日租金將再破10萬美元！VLCC現有新船訂單僅10艘

過去一周，超級油輪（VLCC）運費市場再次坐上“上行的過山車”，日租金較上周幾乎翻倍，部分航線更是突破9萬美元/天。

根據海期航運數據，6月16日BDTI錄得1175，環比上漲12%；6月15日VLCC-TCE錄得50522美元/天，環比上漲142%，租金水平較上周幾乎翻了一倍。中國進口航線來看，6月15日中東-中國TD3CTCE錄得73485美元/天，環比上漲125%；美灣-中國TD22TCE錄得50620美元/天，環比上漲51%；西非-中國TD15錄得WS78.7點，環比上漲17%。

克拉克森證券分析師Frode Mørkedal在談到上周五的航運價格走勢時說：“VLCC是這場表演的‘主角’。老舊VLCC平均現貨租金價格上升到83,300美元/天。而較新的、更省油的VLCC平均現貨價格約為91,000美元/天。”

“過山車”行情

從以往的表現來看，VLCC的現貨租金價格通常具有強烈的波動性。2019年春季，該船型現貨價格從2.5萬美元/天的水平下降，但在當年秋季，由于中東的一系列襲擊事件以及美國對中國制裁，現貨租金價格一度激增超過15萬美元/天。

在2020年首次遭到疫情干擾時，VLCC現貨租金價格回落至2.5萬美元/天，然而在2020年春季，沙特及俄羅斯同時開放原油出口導致浮動存儲激增后，現貨租金價格一度飆升至接近25萬美元/天。

2020年中期至2022年中期，VLCC經歷了幾十年來最糟糕的時期，由于高庫存以及疫情導致的消費低迷，長途原油運輸需求崩潰，現貨租金價格長期在1萬美元/天以下徘徊。這一情況直到去年下半年才開始好轉，VLCC市場變得更加平衡。去年11月，價格躍升至10萬美元/天，今年2月又回落至4萬美元/天，3月再次上漲至10萬美元/天。5月又回落至4萬美元/天，當下再次向10萬美元/天進發。

而下個月，沙特單方面宣布將減產100萬桶/日，這對VLCC需求是一大利空，意味著現貨租金價格可能再次轉向。

Jefferies分析師Omar Nokta對最近的反彈表示：“VLCC的走高令人驚訝，這一船型享受了強勁的市場。”

Frode Mørkedal解釋說：“中東地區6月下旬的裝船預訂量激增，得益于大西洋盆地的一系列長途固定航線。在沙特預計7月產量下降之前，這種激增使市場趨于緊張。”

全球訂單僅10艘

VLCC高現貨租金價格來來去去，但市場多頭更關注的并非6月的意外跳漲，而是船舶供應和運輸需求的中期前景。

根據克拉克森數據，目前運營中的VLCC共有901艘，但僅有10艘訂單，今年剩下的時間里將有8艘交付，剩下兩艘將于2025年和2026年交付。訂單運力與現有運力比僅為微不足道的1.1%。

由于長建造周期，以及亞洲船廠已被集裝箱船和天然氣船訂單占據，因此最早在2026-2027年之前不可能大幅增加VLCC船隊的供應。

在運輸需求方面，DHT在其最新的電話會議上引用Kpler的數據，強調了VLCC對于全球原油貿易的重要性。該數據顯示，VLCC運輸量約占全球海運量的一半，以每日桶數計算。衡量需求的一個更準確的標準是噸英里——運量乘以距離。使用噸英里來計算買賣雙方之間的距離，數據顯示，VLCC處理大約三分之二的海運原油流量。

IEA：長途原油貿易將增加

國際能源署的新預測認為，到2028年全球石油需求將下降。然而，從油輪貿易的角度來看，其預測從大西洋地區運往太平洋地區的運輸量將大幅增加。

EIA表示，由于美國、巴西和圭亞那的產量增加，同時美國和歐洲的煉油廠需求下降，大西洋地區將出現過多的供應。原油平衡將從2022年的基本持平發展至到2028年出現約450萬桶/天的過剩。

同時，70%的新煉油能力正在蘇伊士運河以東建造。國際能源署表示：“中國預計將成為最大的貢獻者，印度和中東并列第二。亞洲的原油進口需求預計在2022年至2028年間將增加480萬桶/天。”

中東的原油產量將增加，但該地區的大部分增量原油將由自身的煉油廠使用，因此并不需裝入VLCC運往亞洲，這使得美國和大西洋地區成為亞洲需求增長的主要來源。

國際能源署強調：“在預測期內[到2028年]，亞洲的持續需求增長將遠遠超過來自中東的原油供應增長。由于中東的原油和凝析油出口受到新煉油廠產能啟動的限制，大西洋地區的原油過剩將在滿足亞洲需求方面發揮關鍵作用。”

而這些均是未來VLCC價格上漲的“秘訣”。根據Frode Mørkedal的說法，“運輸距離的增加表明噸位里程可能會大幅增加。同時，目前的油輪新造船訂單已達到40年來的最低點。這種表明，油輪市場在未來幾年可能達到新的高點。”