俄羅斯成品油出口新市場將刺激成品油運輸需求

圖1：俄羅斯成品油出口新路徑與需求增長

成品油貿易模式的持續轉變可能會刺激2023年成品油運輸需求，進而保持船舶高收益。

為努力減少對俄羅斯的能源依賴，歐洲已轉而從遠距離貨源地（中東、美國和亞洲地區）進口成品油。這將對成品油運輸市場起到促進作用。

另一方面，由于歐盟自2023年2月5日開始禁止從海上進口俄羅斯成品油，俄羅斯也在積極為其產品尋找新的歸宿。盡管俄羅斯很難完全將其成品油出口從歐洲轉向其他市場，但在制裁令實施后，俄羅斯對土耳其、摩洛哥、中國甚至印度的成品油出口已現增長。

鑒于俄羅斯與土耳其、摩洛哥和其他非洲國家間的海運貿易路徑是短途航線(類似于俄羅斯和歐洲之間)，俄羅斯對這些國家的成品油出口擴張并不會導致成品油運輸市場的運能需求增長(以噸英里衡量)。但一旦中國開始擴大其從俄羅斯進口石腦油的規模，則必然會推高市場的運能需求水平。但由于目前中國并非俄羅斯石腦油的主要進口國，該方向上的增長空間將相對有限。

目前，俄羅斯到巴西的石腦油、汽油和柴油貨物的運輸頻度已經增加。2023年前兩個月，石腦油、汽油和柴油的貿易量已分別達到30萬噸和10萬噸。但由于俄羅斯增量對中東和南亞貨量的取代，該區域成品油運能需求反而將有所下降。

令人意想不到的是，作為中東地區最主要柴油出口國之一，沙特自2023年3月開始從俄羅斯大量進口柴油，據稱是為了多樣化成品油進口渠道以滿足國內需求。然而，德路里認為沙特此舉的意圖更多是為了盈余自身的柴油產能，從而可以將本國生產的柴油以更高的價格銷往歐洲市場，這同時也會提升成品油市場的運能需求水平。雖然言之過早，該趨勢確有可能為益發興旺的成品油運輸市場錦上添花。

俄羅斯擴大了對沙特的成品油出口

截至3月10日(歐盟實施令制裁后)，沙特阿拉伯從俄羅斯進口了30萬噸汽油/柴油，為2022全年進口量(4萬多噸，全部發生在12月)的6倍多。

在2023年剩余的時間內，俄羅斯對沙特油品出口量只要保持在日均25萬桶(3月水平)，該新貿易路徑也會額外生成444億噸英里的運能需求(等同于25艘MR型成品油輪運力的總和)。

結論

盡管成品油貿易演進的未來圖景尚不明晰，但德路里預計2023年內運能和船舶運力都將迎來新的需求增長。