造還是不造？油輪船東做決定非常艱難

如今對投資油輪要考慮的不僅僅是船價，做新造油輪決策開始成為一項復雜的工作。船舶經紀人公司吉布森Gibson在其發給信德海事網的最新一份每周報告中表示，“當前的油輪投資并不是一個簡單的決定。買家們既要考慮價格，還要考慮監管不確定性、擔憂長期市場需求和近期船廠供應有限等問題。”

2022 年到目前為止，油輪的新造船訂單數量很有限，大部分的訂單開始準備交付。2022 年至 2023 年，計劃交付的VLCC有 59 艘，蘇伊士型油輪有35 艘，這些占當前油輪計劃交付數量的 90%。2023 年以后，將要交付的VLCC 和蘇伊士型油輪僅剩下 5%。大型油輪的造船廠塢位比較緊缺，造船廠更偏愛當前的市場“頭牌”——集裝箱船，所以估計2023/2024 年的交付量不太可能有明顯額外的增加。

Gibson 表示，“訂單量較低將有助于控制未來船隊的增長速度。油輪市場當前的收益不夠有吸引力，再加上來自傳統金融機構和資本市場的 ESG 壓力，油輪的吸引力進一步降低。這使得為新造油輪項目融資的成本更高、融資難度更大。”

就原油油輪新造船價格而言，當前一艘標準的 VLCC 大約需要 1.16 億美元，蘇伊士型油輪需要 7800 萬美元，阿芙拉型油輪需要 6050 萬美元。對比2021 年 1 月的價格：9200 萬美元、6300 萬美元和 5100 萬美元，可以看出過去 16 個月油輪的新造船價格大幅上漲。

新造船價格大幅上漲主要有三個方面的原因。首先，表現較好的行業對新造船的需求減少了船塢的整體可用性，導致新造船價格全面上漲。此外，集裝箱、液化天然氣和干散貨等非油輪訂單的更高利潤率得到了大多數造船廠的偏愛，油輪訂單被排在了后面。以 VLCC 為例，有的船廠最早在 2025 年才能開始交付VLCC訂單。還需要注意到的是，鐵礦石和鋼材等大宗商品價格的上漲正在通過造船廠轉嫁給船東，所以船東要不要在這個時候接受“額外的”費用是一個問題。最后，俄烏沖突導致大宗商品整體情況變得更糟，進一步增加了新造船價格的通脹壓力。

對于油輪的潛在買家，吉布森提醒道：“除了考慮這錢花的值不值得之外，船東還必須找到當前可用的解決方案和技術，來滿足即將出臺的 EEXI 和 CII 法規，并在新的加油選項和法規發展方面留有足夠的靈活性。”

“LNG雙燃料動力是目前市場上最可行的解決方案之一，但它比傳統燃料的油輪貴，目前估計LNG雙燃料動力的 VLCC 比標準版本多出 1900 萬美元，阿芙拉型油輪則多出了1300 萬美元。”

“還需要考慮的一點是：俄烏危機導致LNG價格飛漲，LNG加注的優惠被降低，目前在雙燃料模式下運營并不經濟。”

總體而言，從風險管理的角度來看，油輪船東現在做投資決定會很難。唯一的積極因素是未來幾年船隊增長量受限可能給市場帶來轉機。

對于打算現在買一條新造船的人來說，如果他們能找到一個船塢并愿意支付高價，那么選擇可以改裝的最省油的船舶可能是最佳選擇。信德海事網 馬琳