馬士基放棄收購DB Schenker

7月1日，馬士基正式宣布撤回對德鐵信可（DB Schenker）的收購要約。

馬士基在周一的一份聲明中指出，公司經過幾周的盡職調查，最終決定不再推進這筆被廣泛報道的交易。該公司首席執行官柯文勝（Vincent Clerc）表示，雖然德鐵信可是一家“有潛力的公司”，但從整合的角度來看，存在許多挑戰，收購德鐵信可對馬士基的業務并非最佳選擇。

德鐵信可母公司德鐵集團（Deutsche Bahn）在電子郵件中回應稱，銷售過程“正在按計劃進行”，但不會就個別競標者、談判細節、銷售過程本身或價格猜測發表評論。

德鐵集團表示：“我們目前正在與有意收購德鐵信克的各方進行深入討論，將適時公布任何決定。出售的條件仍然是，這必須對德國鐵路公司具有經濟效益。”

據知情人士透露，其他競標者仍然對該資產感興趣，由于信息保密，這些人士不愿透露姓名。

德鐵信可（DB Schenker）是全球第四大國際貨運代理公司，在130多個國家設有1,850多個分公司和辦事處，擁有約76,600名員工。關于德鐵信可被收購的消息在市場上流傳多年。

事實上，德鐵信可的出售決定權掌握在德鐵集團手中。2022年12月，德鐵集團監事會指派德鐵管理委員會調查情況，并計劃未來出售德鐵信可的全部股份。出售德鐵信可的決定將基于德鐵集團監事會在出售過程后發布的單獨決議，同時還受到資本市場總體發展的影響。

2023年12月，德鐵集團正式啟動了出售其物流公司德鐵信可的流程。該公司表示，出售的要求是必須在各方面為德國鐵路公司帶來明顯的經濟效益。實際上，德鐵集團計劃用所得收益來償還債務并擴大其鐵路業務。

據外媒5月底報道，德鐵集團最后四家競標者出爐，出價可能超過 150 億歐元。關于具體公司廣泛流傳著兩種版本，一種說法4家公司分別為馬士基、DSV兩家丹麥公司、沙特Bahri和阿布扎比控股公司（ADQ）組成的財團，以及由凱雷（Carlyle）和CVC牽頭的財團，并聯合新加坡政府投資公司（GIC）、阿布扎比投資局（ADIA）。另一種說法為馬士基、DSV、沙特Bahri和私募基金CVC（與ADIA和GIC聯合）。

在馬士基退出后，丹麥物流巨頭DSV被認為是最有潛力的競購者之一，該公司以其卓越的并購整合能力和提升合并后利潤率的記錄而聞名。

DSV 一位代表表示，公司知道馬士基周一發布的聲明，但“不會對可能的并購活動發表任何評論”。

聲明發表后，馬士基股價在哥本哈根上漲 7%，DSV 股價上漲 6.6%，表明投資者對于出價過高的可能性降低感到寬慰。

不過，丹斯克銀行信貸研究首席分析師Brian Borsting 在一份報告中表示，贏得德鐵信可的競標可能會損害 DSV 的財務風險狀況，從而可能給該公司的信用評級帶來壓力。對于馬士基而言，退出競標是“有利的”。

馬士基與德鐵信可的流言始于2021年底，當時媒體爆料德鐵信可即將被掛牌出售，市場傳聞馬士基和DSV是潛在的主要競購者。

2023年2月，上任僅一個月的柯文勝明確排除了對收購德鐵信可的任何興趣，稱“進行大規模交易不會給股東帶來長期價值”。

但事情在今年二月出現轉機�？挛膭僭�2023年四季度業績發布會上表示，馬士基正在考慮參與收購德鐵信可。同時，德鐵集團宣布任命前馬士基高管Vishal Sharma為德鐵信可亞太區首席執行官，進一步引發市場對馬士基競購德鐵信可的猜測。

2024年4月，德鐵集團邀請包括馬士基和DSV在內的幾家公司提出新一輪無約束力的報價，出售過程順利推進。

一個月后，柯文勝在一季度業績新聞發布會上再次確認馬士基仍在關注德鐵信可，表示公司已經通過了資格預審，正式入圍下一輪投標。他在接受采訪時表示，馬士基綜合物流戰略轉型面臨挑戰，仍在探索收購德鐵信可的可能性，收購大公司比收購小公司更有意義。

馬士基放棄收購德鐵信可的背后，反映了其對當前業務結構和未來戰略的深度審視。事實上，無論是從上任之初，明確表示對德鐵信可不感興趣，還是重新考慮收購，以及當前再次撤回收購要約，這一系列反轉的背后，是馬士基在面對全球物流市場快速變化時的戰略調整。

近年來，物流行業的并購活動頻繁，背后是全球貿易格局的變化和物流需求的增長。Vespucci海事公司分析師Lars Jensen此前表示，未來幾年物流行業的并購浪潮將持續，這是貨代物流公司、航運公司和數字貨代公司之間的戰斗。馬士基憑借其充裕的現金流，本有望在這一波并購潮中占據有利位置，但此次退出德鐵信可的競購，意味著其在戰略上更為謹慎和理性。

馬士基一直致力于擴大其陸基運輸，此次放棄收購德鐵信可，折射出其對未來市場布局的深思熟慮。在全球供應鏈日益復雜和物流需求不斷變化的背景下，馬士基選擇集中力量發展自身優勢業務，而非盲目追求規模擴張。這一策略不僅體現了其對市場風險的敏銳洞察，更展示了其在全球物流產業鏈中的前瞻布局。

當前，全球物流行業正經歷深刻變革，數字化、智能化和可持續發展成為新的趨勢。馬士基作為行業巨頭，必須在穩定傳統業務的同時，積極探索新的增長點和創新模式。盡管放棄德鐵信可的競購，但其在全球物流市場中的競爭力和影響力依然不容小覷。

未來，馬士基將如何應對激烈的市場競爭和復雜的全球貿易環境，將繼續受到業內關注。無論是通過有機增長還是戰略并購，馬士基都需要在變革中保持靈活和前瞻，才能在全球物流舞臺上繼續扮演重要角色。