VLCC基本面疲軟為小型油輪市場前景“蒙上陰影”

疲軟的VLCC基本面為小型油輪市場的前景蒙上了一層陰影。

此前中國疫情的再次爆發，導致國內煉廠原油進口欲望下降，這反過來又轉化為對西非VLCC的長途需求減弱，給該地區第二季度的運費造成了壓力。在4月初出現飆升之后，由于詢價水平低下和鄰近市場疲軟，運費回落。

4月8日，標普全球商品觀察的普氏指數對西非至東方26萬噸航線的運費評估為21.39美元/噸，5月12日這一運費跌至13.82美元/噸。

然而，不確定中國石油需求的復蘇是否會導致對西非原油的需求回暖，西非原油正被來自大折扣的俄羅斯烏拉爾原油取代。根據標準普爾全球海上商品的數據，中國從俄羅斯進口的烏拉爾原油在5月份創下了31.6萬噸的歷史新高，環比激增159%，進而使得絕大多數西非原油運往歐洲。因此，在中國和印度對西非和北海原油需求減弱的情況下，VLCC噸海里需求正受到威脅。

西非原油對歐洲的出口正在增加

歐盟對俄羅斯海運出口的制裁，以及到今年年底禁止歐洲實體為俄羅斯石油運輸提供保險，可能會對VLCC航運需求產生抑制作用。來自北海以外的詢盤疲軟，對其他裝貨中心的噸位供應造成壓力，越來越多的船東對向北壓載猶豫不決。

一位船舶經紀人說：“船東們不再愿意前往北海，因為該地區的需求不大。”

歐洲對西非和美國原油的需求一直在上升，以取代部分被制裁的俄羅斯原油。根據標普全球海上商品的數據，1月份歐洲從西非國家的進口量平均約為72萬桶/天，3月份上升到107萬桶/天，5月份為120萬桶/天。在短途運輸增加的背景下，歐洲大陸和地中海地區的噸位供應正在以更高的速度得到補充，從而抑制了運費。

競爭加劇

VLCC市場的基本面疲軟已經轉化為小型船的競爭加劇，VLCC蠶食了來自美國海灣和西非的阿芙拉型和蘇伊士型油輪的需求，使得所有船型的運費都受到抑制。

在有利的運費經濟性背景下，租家越來越多地尋找從這兩個地區出發的裝運機會，從而限制了蘇伊士型和阿芙拉型船市場改善的潛力。據市場人士稱，在可預見的未來，從美國海灣和西非到歐洲的短途貿易將繼續存在。

“目前一切都對VLCC不利，”一位船東說：“我們不期望在2024年之前有任何重大改善。”

在第二季度末，西非蘇伊士型油輪運費錄得24%的增長，6月22日普氏評估的西非至英國的13萬噸航線運費為17.64美元/噸，而6月13日為14.26美元/噸。然而，極具競爭力的 VLCC運費限制了蘇伊士型市場進一步的改善，市場在該地區詢盤疲軟的情況下走軟。

另一位船舶經紀人說：“除非VLCC市場有所改善，否則我們很難看到小型船舶有任何實質性的變化。”

航行成本增加

船東們面臨著越來越高的航行成本，船用燃料價格處于高位，給其收益帶來了極大的壓力。根據標普全球的數據，第二季度鹿特丹港交付的0.5%船用燃料平均為861美元/噸，較第一季度的740美元/噸，增加了16%。在如此高的船用燃料價格下，大多數航線的運費穩定在第一季度的平均水平之上，因為在某些情況下，船東的凈收益已經是負數。

地中海地區需求疲軟

利比亞的石油供應中斷在第二季度加劇，該國原油產量仍然遠遠低于其目前120萬桶/日的產能。根據標準普爾全球公司最新的普氏OPEC+調查，這個北非國家的產量在5月份下滑至77萬桶/日的近16個月低點。

因此，地中海阿芙拉型和蘇伊士型油輪市場一直受到該地區詢盤水平疲軟的影響，噸位供過于求。6月初，持續不斷的貨源和緊張的噸位供應，導致阿芙拉型船運費市場出現短暫的飆升，杰伊漢至地中海的8萬噸航線運費在6月8日至6月18日期間錄得68%的增長，當時評估價為18.12美元/噸。

然而，由于利比亞的大部分石油生產已經停產，地中海貨運市場的任何改善都難以持續，運費會向下修正。