運分析師再次下調了運費預期并推遲了市場復蘇時間表。

對于油輪市場的期待，正如一位油輪船東向經紀公司 Fearnleys 所說，“原以為看到了隧道盡頭的光，但猛然發現是一輛卡車向你駛來。”

Jefferies

周三，Jefferies 分析師 Randy Giveans下調了對油輪運費的預期，這是一系列航運分析師有關“油輪運費”中的最新一次（有關所有分析師對油輪運費預期數據，請參見下表）。

Randy Giveans 稱：“預期的油輪市場復蘇。”在2022年最新油輪運費預期中，Randy Giveans將非生態（即較舊）超大型原油運輸船（VLCC，運載 200 萬桶原油的油輪）運費下調了16%，至21,000 美元/天，并將非生態蘇伊士型油輪（運載約100 萬桶原油）運費下調了約11%，至16,000 美元/天。

在成品油輪方面，Giveans 表示：“我們認為復蘇確實在進行中，盡管速度比之前預期的要慢。” 其將非生態型 LR2型油輪（80,000-119,999載重噸）的全年運費預期下調了 5%，至18,000美元/天，并對小型非生態型MR型油輪（25,000-54,999 載重噸）的運費預期下調了約3%，至14,000美元/天。

Evercore ISI

Jon Chappell（圖源：John Galayda/Marine Money）

盡管大幅下調運費預期，Jon Chappell仍堅持認為市場正朝積極面發展。“我們相信基本面，盡管復蘇時機難以捉摸。Omicron新變種病毒的出現、歐佩克的克制以及船東拒絕報廢舊船可能會延長市場的‘痛苦’，甚至連最好的資產負債表都將受到威脅。”　　

克拉克森

雖然Jon Chappell對油輪運費預期最為悲觀，但克拉克森是對2022年油輪運費回調最大的分析公司。

1月14日，克拉克森宣布修正對2022年油輪運費的預期，其將VLCC運費預期下調25%，至30,000美元/天，蘇伊士油輪運費下調30%，至21,000美元/天，阿芙拉型油輪運費下調22%，至18,000美元/天。成品油輪方面回調幅度更大：LR2 型油輪運費預期下調17%，至20,000美元/天，LR1型油輪運費預期下調18% ，至18,000美元/天，MR型油輪運費下調16%，至16,000美元/天。

Clarksons 分析師 Frode Mørkedal 和 Omar Nokta 在宣布修正運費時寫道：“油輪正在擺脫其歷史上最困難的時期之一， 2021年所有細分市場的平均運費低于盈虧平衡點。未來9個月，歐佩克+原油產量剩余的400萬桶/日的逐步恢復，預計將導致供需動態更加緊張，運費更加堅挺。然而，在此期間，油輪市場繼續受到運力過剩的影響。”

Stifel

在眾多航運分析師中，Stifel分析師Ben Nolan目前對油輪前景最為樂觀。在上周 Capital Link舉辦的一場研討會中，Ben Nolan表示：“如果說哪一航運板塊最具上漲潛力，那非油輪市場莫屬。”

Ben Nolan

（圖源：Chris Preovolos/Marine Money）

然而，周一，Ben Nolan也下調了對2022年油輪運費的預期：VLCC 9%、蘇伊士型油輪6%、阿芙拉型油輪11%、LR2型油輪 8%、LR1型油輪4%和MR型油輪3%。

盡管對運費預期有所修正，Ben Nolan對油輪運費預期仍遠高于Evercore ISI 的Jon Chappell，其預測今年VLCC運費為32,000美元/天，仍比后者預測高出 68%。

根據Ben Nolan的說法，雖然全球石油消費正在復蘇，但復蘇速度還不足以支撐油輪運費。到2022年第三季度，全球石油需求應該會達到新冠疫情之前的需求水平，屆時油輪供需將轉向平衡。在短期內，由于新的出口煉油廠和全球庫存水平較低，成品油輪的表現可能會更好。

BTIG

BTIG 分析師 Gregory Lewis 在周二發布的一份展望中指出：“2022 年開始時市場一片哀嚎……盡管有跡象表明原油油輪市場正在復蘇，但去年這個時候也是同樣的景象。”

Gregory Lewis預測，今年VLCC的平均運費為21,000美元/天，蘇伊士型油輪為 16,000美元/天，LR2型油輪為17,000美元/天，MR型油輪為13,000美元/天。“隨著冬季市場的結束，這可能意味著VLCC市場要等到明年冬季才會出現有意義的運費回升。裝有脫硫塔的 VLCC運費可能會翻倍，但影響不大。我們預計2022年又將是過渡性的一年，除非全球石油產量迅速擴張。”