韓進海運棄散攻集

在全球航運市場尚未見任何好轉的情形下，韓進海運棄散攻集，未免令人對其孤注一擲的做法是否明智起疑。

10月2日，韓進海運發布公告稱將出售其所持H-Line 22.2%的股權。去年6月，韓進海運將H-Line77.8%的股權以2.98億美元出售給資產管理公司Hahn&Company.H-Line業務為散貨及LNG運輸，韓進海運將其股權全部出售，意味著韓進海運決定撤離散貨和LNG運輸領域，將主攻集運業務。

在目前全球航運市場尚未見任何好轉的情形下，韓進海運棄散攻集，未免令人對其孤注一擲的做法是否明智起疑。為解開這一疑問，《航運交易公報》記者對韓進海運的總體業績和各運輸業務表現進行盤點，發現韓進海運自去年開始已剝離散貨船和LNG船運輸、房地產和部分碼頭股份等非核心資產，以集運為主攻方向，同時保留了部分碼頭資產和油輪運輸業務。

深陷資金困境

韓進海運近幾年來一直深陷資金困境，負債額2013年高達8.13萬億韓元。韓進海運總裁在官網致辭中表示，去年，韓進海運經過努力減少近2萬億韓元的負債，截至去年年底，負債額降為6.14萬億韓元；今年二季度，負債總額進一步減少至5.81萬億韓元。從凈資產負債率來看，已從2013年的1151%降到今年二季度的647%（見圖1）。

在航運市場尚未好轉的情況下，韓進海運如何能在1年內償還近2萬億韓元的債務？答案是與其他企業一樣，通過出售資產和金融等方式來償債。韓進海運去年四季報顯示，去年通過出售非核心資產、發行債券、銀行貸款等方式共獲得資金1.91萬億韓元，這正是韓進海運去年所償還債務的數額。

去年，韓進海運通過轉讓散貨船及LNG船長期運輸合同獲得3000億韓元；通過出售碼頭股份獲得1461億韓元，出售的是其在西班牙阿爾赫西拉斯港的碼頭；通過出售廢舊船舶獲得1365億韓元。

值得注意的是，在轉讓散貨船及LNG船長期運輸合同項目中實際獲得1.65萬億韓元，因該塊業務經營不善，產生虧損，在抵消1.35萬億韓元的負債后，所獲現金流僅為3000億韓元。由此，不難理解為什么韓進海運會堅決撤離散貨船和LNG船運輸領域。