2025年，成品油船市場不太樂觀

據德魯里（Drewry）稱，由于對需求的擔憂以及供應改善給運價帶來壓力，2025年成品油輪收益將會放緩。

近幾年，成品油輪運價一路飆升。船東們從噸海里需求的激增中獲益頗豐，但在2024年第三季度，由于需求放緩，運價開始走低，收益也隨之下降。

德魯里指出，新船高交付量等因素很可能會隨著2025年的到來而被觸發，并且可能會破壞成品油輪的高收益走勢，2024年在航程拉長而運力緊張的局面下，成品油輪的高收益得以維持。預計2025年約有85艘具備成品油運載能力的MR型成品油輪將加入船隊，還有60艘LR型成品油輪緊隨其后，盡管拆解預計會加速，但力度依然疲弱。因此，預計船隊規模在2025年將會擴大。

與此同時，由于向清潔燃料轉型，2025年石油需求預計將保持平穩，大部分增長將來自石腦油和航空燃油，而柴油和汽油的增長將保持穩定。盡管明年海上貿易預計會迎來更高增長，但船隊擴張可能會超過這一增幅，給運價帶來下行壓力。

清潔油輪市場受到2025年主要進口國煉油廠將達到滿負荷運轉的威脅。預計尼日利亞Dangote煉油廠2025年上半年將達到滿負荷運轉，這將大幅削減該國的進口需求，并可能使其轉變為精煉成品油凈出口國，而墨西哥Olmeca煉油廠煉油量的增加將影響美國清潔油品的流動，進而影響對MR型船的需求。不過，明年歐洲煉油廠的關停將會起到一定的支撐作用，使該地區更加依賴進口，但由于歐洲的需求過于疲軟，不足以對運價產生影響，所以無法推高運價。

而LR型船的運價在2024年下半年已有所降低，這主要是由于大型原油油輪涌入成品油貿易領域所致，不過LR型船運價的反彈取決于臟油輪運價的企穩回升，因為只有這樣才能抑制臟油輪轉做清潔油品運輸的情況。

結論

簡而言之，鑒于船隊規模擴大以及需求不溫不火給運價帶來壓力，2025年成品油輪的前景并不樂觀。不過，地緣政治問題的解決情況是最大的變數。2025年的一些關鍵風險因素如下：

❖ 紅海危機的解決將使蘇伊士運河傳統航線的運輸得以恢復，鑒于近期船隊規模已擴大，這會對成品油輪的噸海里數產生負面影響，并給運價帶來壓力。

❖ 霍爾木茲海峽運輸通道若出現任何中斷情況，都將給成品油輪市場帶來嚴重后果，因為這會對全球石油供應及其貿易產生重大影響。

❖ 地區沖突的解決會使貿易模式回歸短途航線，從而導致運價走軟。

❖ Dangote煉油廠增產若出現任何延遲，都將提振歐洲精煉成品油向西非的出口，進而對MR型船的需求起到支撐作用。