中國重工：大戲不斷

軍工潛力才露尖尖角

在民船行業低迷的情況下，資產的不斷注入并未改變中國重工業績下滑的困境。去年上半年，中國重工歸屬于上市企業股東的凈利潤為13.39億元，同比下滑19.65%。去年三季報顯示，中國重工實現歸屬于上市企業股東的凈利潤為21.98億元，同比下滑21.31%。業績出現倒退，主要反映民間造船業仍然處于谷底的情況，為此，中國重工一直在尋求新的利潤增長點。近兩年中國重工十分看重海工市場，并在軍工整合方面積極發力，取得不俗成績。2012年中國重工的海工訂單漸有起色，新接海工訂單36.82億元，到2013年，軍工軍貿與海洋經濟產業的新接訂單金額為858.60億元，同比增長449.35%，

原中船重工總經理李長印在全國“兩會”上提交過兩份提案，分別是《關于全面提升高端船舶與海洋裝備制造技術水平的提案》和《關于軍工深度融合推動重大海洋裝備研發及產業化發展的提案》。李長印在提案中表示，中國高端船舶與海洋裝備制造技術水平與國外相比，總體上看還有明顯差距，主要表現在創新能力不強，核心制造技術和制造工藝方面還有較大不足；高端、智能裝備制造技術水平明顯落后；系統化、集成化水平不高，對大數據、工業物聯網等新技術的應用不足，為此中國重工將在海工市場持續發力。

軍工方面，去年9月10日，停牌116天的中國重工發布公告，計劃以不低于3.84元/股的價格，向不超過10家特定對象發行不超過22.08億股，合計募集資金不超過84.8億元，主要用于收購大船集團、武船集團軍工重大裝備總裝業務及資產。

去年可謂軍工股集體爆發的一年，也是軍工改革的元年。資深股評人士告訴《航運交易公報》記者：“以中國重工為代表的軍工股仍處在小荷才露尖尖角的起步階段，無論裝備研發、定型、列裝都還遠沒有到位，研制資金投入無憂，部隊需求迫切，裝備的技術含量和列裝數量有望大幅提升。

根據去年三季報，中國重工去年前9月訂單出現爆發式增長，主要來源為軍工軍貿和海洋經濟業務，新增訂單金額554.84億元，是2013年同期的9倍之多。

在軍工軍貿與海洋經濟產業新增訂單中，大部分為軍工軍貿訂單。中國重工作為中國境內軍工第一股，是中國首艘航空母艦“遼寧”號重要參與方。

據分析，此次中國重工軍工軍貿訂單大幅增長，極有可能在近期中國海軍首次披露“航母部隊”建制中扮演重要角色。中國重工以讓人吃驚的速度推進核心軍工資產證券化這一資本市場上具有里程碑意義的事件。

收購大船集團、武船集團軍工重大裝備總裝資產后，中船重工核心艦艇生產設計、總裝、制造、配套完整的產業全部進入上市企業，中國重工軍品收入有望從目前的8%提升到20%以上，這不僅有利于中國重工業績的增長，還有利于估值的提升。

股市表現上，資深股評人告訴《航運交易公報》記者：“軍工是一個小眾板塊，過去十年里，市場都將其當成題材股，炒一波就撤，這源于軍工股的本質特性，但今后軍工股的群體在不斷壯大，大市值優質軍工藍籌股也將不斷涌現，會逐步改變人們對軍工股的看法。”

中國重工去年年報預計4月20日以后公布，預估其民營造船資產依然會下行，但海洋與軍工軍貿品會有好收成。