成品油輪市場：中東至中國成品油出口正在增加

目前從運價上看，成品油輪市場還沒有從中東成品油出口增加中得到好處。船舶經紀公司Gibson在其最新一期的周報中表示，今年中東對歐洲的成品油出口大幅增長，主要是汽油和航空燃油，今年迄今為止已經達到每天82萬桶，同比增長43%�？紤]到吉贊（Jizan）煉油廠和阿祖爾（Al Zour）煉油廠的日產量分別為40萬桶和61.5萬桶，這樣的增長并不意外。就在幾個月前，阿祖爾煉油廠的最后一個20萬桶/日的原油蒸餾裝置剛剛上線。另一方面，在歐盟禁止進口俄羅斯成品油后，歐洲一直在努力尋找進口替代來源。

Gibson同時指出，然而出乎意料的是，夏季相對疲軟的成品油輪運價和收益。盡管近期出現反彈，但7月23日所有中東出口基準航線運價都降至年度新低，因為可用運力的增長超過了當地強勁的出口，特別是船型更大的LR型成品油輪。這在一定程度上歸因于今年二季度東南亞和遠東出口至大西洋市場的柴油和航空燃油不多，以及從西方到東方的石腦油運量較低。由于這些航線更長，其運量的下降提高了中東運力的可用性。

展望未來，盡管由于部分地區的煉廠將進行維護，導致中東貨流會出現一些暫時的中斷，但未來幾個月中東成品油出口將持續增長。阿祖爾煉廠還沒有達到最大出口產能，而新投產的21.5萬桶/日的Duqm煉廠已于本月早些時候出口了第一批柴油。歐洲的需求也可能增加，近幾個月來阿姆斯特丹、鹿特丹、安特衛普的汽油庫存一直在穩步下降，由于夏季國內需求強勁和煉油廠計劃外的停產，庫存降至今年的最低水平。一些歐洲煉廠將在9月和10月份進行維護，庫存可能面臨進一步下行壓力。此外，本周早些時候報道的歐洲最大煉油廠、日產量40萬桶的Pernis煉廠的停產凸顯了潛在的計劃外的中斷風險。強勁的供暖需求也將提供一定的支撐，而且不排除從使用天然氣改為使用油導致的需求增加，特別是在天然氣價格仍面臨上漲壓力的情況下。

此外，由于運距更長，歐洲汽油供給緊張將帶來東南亞和遠東至歐洲的汽油套利需求，8月和9月這兩個地區之間的價差有所擴大，但仍不足以提供類似于去年最后四五個月那樣的大規模套利機會。隨著一些日本煉廠也將在9月和10月進行維護，該地區庫存可能會受到負面影響。而俄羅斯最新的汽油和柴油出口禁令或將造成一些暫時的影響。然而，市場行情在很大程度上取決于中國的成品油出口。中國政府最近下發了第三批成品油出口配額，使2023年迄今為止成品油總出口配額比去年的總量高出約15%。因此，出口一直在小幅增長，而今年晚些時候仍有可能出臺另一批出口配額，中國成品油出口或將進一步增長。