接單少賺錢多？三大造船巨頭堅守“最后陣地”

在中國造船業加速崛起的影響下，中韓兩國船企接單量差距日益拉大，韓國船企今年承接新船訂單的市場份額創下2016年以來新低。然而，韓國船企仍在堅守高附加值船舶這一“最后陣地”，并通過選擇性接單策略實現了業績的顯著提升。

克拉克森最新數據顯示，截至今年 11 月底，全球新船訂單量為 6033 萬修正總噸（CGT），其中，韓國承接了 248 艘、1092 萬 CGT，市場份額僅為18%，而中國承接了1518 艘、4177 萬 CGT，市場份額為 69%，相當于韓國 的4 倍。這也意味著今年韓國造船業的全球新船接單市場份額將降至 20% 以下，創下自 2016 年的接單份額 15.5% 以來，8年來的新低。從絕對數來看，截至目前，韓國的接單量與中國的差距已高達3085 萬 CGT，很可能創下有史以來的中韓差距最高值。

韓國業界有批評的聲音指出，韓國三大船企采取以高技術高附加值船型為中心、更加重視訂單質量的選擇性接單策略固然有其一定的道理，但再怎么強調“重訂單質量而不是數量”，為了維持世界第一的造船競爭力，船企也有必要維持基本的接單量。

盡管如此，韓國三大船企在采取選擇性接單策略的同時，仍然取得了比較優良的接單業績。截至目前，HD 韓國造船海洋（含HD現代重工、HD現代尾浦、HD現代三湖）今年共承接了 205.6 億美元的新船訂單，完成全年接單任務目標 135 億美元的約 152.2%。而三星重工和韓華海洋也以高附加值船舶為中心，分別承接了 68 億美元和81.5 億美元的訂單，表現亮眼。

從盈利情況來看，今年前三季度，韓國三大船企均實現了盈利，HD韓國造船海洋、三星重工盈利大幅增長，韓華海洋也成功扭虧為盈。其中，HD韓國造船海洋實現營業收入183769億韓元（約合134.51億美元），實現營業利潤9350億韓元（約合6.84億美元、48.7億元人民幣），可以肯定今年將進入韓國企業的“1萬億韓元利潤俱樂部”。這也將是HD韓國造船海洋自2019年成為HD現代集團的造船業務控股公司5年來首次實現的壯舉。三星重工實現營業利潤已達3285億韓元（約合17.38億元人民幣），完成年度盈利目標4000億韓元的82%，比去年同期的1543億韓元增長212.9%，翻了一番以上。韓華海洋累計實現營業收入75228億韓元（約合55.9億美元、397.2億元人民幣），實現營業利潤689億韓元（約合5123萬美元、3.6億元人民幣）。

此外，受美國當選總統唐納德·特朗普在大選獲勝后表示“美國造船業需要韓國的幫助和合作”，以及其正式上任后調整外交及國防政策將惠及韓國造船業消息的影響，韓國股市的造船股不斷走強。以 12 月 13 日為基準，“SOL 造船 TOP3+” 上市指數基金（ETF）比一個月前上漲了 10.2%，同期漲幅是韓國綜合股價指數（KOSPI）漲幅（3.2%）的 3 倍；投資造船業相關項目的 “HANARO Fn 造船海運” ETF 上漲 10.8%，“KODEX K - 環保造船海運 active” ETF 上漲 11.3%。近一個月內，外國投資者大舉買入韓國造船股，凈買入 HD 韓國造船海洋 630 億韓元（約合3.15億元人民幣），凈買入HD 現代尾浦310 億韓元（約合1.55億元人民幣），凈買入三星重工40 億韓元（約合2000萬元人民幣）。這與同期外國投資者在韓國有價證券市場上凈拋售 42590 億韓元（約合213億元人民幣）形成了鮮明對比。

韓國業界人士表示，盡管目前韓國造船業的接單市場份額遠遠落后于中國，但韓國船企正在集中承接高附加值船舶訂單，如果按單船CGT計，截至今年 11 月底，韓國船企為4.4萬CGT，中國船企為2.75萬CGT，這也證明了韓國船企是以大型船舶為主承接訂單。

韓國SK證券研究員韓勝漢分析認為：“導致11月份船價下降的船型是散貨船、油船、LNG運輸船，其中散貨船和油船是中國船企低價搶單的主力船型，因此從韓國三大船企的立場上看，并不是令人擔憂的因素。”

與此同時，在全球經濟動蕩的背景下，亞洲造船業正展現出堅實的競爭力。荷蘭ING 銀行 12 月 18 日發布了《亞洲造船業文藝復興：創紀錄的訂單和價格上漲》報告，分析亞洲成為全球造船業中心的原因，并介紹了韓國、中國、日本等主要造船國家的戰略和市場動向。

ING 分析認為，國際海事組織（IMO）主導的環保新規強化引發了對高效率船舶的需求，為亞洲造船業帶來了技術革新機遇。從這一角度看，韓國在效率方面具有引領市場的競爭優勢，尤其在 LNG 運輸船和 LPG 運輸船等高附加值領域占據主導地位，僅今年上半年，韓國船企承接的LPG 運輸船訂單就占了全球總量的 93%。

ING還強調，特朗普上任后調整美國的外交及國防政策，或將對韓國造船業形成利好，韓國有望成為特朗普政府建造美國作戰艦艇的有力合作伙伴。

此外，在出口方面，韓國造船業也比中國和日本發揮著更加重要的作用。以今年 1 - 11 月為基準，韓國船舶出口同比增長 40.2%，遠超韓國8.5%的整體出口增長率。盡管中國在全球造船市場上占有最大的份額，但其相當部分的訂單來自本國船東，因此船舶出口在總出口中的比重低于韓國和日本。

ING 首爾分行首席經濟學家姜珉周表示：“造船業在韓、中、日激烈競爭的引領下，新造船國家不斷涌入，已成為亞洲最核心的產業之一。當前的造船業大周期將為新進入市場的企業和已經站穩腳跟的企業提供多種機會。”