油運市場：下半年行情看好

近日，市場分析人士表示，盡管近期波斯灣地區因假期因素導致運費有所下降，但受中國石油需求上升、地緣政治沖突持續、訂單量創下歷史新低以及原油貿易強勁等影響，2023年下半年全球油運市場前景樂觀。

市場分析人士認為，歐佩克+特別是沙特阿拉伯的減產不會影響油輪運費的上漲趨勢，但會引發市場波動。

航運經紀和咨詢公司Banchero Costa研究經理Enrico Paglia表示，盡管歐佩克+在2022年10月和2023年4月減產，但2023年前6個月原油海運量仍增長了8.5%，達到近9億噸。

Paglia指出，5月份全球原油海運量接近歷史新高，中東國家的出口量比去年同期增加了近1500萬噸。就原油運輸量而言，今年中東是原油輪需求增長的第二大貢獻者，僅次于美國。

Arctic Securities高級分析師Ole Rikard Hammer表示，歐佩克+減產不太可能對油輪運費產生持久影響，因為石油需求的季節性增長會在第三季度大幅削減庫存。

Hammer表示，2023年上半年，僅中國就購買和加工了大量原油，其煉油廠開工率同比上升10%，原油進口量增長5%。

咨詢公司海事戰略國際（MSI）預測，第三季度VLCC即期收益為53800美元/天，將較第一季度增長50%以上。第一季度，波斯灣－日本航線上的LR2型油輪收益約為33600美元/天，第三季度預計高出25%，達到41900美元/天。

Hammer指出，煉油廠利潤率上升和運費的飆升是明確的市場信號，表明目前需求沒有衰退。他表示，盡管中國經濟增長可能在2023年下半年放緩，但各國政府都將出臺經濟刺激政策，這意味著石油需求將增加。

俄羅斯石油供應強勁

盡管俄烏沖突升級后俄油受到美國和歐盟的制裁，但俄羅斯的能源出口一直很強勁。Paglia表示，2023年前5個月，俄羅斯原油出口量同比增長7%，達到近1億噸。

MSI總監Tim Smith在一份報告中指出，印度仍是俄羅斯最大原油進口國，5月份進口量超過650萬噸；5月份巴西一半以上的柴油需求從俄羅斯進口。即使俄羅斯自愿減產，其石油出口仍將維持高位。

船隊老化

當前原油輪訂單屈指可數，預計2023年全年交付的原油輪不到1000萬載重噸，只有2022年的一半。

在成品油輪板塊，LR 1型船沒有新船訂單。根據Banchero Costa的數據，超過一半的成品油船隊船齡已經超過15年，這意味著全球每年約8億噸成品油貿易將主要利用現有船舶，運價將因此得到支撐。

波動影響前景

Hammer認為，油輪運輸前景樂觀，但仍有不確定性。例如，10天前波斯灣－北亞航線上的VLCC日均收益還超過8萬美元，而如今已經減少了一半以上。

Smith指出，石油市場天然具有不穩定性，因此貨運市場始終面臨波動。

在Hammer看來，與工業擴張相比，流動性和旅行反彈可能是2023年石油需求的主要驅動力，并將支持油運市場。他稱，加息轉嫁給消費者和企業會給市場帶來壓力，但石油需求季節性走強也將支撐油輪運輸。