匯改提速船企何以應對

8月11日，中國人民銀行宣布，完善人民幣兌美元匯率中間價報價，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。

消息一出，立即引發人民幣大幅貶值：11日，人民幣兌美元中間價應聲大跌1136個基點，貶值幅度達1.86%，創歷史單日最大跌幅，隨后兩日繼續走低，分別下挫1008個基點和704個基點，相繼失守6.3、6.4兩大重要關口。

業界人士認為，央行此時完善人民幣匯率形成機制，意在修正人民幣匯率估值過高，同時也有利于提振出口。對航運、造船、海工等外向型企業而言，人民幣貶值總體利好。不過，在預期人民幣匯率波動加劇的情況下，避險工具與時機的選擇難度更大，船企應對匯率風險的要求將顯著提高。

出口迎利好

其實，自去年10月美國聯邦儲備委員會宣布退出量化寬松政策以來，市場對美聯儲加息的預期不斷增強，導致美元持續走強，歐元和日元趨弱，一些新興經濟體和大宗商品生產國貨幣相繼貶值。但由于我國貨物貿易繼續保持較大順差，人民幣實際有效匯率相對于全球多種貨幣表現強勁，與市場預期出現一定偏離。據統計，從2014年6月到2015年7月，人民幣實際有效匯率已經升值12%；今年6月以來，人民幣兌美元即期匯率已經持續性較中間價高出1.5%左右。

另一方面，國家海關總署剛剛公布的數據顯示，今年前7個月，我國對外貿易出口額為7.75萬億元，同比微降0.9%；7月出口額為1951億美元，同比下降8.9%；1～7月，我國對美國、歐盟、日本及東盟的累計出口增速較1～6月均有不同程度回落。中國經濟穩增長依然面臨不小的壓力。

“正是由于人民幣匯率的偏強與我國經濟下行壓力的不相匹配，為人民幣貶值創造了空間。”中國船舶工業集團公司財務金融部相關人士表示，此次調整人民幣兌美元中間價的形成機制，既是央行推進匯率市場化改革的重要手段，也是在經濟下行壓力加大、美國加息預期增強的當下，穩增長、促出口，人民幣資產主動去泡沫的重大舉措。

提升接單能力

今年年初以來，航運、造船、海工市場均呈現低迷態勢。相關機構的統計數據顯示，1至6月，我國船企承接出口船訂單933萬載重噸，同比下降75.6%；承接各類海工產品訂單15.3億美元，同比大跌80.6%。雖然航運、造船市場雙過剩的現狀以及國際油價的暴跌是造成這一局面的主導因素，但不可忽視的是，日元、韓元長期貶值也是中國船企逐漸失去接單競爭力的重要原因。

理論上而言，本幣貶值會在一定程度上刺激出口，對我國船企穩定手持訂單的效益、提升接單競爭力會帶來幫助。”上述中船集團財金部人士表示。出口船舶和海工裝備大多以美元結算，造船企業、海工裝備制造企業收匯額度往往大于付匯額度。人民幣匯率走低，船企收到船東支付的美元貨款時能夠從銀行結匯更多的人民幣，這能讓船企獲得一定的資金收益。尤其是對那些匯率風險敞口鎖定比例不大、遠期結匯工具使用較少的船企而言，人民幣貶值將使其獲利更多。