歐佩克+減產對油輪運價有何影響

由于俄烏沖突升級、船隊老化和新造船訂單減少，預計2023年第二季度全球油輪運價仍將受到支撐，但石油供應減少和對經濟衰退的擔憂或將限制漲幅。

歐佩克+宣布自5月起，在去年10月減產200萬桶/日的基礎上，進一步減產約116萬桶/日，而俄羅斯2月剛剛宣布減產50萬桶/日。產量和出口的下降可能會給油輪需求帶來壓力，但行業專家表示，這種相關性并非看上去那么簡單，將取決于其他幾個因素。

北極證券石油和油輪高級分析師Ole Rikard Hammer表示，歐佩克+減產的影響程度將在很大程度上取決于減產的原因。如果這是應對即將到來的經濟衰退的預防措施，那么油輪市場未來幾個月將充滿挑戰；但如果供應減少反映出市場對中國經濟復蘇及其維持油價上漲能力的信心不斷增強，那么對油輪運價的影響將是溫和的。

一些經紀公司表示，中國需求和美國出口的增加可能將抵消歐佩克+減產的影響。

航運經紀和咨詢公司Banchero Costa研究經理Enrico Paglia表示，雖然歐佩克的決定對油輪船東來說不是好消息，但它對貨運的影響在很大程度上被高估了。

在歐佩克+宣布之前，航運咨詢機構Maritime Strategies International（MSI）預測，第二季度VLCC的日均即期收益為48400美元，比2022年第四季度增長15%；去年第四季度波斯灣－日本航線LR2型油輪日均收益約為41500美元，今年第二季度可能繼續保持穩定。

但油運基本面依然是強勁的。一家擁有VLCC的油輪公司高管表示，市場基本面顯示石油需求正在回升。VLCC船東甚至希望最高一年期的定期租船費率上漲，因為他們預計運費會增加。經紀公司表示，船齡不到15年的油輪三個月的期租租金已達11~12萬美元。

Hammer指出，油輪船隊不僅相對老舊，而且訂單量達到近年來最低水平，這對船東非常有利。

Paglia表示，原油輪船隊預計在2023年增長1%，而2022年為4%。他認為，與歐佩克+減產相比，油輪船東更擔心的是全球經濟前景。

Hammer表示，由于制裁，全球石油貿易變得越來越復雜。歐佩克+對中國經濟前景比較樂觀，如果需求強勁，中國將增加從大西洋進口，而不是波斯灣，進而增加噸海里需求，從而減少供應削減對貨運的影響。

MSI董事Tim Smith在一份報告中指出，VLCC即期運價波動通常與原油價格波動有關，3月上半月油價大幅下跌肯定會影響運價。標普數據顯示，2023年1－3月，波斯灣至中國航線的VLCC基準運費季度環比下降16%至16.28美元/噸。

Paglia表示，沙特阿拉伯從5月份開始減產50萬桶/日，可能會在短期內影響VLCC的需求。伊朗和非歐佩克+生產國可能會增加出口以彌補削減，從而助推噸海里需求。

Hammer則認為，如果油價大幅上漲，歐佩克+可能會停止減產，這意味運價在冬天前上漲的概率很大。