美國制裁解除？幽靈船隊終結油船市場或重新洗牌

本周，特朗普總統宣布，他已與俄羅斯總統普京以及烏克蘭總統澤連斯基進行了交談，準備啟動結束烏克蘭戰爭的談判。目前尚未公布相關條款和時間安排，但如果談判真的如期進行，這將是緩解沖突的第一步。

與此同時，盡管局勢緊張，哈馬斯與以色列之間的�；鹑栽诰S持，胡塞武裝也暫停了對經過紅海的商業船只的襲擊。特朗普政府有可能（盡管可能性不大）會與伊朗就“經過核實的核和平協議”展開談判。然而，特朗普總統重啟了他對伊朗的 “極限施壓” 運動。特朗普政府及其顧問自執政以來首次與委內瑞拉接觸，這也引發了兩國政府進行談判的可能性，盡管美國并不正式承認馬杜羅政權。

俄羅斯、伊朗和委內瑞拉有什么共同點呢？這些國家都受到美國及其他西方國家的制裁。它們利用所謂的 “幽靈船隊” 來維持其石油和石油產品流向全球市場。這三個國家都嚴重依賴這些出口來維持經濟運轉。如果這些國家的制裁被取消，特別是對油輪市場而言，會發生什么呢？

目前并沒有對幽靈船隊（或影子船隊）的官方定義。這個術語用于指代那些通過諸如關閉自動識別系統（AIS）等活動來掩蓋其行蹤的油輪，因為它們參與了與上述被制裁國家（俄羅斯、伊朗和委內瑞拉）的貿易。幽靈船隊中的油輪通常是老舊船只，沒有適當的保險，并且由缺乏經驗的船員操作。這些船只的所有權結構往往不明確，經常更改船名和船旗注冊信息以逃避監管。對于幽靈船隊規模的估計差異很大。一些分析人士認為有600艘油輪，而另一些人則估計該船隊多達1100艘船只。

幽靈船隊的一個子集是受制裁船隊，即被美國、英國或歐盟政府正式制裁的油輪。受制裁油輪船隊的規模較小，但與幽靈船隊不同的是，這些船只都有明確的名稱標識。在Vortexa系統中，共有476艘受制裁油輪（94艘超大型油輪（VLCC）、68艘蘇伊士型油輪（LR3）、179艘阿芙拉型油輪（LR2）、25艘巴拿馬型油輪（LR1）、78艘中程油輪（MR）和32艘小型油輪）。制裁名單上的油輪，尤其是被美國針對的油輪，貿易變得越來越困難，因為接收石油的國家（主要是中國和印度）不想觸犯美國的制裁規定。

▲受制裁船只的目的地

（餅狀圖，圖中顯示了不同國家接收受制裁船只運載貨物的數量，具體數據：俄羅斯126艘、伊朗14艘、委內瑞拉13艘、中國83艘、印度16艘、其他（裝載）82艘、其他（散裝）132艘 ）

▲受制裁船隊的船齡概況

（柱狀圖，展示了不同類型油輪在受制裁船隊中的數量，按船齡劃分，縱坐標為數量，范圍從0到8000000 ，橫坐標為船齡，不同顏色代表VLCC、蘇伊士型、阿芙拉型和小型油輪，數據來源：Vortexa）

數量最多的受制裁油輪（主要是阿芙拉型和蘇伊士型）運輸的是俄羅斯石油。伊朗貿易中的船只數量較少，但仍然相當可觀，而相比之下，委內瑞拉的出口量較小，使用的船只數量有限。目前看來，似乎正在進行談判�；鸹蚝推綏l約。與委內瑞拉達成協議對油輪市場的影響可能不大，而與伊朗達成核和平協議似乎還很遙遠。

然而，如果我們假設在未來12 - 18個月內所有制裁都將解除，那么受制裁的油輪會怎樣呢？從圖2中可以看出，受制裁船隊的平均船齡較高。大約60%的受制裁油輪船齡在20年或以上，一旦制裁解除，這些船只很可能被拆解。俄羅斯（俄羅斯國家航運公司）、伊朗（伊朗國家油輪船隊公司）的國有船隊將重新進入市場，但專門為利用制裁貿易中的高額利潤而設立的其他公司，在處置資產后可能會消失。

這對油輪市場的總體影響將是積極的，特別是如果老舊船只迅速被拆解，且貿易流向不會立即恢復到戰前模式。在這種情況下，噸英里需求將保持高位，而噸位供應將受到限制。然而，即使貿易模式恢復到 “正常”，大量幽靈船隊的退出也將推動市場發展。